通威融资

节后首个交易日，通威股份连发两条公告，高调宣布了其2020-2023年发展规划，并斥资200亿元投建年产30GW高效太阳能电池及配套项目，其目的在于：扩大产能规模，提升市场占有率;持续降低
电站运营体系。展宇电力充分发挥在项目选址、土地获得、法律法规、融资渠道、质量控制、成本控制等方面的专业优势，以自行开发为主，结合收购、合作开发等模式，致力于在全球打造大型光伏并网发电基地。 光伏发电

近日，韩国OCI的产能退出和通威的扩产计划掀起了多晶硅市场的变革浪潮，与之相关的股票也顺势暴涨，据了解，通威股份市值已增至673亿，2月13日融资净买入4.02亿元，融资余额为8.21亿元，较前一日

。 但数据统计显示，节后所有交易日融资客都在减持通威股份，每个交易日的净卖出金额都超过千万元，最多的一天净卖出4986万元，节后合计净卖出逾2亿元。北上资金在节后首日虽然抄底了通威股份逾493万股，但在

，光伏下游市场的应用场景、商业模式不断扩展和创新，户用、分布式等场景的需求具有较大空间。我们认为在未来景气度向上周期中，龙头公司和创新公司将充分受益，受益标的有通威股份、隆基股份、阳光电源等
项目清单制，使存量项目进入项目补贴清单，帮助企业融资。2、消纳方面：政策要求全面落实电力送出消纳条件。3、规模方面：政策明确2020年新建光伏发电项目补贴预算总额度为15亿元，并将优先推进无补贴

政策意见稿提前下发，二是通威股份大幅扩产，一字涨停引发光伏股跟涨。 2月11日，据报，有部分光伏企业接到国家发改委价格司《关于2020年光伏电站政策征求意见稿》的电话通知。根据通知，纳入国家财政补贴范围
下发，2020年光伏政策有可能提前出台，为各方组织光伏发电建设预留了充足的空间。 除了光伏电站政策征求意见稿外，市场上与光伏相关的重磅消息则是上市公司通威股份(600438)发布的一则公告。 2月

有望取得相对其他硅料巨头的规模优势，另一方面将加速对以瓦克、OCI为代表的成本相对较高的海外硅料巨头的进口替代。目前来看，通威股份在精细化管理和融资等方面均具有优势，通过新一轮的扩张，通威股份有望从国内

。 关键词9：扩产能 稳扎稳打、理性扩产 2019年以来，光伏组件、电池片企业扩产步伐依旧很快! 据国际能源网/光伏头条统计，截至2019年7月底，隆基、通威、中环、晶科、钧石、爱旭、嘉悦新能源
积累而成，金融机构分析人士认为，光伏企业的过会代表的是资本市场对绿色能源产业更加深刻的认同。对于光伏企业来说，IPO过会的增加代表整个市场对光伏，特别是资本市场对光伏融资的看好，在企业融资和企业资金链的管理方面会有较大好处。

对接，争取尽快放贷、不抽贷、不压贷、不断贷。对于确无还款能力的小微企业，各级政府性融资担保机构应及时履行代偿义务，适当延长追偿时限，符合核销条件的，按规定核销代偿损失。 3 2月7日，国家发改委
发布《关于打赢疫情防控阻击战 强化疫情防控重点保障企业资金支持的紧急通知》，对疫情防控重点保障企业实施名单制管理，通过转向再贷款支持金融机构加大信贷支持力度，中央财政安排贴息资金支持降低企业融资成本

/瓦左右。 盈利展望：按照上述价格和成本计算，HIT电池的净利预计在0.2-0.3元/瓦，初期应该在3毛以上，随着技术扩散，盈利中枢会下降。因此一旦HIT这条路走通，电池厂的盈利能力和融资能力又会大幅
1的市场，会在各个环节带来具有爆发力的投资机会。 在标的选择上，从两个方向布局。 首先是电池环节，首推山煤国际，其次东方日升、通威股份。 公司依托煤炭主业强大的现金流，大手笔布局HIT，志在

降已经很困难了;叠加电池工艺高度集成在设备中，PERC技术快速扩散，产能无序扩张，目前头部企业净利也只有5分/瓦，光伏电池产业需要寻找新的方向来拓宽盈利空间，并且恢复融资能力，这一点十分关键。 二
、资本：传统电池厂自我迭代，产业外资本谋求弯道超车 对于传统电池厂而言，实现自我迭代。目前已经公开布局HIT的企业有通威股份、东方日升、爱康科技、普兰特、REC，通过产业调研我们了解到还有数家大厂在