通威电池片

总资产近800亿元，营收近千亿元。 润阳股份成立于2013年5月，主要从事太阳能电池的研发及制造等，2020年全球电池片出货位居第三。据内蒙古鄂托克前旗官方2021年4月16日消息，鄂托克前旗与润阳
股份签订战略合作框架协议，一体化推进硅料切片电池片组件以及光伏发电供能全产业，总投资297亿元。紧接着，据《宁夏日报》6月8日消息，润阳股份又将在宁夏石嘴山市投资130亿元，建设年产10万吨的高纯

环节的扩张最为凶猛：比如上半年公布的十大硅料扩张项目都在4万吨级以上，7个项目在10万吨以上，5个项目总投资额在100亿元以上，十大硅料扩张项目总投资近1200亿元。 2021年上半年电池片与组件
扩张项目更是多达34个，其中30个项目投资预算在10亿元以上，前四大项目都在100亿元以上，电池片与组件扩张项目总投资预算近1500亿元。 据黑鹰光伏统计，2021年上半年，光伏企业仅在硅料、电池组件

更好地适配不同太阳能电池片生产商差异化的技术路径和生产工艺，具有一定的定制化特点。同时，正面银浆直接关系着太阳能电池片的转换效率，下游客户一般会对正面银浆生产企业进行多维度、长周期的考量、认证。因此
熟悉的高纯晶硅、硅片、电池片等领域，国产化程度都达到了极高的水平，还能引领细分市场发展。 光伏银浆则是为数不多国产化程度较低的细分市场，数据显示，2019年光伏银浆的国产化程度为50％左右。国产正面

方式是溅射，附着力强的同时，靶材多数可以精准落在电池片载板上，方便大产能的量产。 3)该1.2GW项目的设备台套数是2台套，即单线600MW，和华晟的大线400MW(供应商为迈为)，通威金堂1GW的
选择HJT技术，会发生在2022年;HJT电池片全面替代PERC电池片，会发生在2023年起。 2. 重大GW级HJT电池项目落地，设备龙头迈为股份有望充分受益 根据我们对于该项

东方日升的玩法略有不同。2020年11月，天合光能与通威股份相互参股，投资年产15GW拉棒项目和年产15GW切片项目，共同填补了硅片环节的空白。而2020年10月，东方日升通过下属全资子公司收购聚光硅业
/拉棒和切片产能占电池片产能的80%，以较低的投资提高成本管控能力，并保持供应链的灵活性。 对于垂直一体化后时代行业竞争态势与格局的演绎，安信证券分析认为，2021年组件环节集中度有望大幅提升，主要

下调了电池片价格，降幅最大的电池片价格环比下降7.41%。但截至发稿，作为硅料龙头的通威股份尚未下调硅料价格。 即使价格回落，刚刚进入平价时代的光伏产业仍面临挑战。 眼下的挑战是涨价后遗症尚需时日

形势一片大好，道路有点曲折，十分合适用来概括2021年的光伏产业。 从2020年第四季度开始，光伏硅料价格飙涨，从每吨6万元左右飙升至近25万元，随之而来的硅片难求、电池片和组件一天一价
，硅料价格可能会逐渐到顶，但是会保持平稳状态。 从一季度情况看，彼时硅料价格远未到顶，不过上游硅料销售企业已经实现业绩大增。大全新能源当期毛利达到1.19亿美元，通威股份营收净利双增，净利润8.47亿元

，天合光能和东方日升的玩法略有不同。2020年11月，天合光能与通威股份相互参股，投资年产15GW拉棒项目和年产15GW切片项目，共同填补了硅片环节的空白。而2020年10月，东方日升通过下属全资子公司
%，铸锭/拉棒和切片产能占电池片产能的80%，以较低的投资提高成本管控能力，并保持供应链的灵活性。 对于垂直一体化后时代行业竞争态势与格局的演绎，安信证券分析认为，2021年组件环节集中度有望大幅提升

。而就在上半年结束之际，光伏行业发出了降价信号，硅料价格连续两周维稳，隆基、中环、通威也纷纷赶在六月底前调低硅片、电池片报价。 持续一年的涨价能否就此画上句号，或许还有待验证。但毋庸置疑的是，这场

幅度增长。即，光伏板块业务的量价齐升，成为其净利润大增的主要推力。 去年因为疫情，通威股份多晶硅料需求、价格双双下跌，叠加电池片业务勉强盈亏平衡，在饲料板块业务的填补下，公司整体才能维持盈利状态。前述
进入高速增长的爆发期。 拐点出现在2019年，通威股份的光伏业务营收规模正式超过饲料业务。与此同时，通威股份逐渐跻身多晶硅料和电池片产能全球双料第一的位置。 在该公司的光伏业务板块中，电池片业务