通威电池片

刚刚过去的这一年是中国光伏制造巨头们疯狂扩张的一年，以隆基股份、中环股份、爱旭科技、晶科能源、通威太阳能、东方日升等为代表的中国光伏企业宣布了超过200GW的扩产计划，投资金额累计超过1000亿元
抛光机及电池片扩散炉等生产设备的企业名为Amtech Systems Inc(NASDAQ：ASYS)，宣布预计将于2020年1月份完成对旗下Tempress太阳能业务的出售。Amtech执行董事长兼

亿元。在激烈的市场竞争下，光伏企业正试图通过扩产在下一轮厮杀中获得先发优势。 仅2019年，以隆基股份、中环股份、爱旭科技、晶科能源、通威太阳能、东方日升等为代表的中国光伏企业已经宣布了超过
扩产的热点项目，包括通威、爱旭、晶科、晶澳、乐叶等企业PERC电池产能持续增长，预计到今年年底PERC电池产能将达到110~120GW，明年将进一步扩大到150GW以上。 大规模的扩产意味着行业集中度

过去一年，通威太阳能每月定期在公司官网公示电池片定价信息，每到报价发布日，不论行业上下游供应链各公司还是媒体舆论等第三方机构，甚至资本市场，均对其保持高度关注，吸睛无数。 作为当下最大的
太阳能电池制造商，通威太阳能对行业的发展正产生着越来越深远的影响。 这在六年前，是谁也没有预料到的场景。 2013年，通威以8.7亿收购当时位于中国安徽合肥的全球单体规模最大太阳能电池片工厂，并成

分支机构)、销售太阳能电池等。 点评：年内首例借壳案终于尘埃落定，今年9月ST新梅资产重组完成，光伏电池片龙头爱旭科技已整体注入上市公司，爱旭科技技术及成本优势明显，有望依托资本市场取得长期高速增长
超出业内的想象，据统计目前隆基扩产硅棒47GW、硅片35GW、电池片10.25GW、组件20GW。除了扩产规模外，同样令人惊叹的还有隆基稳健的财务数据，根据隆基2019前三季财报，其归属于上市公司

2019年12月25日通威太阳能在其官网上公开发布电池片价格明细，与12月份价格相比单多晶电池片均大幅下调!详细信息如下所示： 通威太阳能2019年12月电池片报价：

19-20 年国内多晶硅需求分别为40、49 万吨，20 年需求快速增长有望改善多晶硅供需格局，价格有望迎来触底回升;通威多晶硅近年发展迅速，根据公司2019年半年报，公司产能已达8 万吨，品质上老产能
业务毛利率回升至近30%左右。 电池片：20 年供需格局有望好转，龙头优势明显。综合转换效率/设备投资/生产成本三大要素来看，我们认为P 型-PERC 电池是目前性价比非常高的技术路线，在一段时间

。 ▍投资策略： 光伏板块根据各环节景气度，重点推荐光伏玻璃龙头信义光能、福莱特玻璃，单晶硅片领跑者隆基股份，硅料和电池片双轮驱动的通威股份以及下半年有望随国内市场景气度回升而大幅改善的阳光电源;风电

组件出货量排名前十的企业，2018年组件出货量超5GW。通威股份和广东爱旭是国内重要太阳能电池片提供商，根据2019年PV Infolink数据库显示，上半年电池片厂家出货通威股份第一、广东爱旭第二

辅材整体价格并未有显著下滑，辅材在组件中的成本占比越来越高，多晶组件辅材成本占比终于在今年历史性的突破50%，光伏辅材才是过去几年真正的成长行业。辅材厂过去几年的好日子本质上是来自于硅料、硅片、电池片
跷跷板：三十年河东西 1、2020硅料先蹲后跳、否极泰来对于硅料，2019是否极的一年，全年产能释放不断，价格阴跌不停，面对通威、大全、新特、协鑫史无前例的超过20万吨的新增产能，我们又见证了一轮

来自于光伏行业未来的前景。尽管悲观情绪正萦绕着这个新兴产业，但产业链上下游的各项数据，又展示出另一番景象。 来自中国光伏行业的统计数据显示，今年1-10月，多晶硅、硅片、电池片等光伏产品产量均实现大幅
最大尺寸记录。 与此同时，另有企业试图在新的技术领域实现突围。包括协鑫、通威、金风科技在内的数家企业都寄希望于通过攻克钙钛矿新技术，来颠覆现有晶硅独霸的光伏格局。 不久前，协鑫纳米1241.16