逆变器出货

。 2019-2021年，逆变器出货量分别为3.5GW、6GW、10GW，同比增速分别为60%、71%、67%;收入分别为12.06亿元、19.59亿元、30.86亿元，收入增速分别为45%、62%、58%;净利润

2020-2022年，归母净利润分别达到1.5亿元、1.9亿元、2.4亿元，较2019年业绩增速分别不低于15%、30%、45%。 ■投资建议：我们预计锦浪科技2019-2021年，逆变器出货量分别为3.5GW

从SMA公布的2019年度财务预报获悉，SMA Solar在2019年逆变器出货量达11.4 GW，比2018年8.5 GW高出至少34%，并创造了有史以来最好的销售业绩，首次突破10 GW大关
。 根据财报，2019年SMA的逆变器销售额达9.15亿欧元，比2018年增长20%以上。按照11.4GW的出货量，折合约为0.6元RMB/W。根据阳光电源2018年度财报，2018年阳光电源实现

，公司目前的盈利上涨速度在放缓，硅片的暴利收割期已过。 根据隆基的公开信息测算，隆基未来三年内的在手长订单已经锁定了130.5亿片，根据上海证券的测算，隆基19年硅片出货量为47亿片，也就是说，隆基目前
的在手订单已经是19年出货量的277.66%! 但是，随着隆基产能的扩张，供需关系的改变，硅片的价格不可避免的将出现下滑，根据隆基官网公布的信息，1月21日其P型M6硅片售价为3.47元，而根据隆基

等影响，仍然笼罩着行业，而组件与逆变器环节备受关注。 华为海外逆变器业务实现100%大幅增长 2019年1-12月，光伏逆变器总出货量达51.91GW，出口总额23.41亿美元。企业出口方面，华为

，公司目前的盈利上涨速度在放缓，硅片的暴利收割期已过。 根据隆基的公开信息测算，隆基未来三年内的在手长订单已经锁定了130.5亿片，根据上海证券的测算，隆基19年硅片出货量为47亿片，也就是说，隆基
目前的在手订单已经是19年出货量的277.66%! 但是，随着隆基产能的扩张，供需关系的改变，硅片的价格不可避免的将出现下滑，根据隆基官网公布的信息，1月21日其P型M6硅片售价为3.47元，而根据

。 首先，行业整体产能利用率将出现下滑，根据中国光伏行业协会统计，原辅材料的最低开工率甚至低至30%，电池片、组件、逆变器的产能利用率也仅有40%-80%。如果疫情控制形势未出现明显好转，下游电站建设
未产生较大影响，暂不影响公司全年的组件出货目标。此前，隆基股份曾对第一财经记者表示，如果疫情能在3月结束，全面恢复生产，影响可以忽略不计，原材料、生产、物流都能衔接。同时，隆基也承认，物流运输受到了

，光伏硅片、电池片、组件全年出口总额达207.8亿美元，同比增长31.3%，出口额创历史第二新高。逆变器方面，全年出口总额达23.41亿美元，总出货量超过51GW。林嫣容表示，2020年海外市场仍将有约69

代工业者的整体出货表现可能下修，连带影响下游的中国封测业者。整体营运能否回稳，仍须后续观察。 至于芯片设计端，因为本身没有生产厂房，所需的直接人工远低于晶圆代工与封测业者，所以冲击较小。再加上近年来
面，在服务器领域，疫情对现阶段整体服务器出货影响并不明显，只有PCB供应可能会有约两周递延，但由于相关业者在农历年前都有提前备货，因此目前影响有限。 值得一提的是，中国数据中心的需求因为疫情而有受惠

在阳光电源成为全行业首个出货量超100GW的光伏企业后，自531后一直低调主抓研发工作的董事长曹仁贤短暂地重回聚光灯下。 我有点激动。 作为教授博导，他对光伏技术向来信手拈来，侃侃而谈;作为
年前看到曹仁贤论文，一开始只是想做技术咨询却成了阳光电源第一个客户的南疆铁路技术人员;携手走过漫长光伏岁月的业内老友;还是一开始只是购买阳光电源逆变器，后面却交由其做整体电站技术的三峡新能源等客户。打动