进口替代

，占比在10%左右。 2018年，我国多晶硅料进口量开始首次出现下降，进口率也下降到了 40%以下，国产替代的速度在加快。与此同时，中国商务部1月中旬表示，对美国和韩国多晶硅产品的反倾销税将再维持五年。

主要采用12英寸硅片，随着5G、汽车电子、物联网等新兴技术的快速发展及移动终端的普及，8英寸、12英寸硅片的市场需求越来越大，公司作为国内领先的半导体硅片供应商，有望在进口替代趋势中充分受益。 募投
28.31%、24.52%、23.2%;实现归母净利润11.56亿元、16.55亿元、21.93亿元，同比增加82.87%、43.1%、32.57%。估值角度看，我们认为大硅片是未来半导体材料必须实现进口替代

中国作为能源生产、消费、进口大国，应加快制定适合国情的近、中、远期能源战略规划，并明确技术路线与实施举措。本文提出中国能源独立是一个战略性命题，主要目的是希望能源独立的战略命题和科学谋划，实现本质上
%。 低资源-部分进口能源平衡型的英国，化石能源面临枯竭，可再生能源发展潜力大，能源消费和产量基本平衡。英国率先提出低碳经济，实施碳预算，实行碳捕捉与封存商业化。2018年，英国能源生产1.27X108

美的进口太阳能级多晶硅继续征收5年反倾销税;1月20日，财政部、国家发改委、国家能源局联合发布《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》，提出完善现行补贴方式、资源配置方式、补贴退坡机制，并优化
。 HJT技术毫无疑问是光伏股票投资热点，被资本市场定义为未来最有可能替代PERC技术并具备与未来全新电池技术融合的挑战者。相关的设备制造、电池厂商股价持续大涨，捷佳伟创、山煤国际鼠年涨幅分别达

： 通威股份：硅料格局保障价格体系，公司成本处于第一梯队，进口及落后产能双重替代，叠加技术及资金壁垒，盈利能力处于领先水平。电池成本优势显著，高效产品溢价，盈利能力超预期。 璞泰来：负极材料定位高端，性能优异

占了欧洲、中东和非洲地区70%以上的替代需求。 亚洲是中国第二大可替换逆变器地区，原因是中国安装的大型光伏装置较旧，并且最近出现了大规模增长，这将继续推动整个地区的需求。预计替换光伏逆变器的需求将
主要来自公用事业规模( 5 MW)的发电系统。在日本，住宅和商业设施也将推动需求，因为日本的太阳能行业发展较早，现在已超过五年，是世界上最大的住宅设施安装基地。 美洲地区对替代光伏逆变器的需求预计将

。 除亚洲地区外，南半球的澳大利亚也正在着手应对供应链断裂对本国下游安装的影响。澳大利亚当地几乎没有光伏制造业，几乎全部组件都来自进口。据SunWiz的数据，澳大利亚屋顶上90%左右的组件都贴有中国制造
标签(受此影响，有机构建议客户应考虑替代产品和非中国品牌，例如REC、LG和QCells)。澳洲一个光伏企业供应主管预计，若中国三月初解除疫情影响，或许澳大利亚能在四月恢复正常，但前提是他们的库存能够

，因为该国太阳能的发展较早，现在已超过五年，是世界上最大的住宅设施安装基地。 美洲地区对替代光伏逆变器的需求预计将迅速增长，这主要是受到其最大市场美国的推动。预计美洲地区的替代需求将以130%的复合
年增长率(2018-23)增长，到2023年将占全球替代需求的12%。事实证明，美国是逆变器供应商的动荡竞争格局，许多供应商已经退出市场。诸如Satcon和Advanced Energy之类的具有较大

建立深度合作，有望显著带动公司业绩增长。 半导体硅片进口替代空间打开，优质设备厂商迎发展良机第三次半导体产业转移全面铺开，晶圆制造业产能逐步向大陆转移，终端对供应链国产化拉动逐步提速，国产硅片厂商
2019-2021年PE 43、28 和23 倍。公司是A 股稀缺的光伏及半导体硅片设备上市公司，下游客户正处于产能扩张期，晶盛机电拥有深厚的技术储备和客户资源，有望受益光伏硅片头部化集中趋势和半导体硅片国产替代

和交付问题得到了极大地缓解。 特斯拉国产化至少带来了产品的两方面推动，其一是特斯拉国产化电动车的生产成本大幅降低，其二是生产效率得到了极大的提升，再加上进口税的减少，由此来带的是国产特斯拉电动车售价较
原先的进口车明显下降。30万出头的国产特斯拉Model3足以在性价比上秒杀一批同等价位的竞争产品。 特斯拉电动车国产化打开了需求和生产的瓶颈，也意味着进入特斯拉供应链的企业有望迎来新的东风。无论是电池