进入调整期

工业革命无一例外都伴随着能源利用方式的重大转变。现如今，国际能源格局再次进入深刻调整期，我国能源发展也面临着巨大挑战和机遇。在前不久举行的中央财经领导小组第六次会上，习近平总书记发表重要讲话强调

就光伏业而言，融资问题一直是制约光伏产业发展的重要原因之一。事实上，不只是光伏业，在很多大大行业，信贷融资都成了拦路虎。在经济转型、调整期，银行信贷资产规模和结构自然都要有适应性的调整，此时信贷资产
，商业银行资产质量呈现周期性波动之势，并且与宏观经济周期有较强正向相关性。经济上行周期，信贷规模顺周期扩张行为形成涨潮效应，却对日后银行资产质量造成很大压力;一旦经济进入下行周期，落潮效应显现，银行信贷

，光伏人的坚持与那年毕业的南昌大学光伏学子无关毕业的光伏专业学生中，仅有3个学生进入了光伏企业。作为全国第一个重点大学太阳能光伏学院，这个结果未免让人遗憾。同年十月，一篇名为《南昌大学光伏学子给温家宝
超5000亿的庞大产业，从业人数过百万。 总结起来，如果以快速发展期、首度调整期、爆发式回升期、产业剧烈调整期、产业逐渐回暖期划分的话，我国光伏行业从2013年下半年就已经逐渐回暖。2013年下

五--黑牛食品(002387.sz)推荐评级。其他股票推荐：有望受益于植物蛋白领域快速增长的承德露露以及南方食品。银河证券　　家电：下半年关注新兴生活家电荐3股三大因素制约行业盈利，行业进入调整期
，预计下半年仍持续。1)房地产销售趋势持续向下，导致家电行业整体销售难有起色。2)下半年宏观经济不确定性，导致高端家电销售不会大幅增加。3)传统家电行业在互联网大环境的冲击下进入破与立的阵痛期。下半年的

改变，至纯科技解释称，因为2012年光伏行业进入调整期，发展停滞，需求不旺，不利于公司获利，便将客户重点转移至非光伏行业。然而，这样的大举调整似乎还未给其业绩带来预想的改观。2011年至2013年的净利润

%。 　　对于一年就把主要客户从光伏行业切换到医药行业的巨大改变，至纯科技解释称，因为2012年光伏行业进入调整期，发展停滞，需求不旺，不利于公司获利，便将客户重点转移至非光伏行业。 　　然而，这样

多晶硅的价格变化就能体现出行业的状况：在2004年-2008年时，多晶硅每千克的价格一度飙升至400美元以上，最高时接近500美元；但到了2008年-2009年的调整期，跌至40美元左右。到了2009年
(1GW=1000兆瓦)，去年是5GW；多晶硅一季度进口2.94万吨，同比略有增长，在进口国别方面，德国进入第一位；出口方面，一季度涉及出口企业有700家以上，出口国家达140个以上。日本市场发展迅猛

企业的产品销售和声誉，最后光伏装备企业再次洗牌。复苏2012年，中国光伏产业经历了双反风波，此后开始全面进入调整期，面对处于寒潮低谷的光伏业，国家层面开始了拯救之旅。从2013年下半年开始，几乎每个月
。也可以说，中国的光伏产业从分分合合的剧烈变动期进入了相对稳定的诸侯割据发展时期。不过，稳定发展不一定意味着没有变化，一场由内而外的震荡正在形成变局。这场变局来自于价格，一方面，光伏产品的价格在双反前后

丛生、电站投资失败，继而全面影响光伏装备企业的产品销售和声誉，最后光伏装备企业再次洗牌。 　　复苏 2012年，中国光伏产业经历了双反风波，此后开始全面进入调整期，面对处于寒潮低谷的光伏业
打开。 也可以说，中国的光伏产业从分分合合的剧烈变动期进入了相对稳定的诸侯割据发展时期。不过，稳定发展不一定意味着没有变化，一场由内而外的震荡正在形成变局。 由此衍生的后果将是：劣质光伏电站

2013年光伏行业大幅复苏，但对于后周期性的光伏设备制造业来说，收入仍未有较大改善。但在光伏行业调整期中，公司产品的技术优势在不断扩大，领先地位更加巩固。光伏设备是后周期行业，景气度开始反转后，公司将是最为
：海通证券研究员：牛品海润光伏是从设备制造到电站开发的一体化光伏企业，是A股唯一进入国内第一梯队的光伏制造企业，也是A股电站开发最早、全球布局的龙头企业。杨怀进作为公司灵魂人物，是光伏界泰斗级人物