进入壁垒
成为全球唯一的AAA级厂商，显示隆基的发展是健康可持续的。此外，隆基2019在彭博新能源财经的可融资性评级中同样位列前茅。
2014年底隆基进入电池组件环节，用了5年左右的时间成为全球排名前四位的
长青树。
2、 进入2020年，我们看到组件价格继续下行，行业竞争更加激烈，隆基如何像过去几年一样保持健康发展?
王英歌：光伏产品的价格下降是必然的，目前的组件价格是十年前的1/10还不到，技术进步
光伏玻璃是产业链上单耗和价格最稳定的环节，市场容量随着平价上网推进还有数倍增长空间;行业先发优势明显，龙头技术和规模壁垒牢固，未来有望诞生千亿市值公司。
核心观点
光伏玻璃是产业链上价格最平稳的
窑炉，技术壁垒在于温度控制，大型窑炉的能耗和成品率均有大幅提升，玻璃成本较最接近的对手低10%以上，此外，追赶者还面临资金、环保政策及客户资源壁垒，我们认为当前情况下，双龙头格局将进一步强化。
光伏
，且付款节奏比较宽松。
公司单晶硅片基本盘稳固，向下游产业链延伸和全球化扩张初见成效
单晶硅片仍是光伏产业链壁垒最高的环节，长期双寡头垄断格局清晰。公司单晶硅片产能扩张、成本下降屡超市场预期
积极开拓海外市场，2020 年组件出货有望进入全球核心第一梯队。公司正全面实现由单晶硅片向电池片、组件的延伸，一体化全产业链龙头即将成型。
维持强烈推荐评级
因收购尚未完成，暂不调整盈利预测
亟待交易的存量光伏电站来说，无疑是一个利好。
(六)价格和盈利
整体看，光伏产品价格继续下滑。从产品类型来看，受需求下滑影响，多晶产品价格降幅明显超过单晶产品，尤其是进入12月
进入四季度随着单晶组件价格的持续下滑，部分多晶订单开始转向单晶，导致多晶组件需求减弱，价格重新开始下跌;而单晶组件则因为国内的需求启动较晚价格下滑幅度较大，但因为电池片价格的快速下滑导致下半年的盈利
技术壁垒怎么样，您怎么看两者毛利率的差异。
答：以前组串式逆变器和集中式逆变器的成本相差是比较大的，集中式逆变器的成本和售价远低于组串式逆变器。但是组串式逆变器有提升MPPT追踪性能和一定程度上提升发电量
地面电站，我们的组串式逆变器主要应用在以户用和工商业屋顶上，所以我们整个公司的定位、聚焦点都有所不同。
7、问：如果阳光和华为进入组串式逆变器市场，公司将怎么应对?
答：整个光伏市场都是开放的，大家都在
具备高附加值属性的光伏玻璃在2019年是整个光伏产业链的异类，价格整体上涨20.83%，产品供货出现偏紧的迹象。进入2020年后，产业巨头扩容升级，机构预计光伏玻璃仍将维持高景气度。
光伏玻璃作为
均是我司客户。
不同于产业链上其他行业，光伏玻璃是一个重资产行业，产线较长，并且是资金密集型，同时具有一定的技术壁垒。据某光伏玻璃生产企业的高管介绍：组件商选择光伏玻璃时，第一个考察指标就是性能的
一些不成熟、没有被市场消化的技术，在进入量产前，天合都会采取谨慎的态度。
天合光能是这样一家企业，我们有国家实验室，有大量研发人员，对各项技术有足够的研发实力。我们是最早主张做多主栅的公司，是第一家
，2017-2018年，天合光能经历了一个调整期。如今，天合进入弯道的出口，我们现在在加速，以210组件为例，天合爆发速度会非常快。
他强调：组件，永远是我们的核心业务之一。过去20多年，天合光能
，8英寸、12英寸半导体硅片已成为市场主流产品。
因大尺寸半导体硅片的制造具有较高的技术壁垒，行业集中度较高，全球仅有少数企业具备8英寸、12英寸半导体硅片生产能力。随着物联网、人工智能、汽车电子和
大直径直拉单晶产能，12英寸晶体部分进入工艺评价阶段。公司在8英寸半导体硅片生产方面已经具备了丰富的经验，为公司未来扩大8英寸产品产能，增加12英寸产品生产奠定了基础。
(二)雄厚的技术研发实力
曾在五年前异军突起的细分行业如今走到了一个新的十字路口。
当金刚线进入下半场，红海搏杀在所难免，淘汰赛即将来临。
下半场开启
在淘汰赛来临之前，为抢占先机，沈新芳不得不做出产能扩张的决策
的3倍以上。
率先进入扶植名单的正是美畅新材。此后，来自于隆基的订单源源不断的涌向美畅新材掌舵人吴英的案前。
美畅新材的招股说明书显示，2016年，隆基股份及其关联方为该公司贡献92.86%的
国产化，各项技术指标业内领先，并进入中环股份、有研、郑州合晶、金瑞泓等客户的供应商体系。公司以晶体生长设备为核心逐步延伸了智能化装备、蓝宝石材料和半导体辅材三类业务，进一步完善产业链布局。
光伏硅片高效
%~13.4%。在光伏降本趋势下，单晶渗透率正加速提升，同时硅片逐步向大尺寸迭代。目前高效硅片产能有限，龙头有望加速扩产构筑规模壁垒以提升自身在大尺寸硅片领域的话语权，进而引领新一轮优质产能扩建潮，市场份额
