进入壁垒

周期性特征、技术迭代以及市场竞争等因素，该市场人士再次重申，在本次调整结束后，光伏板块内部分化将愈发显著，需重点关注那些所处市场竞争格局向好、技术研发实力强、竞争壁垒显著的企业。此外，随着进入下半年以后
，光伏板块已经进入短期调整阶段。尤其是从个股走势来看，阶段性顶部特征明显。不过，在产业面高度景气的背景下，只要A股市场不发生大规模的系统性风险，拥有业绩支撑的光伏板块本轮调整幅度有限。当然，考虑到光伏行业的

、硅片价格仍处高位的情况下，电池片企业的经营业绩却迎来困境反转。难道，N型电池技术已进入量产时代，市场需求大幅提升长久以来，“降本增效”是光伏行业的核心发展逻辑。其中，电池片技术是影响度电成本和
取得突破，实验室转换效率世界纪录屡被刷新。随着量产技术的逐步成熟，进入2022年以后N型电池技术的商业化落地速度明显加快，比如晶科能源的16GW TOPCon产能已实现满产，爱旭股份的6.5GW

、硅片价格仍处高位的情况下，电池片企业的经营业绩却迎来困境反转。难道，光伏产业链要“变天”了？ N型电池技术已进入量产时代，市场需求大幅提升长久以来，“降本增效”是光伏行业的核心发展逻辑。其中，电池片
。近些年来，N型电池技术不断取得突破，实验室转换效率世界记录屡被刷新。随着量产技术的逐步成熟，进入2022年以后N型电池技术的商业化落地速度明显加快，比如晶科能源的16GW TOPCon产能已实现满产

能源领域营商环境，增强市场主体创新活力。破除制约市场竞争的各类障碍和隐性壁垒，落实市场准入负面清单制度，支持各类市场主体依法平等进入负面清单以外的能源领域。优化清洁低碳能源项目核准和备案流程，简化

较好、技术研发实力领先、规模优势显著、拥有品牌及渠道壁垒的龙头企业更加值得关注。此外，像部分营收增速稳定但持续亏损的专业化电池组件厂商，在硅料价格进入下行周期后，拥有极高的业绩弹性。
之一。由于近三个月以来光伏板块持续的上涨积累了大量获利盘、且整体估值水平已经接近历史高位，同时上半年全球市场需求大超预期已经得到兑现，叠加全球进入加息周期，因此中短线调整在所难免。不过，从今日的盘面走势

上交所上市。2022年2月15日，公司拟以11亿元收购从事硅片业务的豪安能源100%股权。虽然豪安能源是一家正牌的光伏企业，但成立也仅仅三年时间，且主要聚焦于硅片领域，在电池片领域并无任何技术积累。贸然进入
研究工作，在经过了实验线、中试线以后，才逐步上马量产线。因此，对于像沐邦高科这样的跨界者而言，切勿忽视光伏产业的技术壁垒以及市场竞争的残酷。

。对于硅片企业而言，虽然硅料价格进入下行周期将有可能带来一定的存货跌价风险，但受石英坩埚紧缺以及N型硅片技术壁垒的影响，硅片市场格局有望迎来重塑，头部企业的市占率将进一步提升。对于电池片环节而言，随着
以及先进产能规模。从中远期视角来看，随着产业链中上游逐步进入产能过剩阶段，拥有品牌、渠道壁垒的组件环节的议价能力以及盈利能力将显著提升，尤其是已经建立全球化渠道布局的头部组件企业。对于光伏玻璃企业而言

成长股属性，期间跌幅位居市场前列。Choice数据显示，在1月4日至4月27日的下行区间内，光伏所在电力设备行业跌幅高达39%，在31个申万一级行业中位居第三。进入4月以后，A股市场的持续暴跌引起
长期视角来看，硅料环节进入下行周期只是时间问题，这也是其上行阶段涨幅位于末尾的关键原因。根据索比光伏网的统计数据显示，预计2022年末硅料设计产能将达到115万吨，能够满足约414GW的组件需求，市场