边际成本

的充分考虑到了该类项目的民生性质;通过竞价有利于降低补贴强度从而增加市场容量;竞价全国排名可避免暗箱操作有利于降低项目非技术成本;工商业分布式和集中式电站同台竞价可实现市场与资源平衡发展。 有媒体
，意见稿将需要国家补贴项目统一竞价排序的方式，符合经济学里边际效益最大化原理，即适宜光伏建设的地区优先发展，最大限度降低了度电补贴的同时，装机规模也将实现最优化。 业内人士也对此次意见稿给予了

阶段的特征是政策补贴边际影响降低，技术迭代带来的成本下降逐步成为推动行业发展的主要动力。我们认为2019年有望开启光伏行业以平价上网为主题的新黄金十年，主要基于三个背景: 1.2008-2018
，绿证交易每度电收益约5分钱; 3.地方政府部门对土地利用及相关收费予以支持，降低项目场址等相关非技术成本; 4.省级电网企业负责升压站之外的接网工程，保障优先发电和全额保障性收购。 关于

，实现良性循环。 水电规划设计总院信息中心主任郭雁珩在不久前举办的新能源发展与产业政策论坛上表示，实现平价上网以后，高质量新能源发展成为行业的热点，对电站精细的投融资提出更高的要求。新能源零边际成本
、光伏发电已经不需要国家补贴了。从官方公开表态来看，2019年风电、光伏行业的政策补贴导向和风向已经明确，即进一步推动风电、光伏发电降低成本，加速新能源行业平价上网。 风电、光伏建设成本大幅下降

绿色金融产品。 近零边际成本特性降低新能源资产风险，易于取得更高信用评级，融资方式将继续多样化，增强企业资产的流动性。新政鼓励平价项目出售绿证，其绿证价格可能较低，可对自愿绿证市场起到激活作用。此外
前景。 参与本次研讨会的专家认为，新政是去补贴之前的过渡性政策，2019年将成为平价上网的试水年。同时，平价上网政策有望解决土地、限电、电网接入和融资问题，并降低15%的度电成本。因此，行业将在

新能源对化石能源的替代。其中，分布式新能源因成本低、消纳条件好、节约输配电投资、产品多样化等优势，将成为未来能源利用的主要方式。在新能源实现平价上网后，近零边际成本特性降低了资产风险，易于取得更高信用

，同时硅片尺寸增加越多，相应成本增加也越多。多主栅最大的优势是可以减少银浆的消耗量，在单多晶常规产品上可节省浆料10%左右，在异质结产品上可节省浆料50%以上。 由于多主栅技术在电池端成本下降，在
组件端由于设备的增加会有一定增长，综合下来基本持平，但若应用在异质结技术上，由于电池端成本下降幅度大，综合组件端成本后仍有一定幅度的下降。 异质结由于工艺流程非常简单，温度系数低，天然双面发电且双面率

民营企业经营成本，宁夏改革供地方式，对工业用地采取出租与出让结合、先出租后出让的方式供地，多举措提高土地资源配置效率，保障民营经济项目依法依规用地。 6、华为1月9日在北京发布了业界首款搭载了AI芯片
偏好逐步回升下，做多的意愿以及赚钱的效应有可端倪。这种情况下，伴随着降准的侧面刺激，政策的托底，市场安全边际提升，短期结构性机会叠出。而这其中，低价超跌股再叠加题材为主要的做多对象，短期这个主线依旧为

。 硅料低成本产能集中释放，后发优势影响边际减弱，占据这最后一轮后发优势的扩产企业有望在较长时间内维持相对较高的盈利水平;单晶硅片双寡头格局成型，受益上下游硅料和单晶PERC电池产能的大幅扩张;电池片高效化
得到加速。 2产业链聚焦：企业盈利分化， 集中度提升及高效化进程加速 多晶硅料：低成本新产能集中释放，后发优势影响边际减弱，优势企业高盈利可持续 硅片：单晶渗透加速，双寡头格局形成

)可获得绿证收入。目前的绿证价格与补贴挂钩。此次下发的无补贴平价上网项目，其补贴为0，理论上，试点项目绿证的边际成本为0，可以极低的价格出售。《可再生能源配额制》2018年已经征求了三轮意见，预期将很快
下发，并从2019年1月1日开始实施。配额制的实施，必然会带来绿证购买的需求。相对于目前市场上风电100多元每张，光伏500多元每张的绿证，这批0成本的绿证无疑将极具竞争力!即使以几十元一张，折合每度电

理想市场模式。我们认为在现阶段，中国省级电力系统以全电量边际成本调度为基础、现货市场加中长期金融协议的市场结构更具实施性，能够有效实现资源优化配置、释放社会红利的改革目标。 尽管在交易和流动充分的
竞价上网和边际成本报价以优化调度，降低系统成本，同时辅以收益保障协议，控制市场调度对各利益相关方带来的财务影响，确保发电企业的收益基本保持不变。 此阶段应要求所有发电厂进行严格的边际成本