边际成本

并网发电的光伏发电站已有济宁、德州、枣庄、东营4个。高速增长的背后，山东明显强于国家的光伏发电补贴力度，起了重要的作用。不过，在整个光伏行业成本居高不下、市场需求与利润严重萎缩的不利形势下，领先一步的
薄膜太阳能光伏电厂中，在13日阴沉的雾霭中，一眼望不到边际。凡是做太阳能的都不喜欢阴天，但也只有阴天最能检验出产品的质量。13日上午，在阴冷的雾气里，华翰光伏电站副总经理郭荣挥习惯性地来到电站的监控室观测

,在整个光伏行业成本居高不下、市场需求与利润严重萎缩的不利形势下,领先一步的山东的光伏产业,更强烈地感受到逆境发展的挑战。 “亚洲最大”也要精打细算 　　你能想象到深灰色的海洋是什么样子吗
?每块近2米高的薄膜光伏电池组件,一共有17万块,齐整地排列在占地950亩的亚洲规模最大的薄膜太阳能光伏电厂中,在13日阴沉的雾霭中,一眼望不到边际。 　　凡是做太阳能的都不喜欢阴天,“但也只有阴天

，业绩与股价表现最好的仍是受益于产业政策的新材料行业，以及对上游成本具有较强控制能力、有比较丰富的技术、产品储备的实力企业，更能化解行业周期性波动带来的风险。相关统计分类显示，截至7日收盘，化工行业各个
下跌幅度较大及目前估值水平较低、具有一定安全边际的个股，如若经营业绩短期内没有大幅下滑，则其反弹能力可能较大。国金证券建议目前化工板块的投资方向要符合三重标准：一是前三季度收入利润增速不低于行业水平，二是第三季度净利润环比降幅小于行业平均水平，三是明年动态市盈率低于25倍。

开发上来。 　　BP Solar曾是BP一个值得骄傲的部门，作为新能源领域里探索最积极的公司之一，BP的太阳能业务开始于30年前，在BP看来，太阳能是一个可以通过技术进步提高生产率、并推动成本
太阳能行业分析师Pavel Molchanov把中国太阳能企业崛起的原因总结为成本优势，“当利润越来越萎缩时，钱就变得至关重要了，对一个太阳能制造商来说，在中国付工人1美元的时薪比在马萨诸塞州付工人15美元

新能源领域里探索最积极的公司之一，BP的太阳能业务开始于30年前，在BP看来，太阳能是一个可以通过技术进步提高生产率、并推动成本不断下降的行业。2005年11月，BP宣布组建替代能源业务部门，统一领导
Raymond James Financial太阳能行业分析师Pavel Molchanov把中国太阳能企业崛起的原因总结为成本优势，当利润越来越萎缩时，钱就变得至关重要了，对一个太阳能制造商来说，在中国付工人1

维持公司10-12年盈利预测1.02/1.14/1.32元。由于公司主营盈利出色，业绩具有一定安全边际，同时产品符合节能环保趋势可以给予10年市盈率30倍，目标价格30元/股，维持"增持"评级。孚日股份
驱式无齿轮，系统简单可靠，故障率低，运营成本低，更适合海上风力发电。目前，设计机型有2.5MW(陆地)、2.3MW(潮间带)和3.75MW(海上)三种，首台2.5MW 已在09 年6 月份在北海电力局

，公司优势产品量价齐升推动公司业绩超预期。公司的主营产品电工聚酯薄膜受下游太阳能背板基膜需求带动，由于受产能限制，产品销量仅增长10%，但是价格上升55%，远高于产品成本36%的增幅，带动产品毛利大幅
公司的产能瓶颈。　　广发证券预计公司2011-2013年EPS分别达到0.94元、1.10元和1.51元。对应于2011-2013年PE分别为30.5倍、26.2倍和19.0倍，基于行业景气和公司龙头地位，盈利可持续，安全边际高，给予公司买入评级。

替代空间。　　公司是低压电器的内资龙头，竞争优势主要在渠道、技术、和成本。国内最大的低压电器制造商，市场份额在10%以上，强项在中低端大众市场。拥有国内规模最庞大的销售网络，是最核心的资源。研发投入约
力度。海外市场经过营销系统组织架构调整，建立六大洲销售部并加强人员配备，未来国际市场有望实现快速增长。　　17元以下安全边际高，建议逢低布局。预测2011-2013年的EPS分别为0.79、0.99

，对1倍PE的第一反应大约是下跌空间有限、股价已跌无可跌，现在买入安全边际会相当高。而就A股的历史经验看，上市公司中PE能跌到1倍的少之又少。如今这种相当罕见的极端低估值现象却已经出现，虽然发生在美国
统计数据显示，今年头3个月全球光伏组件出货量同比下降10％，为2009年度过金融危机、行业恢复成长以来的首次下降。i美股光伏行业研究员王毓明表示，目前光伏发电成本还是难以与传统行业竞争，仍然需要

时间即可回本。从投资者普遍的认知出发，对1倍PE的第一反应大约是下跌空间有限、股价已跌无可跌，现在买入安全边际会相当高。　　而就A股的历史经验看，上市公司中PE能跌到1倍的少之又少。如今这种相当罕见的
组件出货量同比下降10％，为2009年度过金融危机、行业恢复成长以来的首次下降。　　i美股光伏行业研究员王毓明对记者表示，目前光伏发电成本还是难以与传统行业竞争，仍然需要政府补贴来推动行业发展，因此作为