边际成本

，优先选择边际生产成本低于电力的市场价格的发电渠道，风能、太阳能以及水力发电的电力生产边际成本几乎为零。所有国家可再生能源的扩张都会面临一个主要挑战：以可再生能源发电为代表的能源必须与智能电网

是因为建设光伏电站的成本逐步降低，国家不断出台的利好政策也是另一个重要的原因。 因此，国开新能源投资电站，可以说是在方向不明确的光伏行业中，选择了一条最稳妥的道路。因为在经过数年的沉淀期后，中国的
下，仍要进入这一领域的理由。 以资产证券化独辟蹊径 不过，光伏电站是重资产项目，从过往的光伏电站投资来看，按照每千瓦8000元的投资成本来算，不少项目的投资规模动辄上亿元，甚至数十亿元，而这

陆续在新能源产业里投入1500亿元。实际上，资金青睐光伏电站的项目，一方面是因为建设光伏电站的成本逐步降低，国家不断出台的利好政策也是另一个重要的原因。因此，国开新能源投资电站，可以说是在方向不明确的
产证券化独辟蹊径不过，光伏电站是重资产项目，从过往的光伏电站投资来看，按照每千瓦8000元的投资成本来算，不少项目的投资规模动辄上亿元，甚至数十亿元，而这些资金近80%要来源于借贷。光伏电站要想顺利得到融资，业主

可以通过竞价进入市场，由于其远期边际成本是零，可以以较低价格进入市场。 此外，德国进行了复杂的电网规划，输电网运营商和输配电企业都要针对可再生能源低比例、中比例和高比例接入三种情景进行模型模拟

可再生能源了。Matthes说。同时，德国建立了更加开放、自由的电力市场，太阳能、风能等可以通过竞价进入市场，由于其远期边际成本是零，可以以较低价格进入市场。此外，德国进行了复杂的电网规划，输电网

。在这两个群体之间，对需求合理性的判断、对边际成本的控制、对是否具备客户价值的判断、对产品市场竞争力和未来生命周期的判断，是由产品经理来进行的。协调客户经理和研发经理，决定哪些需求是需要到产品上来实现的
动摇。但我作为企业负责人，要给大家信心，同时基于对行业的预判，我认为市场会逐步复苏，在寒冬里更要把内功练好。我们从技术储备、员工培训和成本控制等方面都下了很大功夫。曹仁贤回忆，很多好的东西都是从那

功能和提升稳定性为目标。在这两个群体之间，对需求合理性的判断、对边际成本的控制、对是否具备客户价值的判断、对产品市场竞争力和未来生命周期的判断，是由产品经理来进行的。协调客户经理和研发经理，决定哪些需求
判，我认为市场会逐步复苏，在寒冬里更要把内功练好。我们从技术储备、员工培训和成本控制等方面都下了很大功夫。曹仁贤回忆，很多好的东西都是从那个时候建立和培养起来的。如果我们当时转型，那肯定会死掉。对核心

目标；研发经理则是针对技术，以实现功能和提升稳定性为目标。在这两个群体之间，对需求合理性的判断、对边际成本的控制、对是否具备客户价值的判断、对产品市场竞争力和未来生命周期的判断，是由产品经理来进行的
的预判，我认为市场会逐步复苏，在寒冬里更要把内功练好。我们从技术储备、员工培训和成本控制等方面都下了很大功夫。曹仁贤回忆，很多好的东西都是从那个时候建立和培养起来的。如果我们当时转型，那肯定会死掉。对

规模指标。光伏板块我们继续推荐引领发电成本降低的制造业新龙头隆基股份（601012），推荐团队经过检验、管理层执行力强、估值具备安全边际的运营标的江苏旷达（002516）、爱康科技（002610
）。 近期重点关注新能源股： 1、隆基股份，单晶硅片龙头，受益于分布式发展，高效、低成本单晶路线将引领能源变革 2、金风科技，风电装机快速复苏、制造业盈利能力继续提升、风电场正式开始大规模

能源互联网成为大势所趋，逆变器扮演着越来越重要的角色。从以往简单连接发电侧和电网端，衍生出要考虑、预判电网以及用户端需求并能够让光伏电站进行响应。随着工业4.0零边际成本概念的落地，未来每一度电都是
表示，最近投放市场的一部分产品，或许有可能是一些厂家在消纳此前的库存，但更有可能是牺牲产品品质来满足市场价格竞争的行为，这个价格已经突破了逆变器制造的基本成本和品质需求底线。市场上已经出现了所谓成本