路条

具备独有的路条资源获取能力、低成本资金获取能力，国企改革添动力；东方日升，资产注入获证监会通过，分布式电站建设继续加码；吉鑫科技，具备多重业绩弹性的风电铸件龙头重点公司。

项目"路条"460兆瓦，其中浙江正泰100兆瓦、上海航天50兆瓦和高山新能源二期40兆瓦已并网发电,累计发电量2.0111亿千瓦时；高山新能源一期9兆瓦、甘肃汇能一二期59兆瓦、上海环保桥20兆瓦和吉林能源交通50兆瓦正在建设；上海航天二期50兆瓦和安徽惠德30兆瓦正在办理核准备案电力接入手续。

滩涂上储备了3万多亩光伏电站的土地资源，总装机容量为1吉瓦。其中一期20兆瓦已与江苏省电力设计院签订设计合同，原相关手续办理受限于地面路条指标的制约，新政中明确，利用海滩滩涂、农业大棚等设施建设的地面光伏

评级。年中开始，各地地面电站路条发放加快，公司电站获取、开发进度推进顺利，为后续转让奠定良好基础。我们预计公司2014、2015 年实现EPS 为1.09、1.49 元，对应当前PE 为18、13 倍

上马20MW以下的地面分布式,政策的弹性已经在被灵活运用了,东部各省的装机规模将超出年初能源局规划的6(地面)+8(分布式)的指引。另外,我们预计南疆、青海、河北等地有望超发路条,预计南疆超发数量或将
达到700MW,超过此前业内600MW的预期,预计青海或将超发770MW,总量超过此前媒体报道的1.22GW总量,正宗的地面电站路条也有望超发。基于此,我们上调全年装机量,从13GW上调至15GW

路条,预计南疆超发数量或将达到700MW,超过此前业内600MW的预期,预计青海或将超发770MW,总量超过此前媒体报道的1.22GW总量,正宗的地面电站路条也有望超发。 基于此,我们上调全年

宁夏电网新能源装机容量达到1.6GW左右，年度计划几近饱和。在这种情况下，中民投能够获得宁夏3GW~5GW项目审批路条，可以说是一个奇迹。中民投有关人士也公开表示：这是国家发展和改革委员会特批的项目。只有
拿到路条的光伏项目才能并入电网，获得政府补贴。此前，更有业内人士透露，中民投将宁夏未来几年的光伏电站路条几乎全部收入囊中。中民投抱起了整个聚宝盆。尽管董文标随后对此予以否认，并信誓旦旦地把补贴比喻

新政分布式光伏不再受严格的指标限制，可以先备案后追加指标这一条利好的消息将激发全国光伏电站的开工热潮。 在行业内很多企业为了光伏项目跑路条，花重金去争抢指标的局面可以得到根本性的改变。按照现有

、1.16、1.81，对应PE为22、16、10，强烈推荐。【长江电新/邬博华、张垚、马军】继续推荐阳光电源：1）随着电站路条发放及分布式政策出台，下半年国内将进入光伏装机旺季，全年装机有望超14GW
，下半年超11GW。2）公司作为国内逆变器龙头企业，品牌优势与成本优势将驱动逆变器增长，预计全年出货超4.2GW，市场占有率30%以上。3）以路条资源换项目的业务模式驱动EPC业务增长；同时，依托大型国企

新政分布式光伏不再受严格的指标限制，可以先备案后追加指标这一条利好的消息将激发全国光伏电站的开工热潮。在行业内很多企业为了光伏项目跑路条，花重金去争抢指标的局面可以得到根本性的改变。按照现有的新政所有