路条

的政府：上层开门招商，基层关门打狗省级政府对光伏电站招商热情浓厚，但市县则更看重眼前利益。许多卖路条，现在卖核准的很多都是没听过的企业，一类是核准原则上不能转让只能直接收购该项目公司，因此原本的

完善。因为前车之鉴，很多银行对于光伏仍然谈虎色变。对于18家示范区原本说国开行有支持，但怎么明确、怎么推进目前还没有细则。 此外，路条难题、投入高成本却难找潜在客户、缺乏信任和监督难以保障双方权益等

原本说国开行有支持，但怎么明确、怎么推进目前还没有细则。此外，路条难题、投入高成本却难找潜在客户、缺乏信任和监督难以保障双方权益等问题也都消磨着企业及普通民众的积极性，也都在考验着分布式光伏发电的执行

。电站项目加速落地已成常态：今年中期以来，公司电站项目陆续落地已成常态，公司再次通过收购路条获得内蒙古四子王旗20MW项目与甘肃酒泉20MW项目，分别是公司在内蒙古与甘肃的首个与第二个项目。两个项目都在
屋顶分布式项目。目前，就地面电站而言，公司持有已并网电站165MW，在建、拟建、拟收购电站360MW，其他已披露小路条305MW；分布式方面，公司持有已并网电站11.33MW，在建、拟建电站

，路条难题、投入高成本却难找潜在客户、缺乏信任和监督难以保障双方权益等问题也都消磨着企业及普通民众的积极性，也都在考验着分布式光伏发电的执行效果和前景。 　　仔细看来，国内光伏市场依然是纯政策驱动的市场

观点:市场此前对公司有所分歧，原因是地面电站的业绩兑现低于预期，而我们认为，低于预期主要是由于行业因素的影响，在当前地面电站的审批已经下发到省级单位，并且公司通过制造基地换取路条的模式已经获取到了足够
多的大路条，今年业绩兑现是极大概率事件;另外，地面分布式也在变相放开，公司凭借先发优势、政府关系和敏锐嗅觉，路条获取量有望超预期。这也是公司股价的最大的预期差所在。 未来的成长性除了电站业务规模

分布式200MW，海外80MW，2015年实现1GW电站开发，国内分布式400MW，地面电站400MW，海外电站200MW。公司管理层从事多年的光伏业务，国内获取路条的能力强，项目储备丰富，此次非公开发行成功

通过制造基地换取路条的模式已经获取到了足够多的大路条，今年业绩兑现是极大概率事件；另外，地面分布式也在变相放开，公司凭借先发优势、政府关系和敏锐嗅觉，路条获取量有望超预期。这也是公司股价的最大的预期差