跌价

工程总承包项目授标时间较晚，且正式合同尚未签订，项目无法达到确认收入的条件。存货跌价、原材料价格上涨也是理由之一。霞客环保业绩快报显示全年亏损约2亿，但三季报预告的亏损额为1.5-1.8亿。公司称，主营产品售价进一步下降，从而对库存存货计提存货跌价准备，让公司亏损额大于预期。

工艺技术楼后而被淘汰的库存产品的存货跌价准备金，我们点评如下：光伏产品强周期性导致业绩弹性极大：如果不考虑公司计提的存款跌价准备，公司的收入、营业利润还是基本符合预期的。因其主要产品为光伏专用设备等
还是500公斤的铸锭炉与GT的240公斤铸锭炉升级后的设备，由此产生了较大的设备改造和更换需求。公司该产品最具有竞争力。大幅计提存货跌价准备金：公司下游客户2013年资金进展的局面尚未有效改观，货款回收

工艺技术楼后而被淘汰的库存产品的存货跌价准备金，我们点评如下： 　　光伏产品强周期性导致业绩弹性极大：如果不考虑公司计提的存款跌价准备，公司的收入、营业利润还是基本符合预期的。因其主要产品为光伏
保有量中，大部分还是500公斤的铸锭炉与 GT 的 240公斤铸锭炉升级后的设备，由此产生了较大的设备改造和更换需求。公司该产品最具有竞争力。 　　大幅计提存货跌价准备金：公司下游客户2013年资

%；本周多晶矽原料价格仍快速增长，可能是二线厂商跟进提价的影响，受制於下游产品不断跌价，多晶矽原料价格继续上涨的动力已不足。

因工艺技术落后而将被淘汰的库存产品等相应增加了存货跌价准备金的计提，因此预测公司2013年度的亏损增加。点评如下：光伏产品强周期性导致业绩弹性极大：其主要产品为光伏专用设备、建材机械及轻纺机械专用设备
的库存产品等相应增加了存货跌价准备金的计提，我们预测2014年为公司业绩反转年。我们预计公司2013-2015年的eps分别为-0.40、0.08和0.34元，维持增持评级，但投资时点需等市场消化其

《关于计提减值准备的公告》。2013年8月的计提减值准备公告显示，天威保变在2013年上半年总共计提减值准备8.19亿元，其中包括坏账准备0.63亿元、存货跌价准备0.68亿元、固定资产减值准备5.13

全面收缩产量是理智的选择，外销市场已冷冻，组件生产出来也卖不出去，还存在很大跌价风险。上海一家光伏电站企业人士称。以多晶硅片看，2012年天威集团总生产了172mw组件，却仅销售出11.9mw。且

、700mw，但2013年一季度，该集团产量已分别跌至4.8mw、1.75mw、13.9mw。 天威集团全面收缩产量是理智的选择，外销市场已冷冻，组件生产出来也卖不出去，还存在很大跌价风险

、13.9mw。　　天威集团全面收缩产量是理智的选择，外销市场已冷冻，组件生产出来也卖不出去，还存在很大跌价风险。上海一家光伏电站企业人士称。　　以多晶硅片看，2012年天威集团总生产了172mw组件

系统，非硬件成本都已经过半，这一方面反应包括模组、逆变器等硬件近年来持续跌价的结果，另一方面也显示太阳能电池系统进一步降低成本的空间，已经转为非硬件方面。美国可再生能源实验室认为，这项了解，有助于达成