超预期

48.45GW。就此数字，从国网系统相关人员处了解，或不包含户用光伏。若得加7GW的户用光伏，今年光伏发电的新增装机容量可达55.45GW。 看似超预期的全国消纳空间，细分至部分省份却仍捉襟见肘，如湖南

疫情影响，产业链价格跌幅较大，成本端继续大幅下降，预计今年竞价指标规模有望超预期，同时消纳扩容也有利于平价项目的推进。经测算，未来北美市场特斯拉光伏屋顶每年安装量有望达到 5-10GW。 国内

14.77G，出口金额实现39.81亿美元，相比去年同期虽有些微下滑但总体情况仍然远超预期;逆变器出口数据也有类似的走势，整个一季度我国光伏逆变器出口金额达到5.41亿美元，同比下降5.52%，远好于

二季度以来，光伏行业逐步复工复产，但受疫情影响，海外市场需求萎缩，迫使光伏产品价格接连下调。业内人士表示，随着国内630抢装的接近，以及超预期的电网消纳空间的发布，下半年光伏设备需求有望环比回升。同时，海外需求在疫情逐渐缓和以及低价格的刺激下，需求将大幅回升。

，2020年全国光伏发电合计新增消纳能力48.45GW，消纳规模超预期。 2020年国内装机规模预计45GW以上，75%项目集中于下半年建设。今年光伏总补贴额度15亿，预计今年可支持
平价，去补贴的平价项目，由各省自行申报。从目前申报情况来看平价项目持续超预期，目前已公示5省规模达8.82GW，同比+94%，贵州率先公布竞价申报规模5.68GW。平价项目申报热情高涨，为十四五光伏需求

，银行光伏贷业务成本高、标准高、额度低、效率低。 此外，国家逐年下调了光伏发电补贴标准，一些地方补贴也逐渐消失取消，补贴下降速度已远超预期，加剧了企业经营压力。 建 议 1、国家实行差异化

能源体系的必然选择。 为此，曹仁贤建议： 一、提高可再生能源规划的前瞻性和预见性。十二五期间，可再生能源装机规划目标是4.24亿千瓦，由于目标过于保守，结果大幅度超预期完成;十三五规划到2020年

地方补贴也逐渐消失取消，补贴下降速度已远超预期，加剧了企业经营压力。 建 议 1、国家实行差异化光伏补贴政策。针对户用光伏与地面电站实行不同的补贴标准，建议户用光伏完全参照扶贫的补贴标准执行。 2

300万千瓦，其中风电100万千瓦、光伏200万千瓦。新增消纳空间超预期，有利于今年风电和光伏新增装机量快速增长。 国内630光伏抢装形成支撑，静待海外需求恢复。今年二季度，受海外疫情肆虐的影响
疫情影响，风电新增装机量明显下滑;而近期随着我国疫情防控形势持续向好，4月份国内风电新增装机量恢复增长，同比快速提升65.9%至1.19GW。 投资建议：今年风电、光伏的新增消纳空间超预期，有利于二者

经济性逐步显现，下 半年海内外需求有望超预期。我们建议继续关注竞争格局好、盈利能力 强的单晶硅片龙头企业隆基股份，盈利触底、业绩有望边际改善的硅料、 电池片龙头企业通威股份。 国内风电行业抢装已然