超预期

十四五规划编制在即，相关产业消息正频频刺激市场。目前市场对于十四五规划行业预期中较高的就有可再生能源，多家机构预期，十四五规划中，光伏、风电等新增装机容量或超预期。 非化石能源占比是十四五规划之锚
规模都显著超过了上调后的目标，背后的原因主要是成本下降持续超预期。因此，十四五中期修订时上调装机目标，以及2025年实际完成规模超规划都是大概率事件。 此前，能源局提出十四五期间，可再生能源将成

，当前上能电气持续保持各大发电集团逆变器核心供应商地位，在手订单已超过6GW。 Q4需求有望超预期，替换市场潜力上扬 进入7月以来，光伏产业链各端价格普遍上涨。一方面得益于接近年底下游装机市场需求
增加，另一方面产业链各端原料供给不足，也是原因之一。 对于后市发展及需求，新时代证券分析团队指出，三季度国内需求仍然乐观，拥有户用、特高压、平价等项目支撑，四季度平价与竞价项目共振，需求有望超预期

十四五规划编制在即，相关产业消息正频频刺激市场。目前市场对于十四五规划行业预期中较高的就有可再生能源，多家机构预期，十四五规划中，光伏、风电等新增装机容量或超预期。 非化石能源占比是十四五规划之锚
规模都显著超过了上调后的目标，背后的原因主要是成本下降持续超预期。因此，十四五中期修订时上调装机目标，以及2025年实际完成规模超规划都是大概率事件。 此前，能源局提出十四五期间，可再生能源将成

价格上涨? (1)十四五光伏组件保持增长 市场预期十四五规划期间，非化石能源消费占比到2025年将达到17.5%的战略目标，光伏的装机量将会超预期。光伏玻璃是光伏组件的上游原材料，也将受

、天顺风能、金风科技等，建议关注明阳智能等。 08风险提示 新冠疫情影响超预期，产业政策不达预期，新能源汽车需求不达预期，价格竞争超预期。

国 家，率先实现发电侧平价，全球光伏产业正在逐步向市场驱动过渡。复盘历史发现，装机 量增长趋于平稳，产业链盈利能力出现结构性分化，技术进步导致部分环节盈利能力显著 提升，量的超预期变化主导影响行情
叠加前期新建产能投产，引发光伏行业第一轮严 重产能过剩，多晶硅价格迅速跌至 60 美元/千克。 2010-2011 年，欧洲装机超预期导致供求关系逆转，产业价利拐头上行。2012 年补 贴收紧

本溪供电公司有为青创青年柔性攻关团队主要攻关基于电力大数据分析的城市电气化应用、基于促进优质客户转型的超预期能源便捷服务体系建设等。团队成员方一宁说：目前，我们计划在基于促进优质客户转型的超预期能源便捷服务体系建设中引入5G、AI等技术，进一步提升智能电网的服务感知能力。

的能源低碳转型似乎正在走入快速道。东南亚能源观察系列分析文章第五篇，我们一起来看看越南最近几年光伏发电的经验是否对越南长期能源系统低碳转型带来重要影响。 光伏发展远超预期，发电量占比迅速上升 越南

。公开信息显示，当钙钛矿组件产能达到1GW以上时，其成本有望降低到0.7元/W。 从目前钙钛矿的产业化进度来看，进度也远超预期。目前，已认证的钙钛矿电池的转换效率为25.2%来自韩国化学技术研究