超预期

在630抢装潮之下，产业链中下游的光伏企业纷纷交出靓丽成绩单，超八成A股上市公司上半年业绩飘红，其中近四成净利润增长率超100%，而晶澳、晶科等在美国上市的光伏巨头也是表现超预期。 但值得注意的是

超预期；分布式光伏行业超预期变化；能源互联网等创新超预期。主要风险：1、光伏业务拓展低于预期；2、创新发展方面低于预期；3、应收账款等财务风险。

积极作用。 国信证券研报指出，在低碳经济发展初期，政府推动是行业发展的第一原动力，同时也吸引了大量资本进入该产业。在全球投资热潮的推动下，低碳技术进步的步伐可能远超预期。保守估计，到2020年，中国

指出，在低碳经济发展初期，政府推动是行业发展的第一原动力，同时也吸引了大量资本进入该产业。在全球投资热潮的推动下，低碳技术进步的步伐可能远超预期。保守估计，到2020年，中国新能源总投资预计将达4.5

　　在630抢装潮之下，产业链中下游的光伏企业纷纷交出靓丽成绩单，超八成A股上市公司上半年业绩飘红，其中近四成净利润增长率超100%，而晶澳、晶科等在美国上市的光伏巨头也是表现超预期。但值得注意的

，在低碳经济发展初期，政府推动是行业发展的第一原动力，同时也吸引了大量资本进入该产业。在全球投资热潮的推动下，低碳技术进步的步伐可能远超预期。保守估计，到2020年，中国新能源总投资预计将达4.5万亿

于上游组件价格的下跌以及弃电的改善，推荐林洋能源、航天机电。同时，继续推荐在储能领域有先发优势并积极布局动力锂电池业务的南都电源。风险。光伏产品价格下跌超预期。

光热市场正式规模化启动，且高景气有望贯穿整个十三五期间，我们看好光热板块的投资机会，后续示范项目批复落地、十三五规划正式出台、投资成本下降超预期等都将是板块上涨的催化剂。十三五期间新增超过1000亿元的

分别为59、57和53倍，维持买入评级。 股价催化剂：新业务拓展超预期；金融创新超预期；光伏行业超预期变化。 风险因素：1、新业务拓展低于预期； 2、金融创新低于预期；3、应收账款等财务风险
：集团资产注入不达预期；新项目投产进度不达预期；项目盈利不达预期；融资不达预期。 亿晶光电公司点评：光伏产业链完整，研发能力突出，业绩超预期，增长持续 类别：公司研究 机构：太平洋证券股份有限公司

：新业务拓展超预期；金融创新超预期；光伏行业超预期变化。风险因素：1、新业务拓展低于预期； 2、金融创新低于预期；3、应收账款等财务风险
。风险提示：集团资产注入不达预期；新项目投产进度不达预期；项目盈利不达预期；融资不达预期。亿晶光电公司点评：光伏产业链完整，研发能力突出，业绩超预期，增长持续类别：公司研究 机构：太平洋证券