超预期市场

，有消息称该中心或将在年后关闭。日前，记者向应用材料西安（有限）公司（以下简称应用材料西安公司）求证，该公司回应称，由于市场低迷的时间比预期还长，公司已减少在西安太阳能技术研发中心的部分资产规模，从而
半导体和太阳能光伏制造技术的全方位培训，包括最新设备技术、先进工艺控制方法以及工厂自动化软件等。而对于太阳能技术研发中心可能宣布关闭的传言，应用材料西安公司表示，由于市场低迷的时间比预期长，因此公司在

光伏自上个月以来，有比较大幅度的调整，对此，我们认为主要原因如下： 1、 能源局规划明年新增装机12GW，其中分布式8GW，地面电站4GW，这是扰乱市场预期的最重要原因。市场原来预期明年
地面电站仍有6GW以上，能源局此番调整市场担心明年担心地面电站因此下滑，而分布式尽管规划量很大，但是市场认为分布式刚刚开始推广，难于兑现如此大的规模，因此，市场情绪总体偏向悲观； 2、 市场流动性

光伏自上个月以来，有比较大幅度的调整，对此，我们认为主要原因如下：1、 能源局规划明年新增装机12GW，其中分布式8GW，地面电站4GW，这是扰乱市场预期的最重要原因。市场原来预期明年
地面电站仍有6GW以上，能源局此番调整市场担心明年担心地面电站因此下滑，而分布式尽管规划量很大，但是市场认为分布式刚刚开始推广，难于兑现如此大的规模，因此，市场情绪总体偏向悲观；2、 市场流动性变差，利率

　2013年三季报披露已进入尾声。光伏产业在政策扶持之下，行业龙头公司已率先呈现出业绩反转的趋势，重新成为市场趋之若鹜的对象，其股价亦随之出现了惊人的表现。随着光伏组件价格的回升，使部分
业绩，有分析师表示，主要得益于国内强力政策推动，行业从逐步回暖进入两年的快速发展期；一线厂商主要通过外协和并购扩张，去产能速度超预期，明年或将迎来供给偏紧；集中式电站明年增长平稳，但受益并网、补贴

发电将占电力的20%以上，到21世纪末，太阳能光伏发电占到60%以上。国内分布式、地面光伏电站已经全面展开，将成为全球最大的应用市场。今年装机量达到8GW，累计已达到15GW，预计2015年达到
35GW以上的装机容量，国内市场非常看好。同时表示，太阳能发电会占到清洁能源结构中80%以上，太阳能光伏行业不但是个新兴朝阳行业，而且最终将成为世界能源供应的主体。光伏行业的崛起自然会利好相关企业的发展

成为全球四大太阳电池生产基地之一。2005 年12 月首次公开上市，尚德成为第一个在纽约股票交易市场成功上市的中国民营企业。2011年无锡尚德以2400MW的产能，成为全球最大的光伏产品制造企业，也是
，加入了世界自然基金会的碳减排先锋项目，而这也正为英利争取海外市场赢得了一张环保牌。4月7日，英利绿色能源成立深圳英利新能源有限公司，正式布局深圳。英利立足深圳，借助深圳电子产品的行业优势和太阳能应用

国内市场高速增长，公司未来出货量有望保持高速增长，且由于成本下降快于行业，因此有望继续获取超额收益，明年利润率回升弹性较大。且公司产品相比海外厂商价格优势明显，未来有望进一步替代。 EPC业务的核心
：路条！随着行业高速增长的同时，没有资源的同质化EPC将会无利润可图。只有路条资源丰富，EPC业务才能够有效被带动起来。公司目前地面电站储备丰富，开发进度也有望超预期。公司目前累计已获取的路条资源在

2013年12月9日，金保利新能源有限公司（金保利新能源或本公司，股份代号：0686.HK，金保利的第一大股东为招商新能源集团有限公司招商新能源）举行电话会议，解释近期股价疲软的原因，提振市场
的项目得以确认，但与预期目标（400兆瓦）并无本质区别。 3、金保利2014年1GW的目标维持不变。事实上，该公司的储备规模远超预期目标。项目并网之后，金保利将通过采购标准确保自身利润。鉴于占

7.2%，10月份失业率为7.3%。美国非农就业数据超预期以及失业率降至2008年以来的低点，无疑是提振市场情绪的最主要因素。 在非农就业数据公布之前，华尔街部分分析师认为，如果数据远好于预期
开始撤回资产购买之前，美联储还是希望看到房地产市场正在稳定，通胀已经触底的更多证据。 而在诸如悲观主义者、末日博士等看空人士开始转变态度，觉得未来形势一片大好之际，巴菲特旗下的通用再保险

。行业整体增速下滑，新产品市场拓展滞后。 　特变电工：丝绸之路能源基础设施最佳受益者 买入评级 2013-11-19 类别：公司研究 机构：中银国际研究员：刘波 新闻：11
优势明显，国内电站开发行业将迎来爆发式增长，而中利科技(002309,股吧)作为成功引领市场商业模式的绝对龙头，最为受益。 三、盈利预测与投资建议预计公司2013-2015年EPS为0.63