超预期市场

，同比增长38.45%，环比增长4.91%，对应EPS为0.17元。公司年报业绩与快报基本一致，完全符合我们和市场的预期。公司此前已公告拟以总股本2.65亿股为基数，以未分配利润向全体股东每10股派发
元改善明显，显示出较高的收益质量。创新机制提升员工积极性，面料业务未来增长无忧:公司面料板块业务发展稳定，延伸产品汽车座套已形成一定的生产能力，汽车座垫二级市场业务的开发进一步延伸了企业的产业链。随着

更重要的还是要将模式变成现实。(保利协鑫副总裁吕锦标)当2015年光伏电站的规模被公布时，超预期的规模让业内的激情再次被点燃。3月16日，国家能源局下发《关于下达2015年光伏发电建设实施方案的通知
热情的背后，则是巨大的清洁能源市场。刘振亚在《全球能源互联网》一书中提出，到2050年基本建成全球能源互联网的目标。届时，清洁能源占一次能源消费总量的80%左右，每年可替代相当于240亿吨标准煤的

整体业绩3 倍以上高增长。 光伏电站行业未来空间巨大，促使优质龙头持续成长。短期看，能源局上调2015 年光伏建设规模至17.8GW,大幅超预期，比2014 年并网装机量增长约70%;这将
衔接。融资租赁、信托融资、资产证券化、碳交易等金融创新将同时提升公司的成长空间、速度和市场估值；由于光伏电站尤其是分布式光伏电站是能源互联网重要入口，未来公司还将受益能源互联网的发展。 盈利预测及

二级市场全面触网，能源互联网主题表现尤为抢眼。投资者之所以对能源和网络的结合如此关注，一是由于电力行业本身坐拥万亿市场空间，二则是电改方案的出台预示着这个行业将发生制度性变革。我们判断4月份热度仍将持续
，这一方面是基于后续各项改革细则有待出台，另一方面则是考虑到相关公司正加紧布局，收购、增发等资本运作行为将提供持续事件性刺激。在能源互联网主题的具体投资路径上，可以发现市场在一季度已经完成多次转换。在

电站扩张路径清晰，新疆、山西、内蒙等地项目资源丰富， 预计今年底并网超600MW，并有望超预期，中期目标超2GW；4）传统汽车面料业务稳定增长，布局电商与汽车后服务二级市场，主业仍具备成长空间； 5
低于市场水平。采取融资租赁方式，预计融资利率最多不超过基准利率上浮10%，既盘活公司存量资产，又利于实现低融资成本下的电站规模快速扩张； 3）公司具备并网光伏电站150MW，目前自建+收购+合作开发的

十五国的出口额却下降到27.08亿美元，占出口总量的比例仅为18.8%，出口额同比下降15.92%。我国光伏电池由原来单一的依存欧洲市场，转变为主要出口亚洲市场，利用亚洲近距离运输成本低等优势，说明
出口结构趋于合理状态。孙广彬介绍。其实，中国光伏制造业的发展得益于国际市场。在2007年时，中国生产的光伏产品有98%仍需要出口。直到2009年，国内光伏市场才慢慢发展，真正大规模发展是从2013年开始

）薄膜技术，在全球薄膜发电市场占有近20%份额。 今年2月以来，第一太阳能利好频传，碲化镉太阳能电池光电转换效率再度刷新世界(12.79, 0.09, 0.71%)纪录，还历史性地与苹果公司开展合作
大面积屋顶材料。 不足之处是，镉污染问题成为发展该种薄膜技术的一项隐患。不过，美国和德国已经推行碲化镉太阳能电池的回收及再生机制。一位业内专家对中国证券报记者表示，一些新兴市场未发展该种技术很大