超预期市场

，包括中国在内的新兴核电市场对核电的需求强烈，在全球核反应堆申请数量中，中国以142座居于全球首位，此外，排名靠前的国家中新兴核电市场也占多数的位置。 　　 　　新能源汽车正处风口产量频超预期
十三五规划建议出台与巴黎气候大会召开之际，我们预计未来政策会继续加码在EMC上，整个行业有望得到超预期的发展。 　　 　　绿色建筑每年创造千亿市场 　　 　　我国目前90%以上建筑属于非绿色建筑

均实现较大幅度增长，并纷纷调高全年经营目标。 　　 　　按照目前的发展态势，今年末，天合光能、阿特斯、晶科能源、晶澳太阳能有望占据IHS全球组件供应商排行榜前四位，继续成为全球光伏市场不可或缺的
的累计组件出货量已超过15吉瓦。 　　 　　随着市场的向好，不只天合光能出货量创新高，晶科能源季度出货量也有了突破。据悉，今年第三季度，晶科能源太阳能组件总出货量为1134.5兆瓦，其中70.6

季度出货量、收入均实现较大幅度增长，并纷纷调高全年经营目标。按照目前的发展态势，今年末，天合光能、阿特斯、晶科能源、晶澳太阳能有望占据IHS全球组件供应商排行榜前四位，继续成为全球光伏市场不可或缺的
光伏发电项目出货350兆瓦。组件总出货量季度同比提高38.3%，年同比提高60.1%。值得注意的是，在实现季度出货量超1700兆瓦以后，该公司自创立以来的累计组件出货量已超过15吉瓦。随着市场的向好

综合性单晶供应商。隆基股份为全球单晶硅片龙头企业,受益市场增长,持续高增长确定。目前公司具备单晶硅片产能4GW,年底达到4.5GW,未来伴随市场扩容, 公司产能将进一步扩张,2017年底有望达10GW
300MW 组件招标,贡献明年业绩增长。在单晶替代多晶的大背景下,公司组件战略超预期推进,今年以来已累计获得中民投、特变电工、北控光伏等订单超800MW,预计全年确认收入超600MW。本次公告,公司再次

　　长期依赖补贴的中国光伏行业正在转型。记者近期采访了解到，随着能源转型政策方向的明确和光伏市场的回暖，行业企业正加快向智能制造转型，以求获得竞争优势。 　　中共中央关于制定国民经济和社会发展
实现由制造向智造的转型。在上游智造业环节，市场目前呈现两极分化的态势，龙头组件企业基本上处于满产开工的状态，而二、三线的光伏企业订单较少，生存空间被不断挤压。行业内部已经达成了不创新就被淘汰的共识

证券化，而类似宝安地产（16.90 -2.20%，买入）、正泰电器（30.02 停牌，买入）等跨界进入光伏领域的上市公司不在少数。除光伏投资升温外，近期国内光伏市场还掀起了新一股抢装热潮
企业选择了投资光伏行业。光伏EPC龙头兴业太阳能相关负责人告诉记者，从光伏行业的投资来看，有升温迹象。 值得注意的是，除光伏投资升温外，近期国内光伏市场还掀起了新一股抢装热潮。对此，珈伟光伏相关

由于国际市场需求远超预期，光伏逆变器领先厂商SMA Solar进一步上调了2015年营收和利润预期。SMA Solar将全年销售预期上调至9.25亿欧元至9.75亿欧元，相比先前调整的预期目标8.5
增长52%；创6.992亿欧元营收额，相比去年同期的5.493亿欧元增长了27%。整个光伏逆变器市场ASP的下滑继续影响利润以及整体营收。但是，SMA指出利润实际上已经增加至19.4%，去年同期为16.5

周四美股小幅收低，道指微跌0.02%，纳指下滑0.29%。投资者等待周五将公布的美国10月非农就业数据，以探寻12月加息与否的信号，在此之前市场情绪趋于谨慎。 　　 　　Marketwatch
低谷的光伏业正在宣告王者归来，该板块崛起的缩影则是妖股辈出。 　　 　　在美上市的中概股晶澳太阳能季报出货量、毛利率、净利润全面超预期，回归A股的协鑫集成两度演绎暴涨神话，光伏板块爆发式行情的号角

长61.27%，对应EPS为0.07元。公司在半年报中预计前三季度盈利区间为2.5-4.0亿元，三季报业绩与其一致，符合我们和市场的预期。 公司预告2015年全年盈利6-7亿元： 公司预告2015年全年
市场的预期。 国内开工旺季来临，电池组件与系统集成直接受益： 2015年3月，国家能源局印发的《国家能源局关于下达2015年光伏发电建设实施方案的通知》中确定了2015年全国新增光伏电站建设规模

、0.55元，对应36、28倍P/E，维持增持评级。 风险提示：后备电池需求或不达预期，储能市场可能长期无法启动。 杉杉股份：净利润超预期，锂电材料龙头加码新能源汽车业务 杉杉股份 600884
报告导读 公司前三季度实现营业收入34.73亿元，同比增长22.08%，实现归属上市公司股东的净利润1.41亿元，同比增长26.66%，维持增持评级。 投资要点 积极推动市场结构转型，储能业务