超预期市场

进入理性成熟发展阶段,光伏企业之间的竞争已逐步转向技术研发、资金管理及资源整合等方面的竞争;光伏市场进入以科技创新引领的高效时代,以高效产品、高效系统来降低每瓦发电成本、提高投资收益。在此大环境下,公司持续
倍,维持买入评级。 股价催化剂:电站业务拓展超预期;光伏行业超预期变化。 风险因素:1、光伏业务拓展低于预期;2、创新发展方面低于预期;3、应收账款等财务风险。

反复研究历史数据，联络各大制造商，追踪掌握市场行情，最终确认将双绕组箱变列为本次采购的主要类型。此外，受国际国内有色金属市场影响，国内相关原材料价格从2016年四季度起连续半年呈上涨态势，其中铜箔
1个标段，这为后期各光伏建设项目箱变选型提供了方便。经过一个半月的精细准备，由于方案合理，竞争充分，最终本次框架招标成功实现中标价格稳中有降的超预期结果。此次框架招标的成功，为集团公司项目招标采购节约

认为，公司目前单晶硅片国内市场占有率达45%，是单晶替代多晶产业浪潮中的最大受益者。 值得注意的是，隆基股份一季报业绩超预期。公司预计2017年一季度实现净利润4亿元-4.5亿元，同比增加50%-70
亿元，同比增长94%;净利润15.47亿元，同比增长197.3%。 2014年-2016年，国内终端市场单晶应用比例分别约为5%、15%、25%，2017年有望进一步提升至35%以上。长城国瑞研报

理解的就是单晶硅片有超过其产能的需求出现，作为替代品，单晶硅片的性价比已经低于多晶硅片，为什么需求还可以持续？我带着一系列的假设，开始寻找单晶硅片上涨的原因，与隆基的销售及市场进行了前后长达10余个小时
有推动作用的是，分布式和海外市场对单晶的偏好增长。1）分布式方面在盈利性（IRR）同时达到合理水平以后，不同的企业会在盈利总额（单位面积上盈利总额最高）和盈利能力（单位面积上盈利性最好）之间做出不同的

更好的展望和期盼，预计光伏发电潜在市场应用规模将达万亿元以上。东北证券认为，全国能源工作会议召开，计划十三五期间光热装机达千万千瓦，光热利用集热面积保有量8亿平方米，年度总投资额约千亿元，政策面东风已经
增长119.3%，超市场预期）EPS0.90元，经营活动产生的现金流量净额5.63亿元。公司预计2017年一季度实现归母净利润同比增长30%-60%。同时公司通过利润分配预案，全体股东每10股派发

增加47.5%，使得晶科能源成为2016年全球最大的组件供应商。隆基股份作为国内光伏市场单晶龙头，2016年业绩预增公告显示，2016年全年预计公司净利润14-16亿元，同比增长169%-208%，略
超预期。易事特业绩报告显示，2016年实现营业收入52.45亿元和净利润4.72亿元，分别增长42.44%和69%。中来股份表示，其2016年度业绩增长78.41%，增长情况符合公司预期。晶盛机电作为

47.5%，使得晶科能源成为2016年全球最大的组件供应商。隆基股份作为国内光伏市场单晶龙头，2016年业绩预增公告显示，2016年全年预计公司净利润14-16亿元，同比增长169%-208%，略超预期
，但是市场依赖出口的局面已经被打破，国内需求量开始增加，“我们现在更多的还是在国内寻求机会。”其二，欧洲的光伏产业在经历了2008年至2012年高速增长期之后，自2012年起便开始逐年递减，欧洲市场逐步

兆瓦，比2015年增加47.5%，使得晶科能源成为2016年全球最大的组件供应商。 隆基股份作为国内光伏市场单晶龙头，2016年业绩预增公告显示，2016年全年预计公司净利润14-16亿元，同比
增长169%-208%，略超预期。 易事特业绩报告显示，2016年实现营业收入52.45亿元和净利润4.72亿元，分别增长42.44%和69%。 中来股份表示，其2016年度业绩增长78.41%，增长