超预期增长

，光伏玻璃价格出现了上涨，光伏胶膜供需紧张。我们预计2020年新增光伏装机保持增长且一季度光伏需求或超预期，从而带动产业链继续繁荣，而我们从部分产业链的价格和出货情况也可以获得验证。
广发策略指出，光伏装机强度在2020年1季度预计将继续保持强势，或超市场预期。2020年全球光伏需求持续增长。在新增光伏装机保持增长的趋势下，供给端也在出现一些变化。另外，在需求增长的趋势下

全程的征程，也是一场挑战的起点，未来如何维持持续的现金流与业绩增长仍是重点。 其实，在资本市场，光伏制造企业与投资企业面临的冰火两重天日益凸显。统计了47家光伏企业2019年的市值变化情况，共有
增长率来看，东方日升、晶科、信义光能、大全新能源、隆基等5家企业市值在2019年实现了翻倍，其中晶科能源值增长率最为明显，市值从2018年底的27.03亿元上涨至69.38亿元，实现了157%的增长

光伏电站迎并网高峰，预计2019年12月底国内新增并网容量超过8GW。值得注意的是，8-11月国内累计新增并网容量仅4.5G，因此12月新增并网量大幅反转。12月并网规模超预期有望提振相关企业2019年
四季度业绩，此外，近期仍有大量进行组件和EPC招标的国内项目要求3月31日全容量建成并网，反映出企业完成竞价项目的积极性仍然充足，考虑到部分年底并网项目的组件补装，预计今年一季度国内市场继续保持增长

，我们准备去做，这种机会多多益善。其大举押注太阳能项目的消息引发普遍关注。 而除了以上风向，光伏行业2020年切实增长逻辑在哪里?又有哪些值得关注的相关概念股呢? 根据中国光伏行业协会CPIA报道
或将大幅增长。 投资机会方面，光伏产业链结构分为上中下游三个层次，上游以硅产品为主，中游以电池及组件厂商为主，下游主要为逆变器及光伏发电

并网容量仅4.5G，因此12月新增并网量可谓大幅反转。 12月并网规模超预期有望提振相关企业2019年四季度业绩，此外，近期仍有大量进行组件和EPC招标的国内项目要求3月31日全容量建成并网，反映出企业
完成竞价项目的积极性仍然充足，考虑到部分年底并网项目的组件补装，预计今年一季度国内市场继续保持增长。 利好二：异质结电池(HIT)迎来产业化元年 1月7日，光伏板块有超过10家个股涨停，其中

、电池盈利处于底部区间、硅片价格因供给释放节奏以及成本曲线支撑或好于预期、玻璃阶段性供需偏紧。二是低估值。当前行业2020年估值中位数16，而龙头企业业绩20-30%增长，横纵向对比均具有
性价比。 国金证券认为，光伏去年12月国内并网规模或超预期，今年Q1大概率淡季不淡，维持板块推荐，重点关注高景气度延续及一季报有望高增的环节。去年12月最后两天迎来国内光伏电站并网高峰，当月并网量可能超过8GW

、大唐、华为及国网电商等国企央企形成战略合作关系,推进国内光伏 EPC 及海外光伏业务的紧密合作关系,打造新能源板块业绩新增长点。 电表业务:国内替换周期将近,海外智能电表渗透加速按照 8年运
新一轮景气周期。 风险提示国内光伏政策利空,分布式、领跑者、光伏扶贫等支持力度普遍下滑;国内光伏补贴退坡超预期,弃光限电率居高不下;国家经济增速下滑带动下游用电行业不景气;公司新增装机、发电小时数不及

推进，东方日升2019年的业绩实现了超预期增长。数据显示，2019年1-6月，东方日升实现营业总收入60.56亿元，同比增长27.59%;实现净利润4.85亿元，同比增长295.52%。7-9月

2019年12月27日，二期项目首块组件顺利下线，这标志滁州隆基10GW单晶组件项目成功建设完成。至此，隆基在全球的组件产能预估已达到21GW，超预期完成其此前公布的《未来三年(2019-2020
以及LCOE成本，是大型光伏电站的最佳组件选择。据悉，隆基Hi-MO 4全球订单已超过10GW，截至目前已交付超1.5GW，客户普反馈超预期。 隆基推出的Hi-MO 4组件市场反响超乎预期，我们看好

近日，隆基股份(24.830, -0.15, -0.60%)滁州组件生产基地二期5GW落地投产，滁州隆基10GW单晶组件项目正式建设完成，至此，隆基在全球的组件产能预估已达到21GW，超预期完成
持双面技术，拥有更低的BOS成本以及LCOE成本，是大型光伏电站的最佳组件选择。据悉，隆基Hi-MO 4全球订单已超过10GW，截至目前已交付超1.5GW，客户普反馈超预期。 隆基推出的Hi-MO