超预期增长

。总部设在宁夏首府银川的哈纳斯新能源集团是该地区最大的城市天然气生产商和城市供气运营商。近年来，该集团致力发展风力发电、光热发电等新型能源项目。十二五光热发电装机达100万千瓦5年后装机或超预期记者从权
150亿元。尽管"体量"不大，但由于光热发电相较于光伏在技术、发电效率和全球市场形势等方面存在明显的优势，未来5年光热发电的市场潜力或超预期，目前市场上逐渐开始涉足这一领域的公司特别是设备制造商将迎来利好

需求为主，公司的6英寸片的出货量大幅提升，从而公司的营业收入实现超预期的增长。公司的产品结构调整具备下游需求结构调整的坚实支撑，盈利能力有望进一步提升。期间费用控制能力有所提升。2010年，公司期间费用
竞争力光伏组件企业有研硅股:业绩扭亏为盈，产品升级提升盈利能力拓日新能调研报告:经营步入拐点，产能跃上新台阶兰花科创:亚美大宁复产，公司盈利增长明确天龙光电:多线布局的光伏设备提供商，给予"增持"评级

重要方向。SEMI中国区总裁陆郝安：光伏已显示战略性能源从全球的光伏产业来看，在过去的10年，光伏市场是爆炸性地增长，并且在产业规模上仍然不断地增长。SEMI预测今年全球的装机量大概是21GW。到
企业的半年度出货已经达到全年计划的一半，超预期的完成了任务，但也要注意到，量增但毛利率下降的情况严重，一季度各企业的毛利率还可以，从二季度开始，各个企业的毛利率都出现了大幅度下跌。外部环境也进一步恶化

研究员窦泽云在采访中向本刊记者表示：光伏电价的预期由来已久，被认为是国内光伏市场启动的标志性事件，但此前多数认为可能是在明年推出，现在公布则是超预期了。政府此举一方面是因为光伏组件不断降价之后，已达到
扶持。参考当年风电行业的发展，2006年1月的《可再生能源发电价格和费用分摊管理试行办法》解决了风电上网电价的问题，也直接导致了风电行业装机量今后5年的爆发式增长。如果国内光伏市场启动，虽然目前国家对于

这两个月间，仅德国市场就实现约1.25GW的光伏安装量，这一数字甚至高于此前5个月的安装量的总和。不过，这一超预期的增长速度又引起了相关部门的担忧。来自政府层面的消息暗示，这将导致德国在明年1月份出现
上半年700MW的安装量不尽如人意，德国政府曾收回了在年中进行补贴削减的计划，并一度推动市场再现繁荣。然而，安装量的超预期增长以及近几个月来太阳能光伏电池价格的不断下跌，令德国政府似乎又重新获得了进一步

增长势头直逼去年同期。 　　数据显示，在今年6月和7月这两个月间，仅德国市场就实现约1.25GW的光伏安装量，这一数字甚至高于此前5个月的安装量的总和。 　　不过，这一超预期的增长速度又引起

势头直逼去年同期。　　数据显示，在今年6月和7月这两个月间，仅德国市场就实现约1.25GW的光伏安装量，这一数字甚至高于此前5个月的安装量的总和。　　不过，这一超预期的增长速度又引起了相关部门的担忧。来自
应对太阳能电池板不断下跌的价格。今年6月份，由于上半年700MW的安装量不尽如人意，德国政府曾收回了在年中进行补贴削减的计划，并一度推动市场再现繁荣。　　然而，安装量的超预期增长以及近几个月来太阳能光伏

领域唯一的市级研发中心。前期公司产品已顺利通过国家金太阳认证中心产品认证，参与了国内第一批光伏项目补贴的申报。我们预计清洁能源和环保需求将改变过去几十年的经济增长模式，政策和金融资源都在向它们倾斜，公司
未来发展将受益于国内光伏需求的快速增长。二级市场上，经过前期连续下跌后该股短线出现持续反弹，考虑到新能源产业或将成为"两会"关注的焦点，投资者可适当

比增长；而对外主要提供硅片（Wafer）或光伏电池（Cell）这些中间产品的公司则在第二季度遭遇了不同程度的出货量环比减少，这也包括以供应多晶硅原材料为主的大全新能源。韩华新能源（原林洋新能源）是上述
规律的唯一例外，作为组件供应商其第二季度产品出货量出现了环比下降（降幅17.1%）。造成这种两极分化的原因至少有两点。首先是硅片和光伏电池的现货价格在短时期内出现了超预期的大幅下滑，加之下游厂商也面临

)单晶硅,该细分市场此前一直为国外企业所垄断。此外,公司被列入国家02专项重点攻关项目的区熔单晶炉,以及蓝宝石生长炉等储备产品未来都有望成为公司新的增长点。我们坚定看好光伏行业长期广阔的发展前景,但短期内
龙头地位,以及未来产品线拓展所带来的潜在新增长点,参考同业可比公司估值,我们给予公司25x11PE,对应合理股价为38元。风险提示光伏行业景气波动所带来的盈利波动风险。摘要:光伏设备龙头企业。公司是