超预期增长

超预期及落后产能停产技改。短期内多晶硅价格回升，但长期还有一定降价空间，目前价格与全球一线厂商成本还有距离。电池片及组件价格最近一个月还有小幅下跌，但跌幅已经放缓。2011年全球新增装机量大幅度超预期
了创纪录的8GW，如果数据属实，将超过德国成为全球最大的光伏市场。中国与美国增长3倍。国内主要光伏厂商的晶硅光伏组件产能总计已经达到了19.1GW。中小厂家的组件产能总和也超过10GW，大陆的光伏组件总产

将达到1500万千瓦，年发电量200亿千瓦时，地方的规划则频频出台，国内装机量热情高涨，推动国内装机量超预期增长。
　　2011年光伏装机量略超预期，全年仍然供大于求2011年光伏装机量略超预期，全年仍然供大于求。根据彭博新能源财经公布显示2011年光伏装机量为28GW，从2011年下半年受益于中美市场的启动和

厂家也开始加大研发和整合的力度。相对于组件价格大幅度下跌，光伏逆变器价格总体来说比较稳定，虽然总体上略有下降，但是降幅远小于组件价格。甚至因为受益于欧洲市场下半年新增装机量超预期增长，逆变器的价格还有
市场需求大幅超预期，同时有效产能下降，短期内多晶硅供求关系趋向平衡，价格将有所回升。但是长期来看，我们判断多晶硅价格还有一定的下降空间，原因是目前价格与世界一线厂家的成本还有一段距离。其它产业链环节的

，冷氢化技改后成本为25美元左右。可再生能源十二五规划即将发布《可再生能源发展十二五规划》目标已经确定，但是具体细节还未出台，预期将在节后发布，规划显示，到2015年，太阳能发电将达到1500万千瓦，年发电量200亿千瓦时，地方的规划则频频出台，国内装机量热情高涨，推动国内装机量超预期增长。

环节的厂家也开始加大研发和整合的力度。 　　相对于组件价格大幅度下跌，光伏逆变器价格总体来说比较稳定，虽然总体上略有下降，但是降幅远小于组件价格。甚至因为受益于欧洲市场下半年新增装机量超预期增长
海外光伏市场需求大幅超预期，同时有效产能下降，短期内多晶硅供求关系趋向平衡，价格将有所回升。但是长期来看，我们判断多晶硅价格还有一定的下降空间，原因是目前价格与世界一线厂家的成本还有一段距离。其它产业链

事件：公司发布2011年度业绩预增公告，预计2011年盈利1.7亿元至1.76亿元，较上年同期的1.48亿元增长14.84%-18.89%业绩略低预期，但2012年国内光伏需求超预期依旧可期，公司
国光伏发电市场启动，公司在国内销售得到有效提升，总体上我们预计公司的主要业务光伏逆变器业务收入有望较上年有40%左右的增长。公司公告中提及，由于公司加大研发和市场销售网络的投入，公司管理费用和销售费用较上年

，维持"推荐"的投资评级。航天机电：受益光伏景气回升，业绩增长超预期自2010年4月份以来，随着欧洲市场需求突然大增，光伏市场出现爆发式增长，作为光伏组件原料的多晶硅的价格也由此自低谷急速反弹飙涨。进入

4.5~5GW，与2010 年的7.4GW 新增装机量有很大差距，远远低于市场预期，却最后一个月疯狂爆发，创造了3GW 的单月装机天量。德国新增装机超预期，缓解了市场对欧债危机导致的光伏需求大幅萎缩的
欧洲主要光伏市场需求量出现萎缩，对光伏行业造成致命打击。但从此次德国的统计数据来看，欧债危机对德国光伏市场的影响低于市场预期，虽然导致了需求增长放缓，但是还没有到造成萎缩的程度，在短期内无疑极大的提振了

索比光伏网讯:在经历2011年超预期的行业景气下跌之后，在全球规模最大、企业数量最多的中国光伏行业，开始将更多目光集中在本土市场。来自全球知名电子制造市场研究公司iSuppli的调查报告显示
1GW（千兆瓦）的上限，六年来一直高速增长的欧洲市场正在全面萎缩。　　被寄予接替欧洲市场厚望的美国，却以双反立案，来回应中国光伏业抛出的绣球。如美国双反立案通过，中国光伏企业将失去近两年增长最快的

、申请要求几个方面做出了说明。该政策的出台意味着政府积极推动太阳能光伏建筑应用将对中国未来的光伏装机需求增长形成实质利好。同时，随着国内光伏装机需求的持续超预期增长，光伏逆变器行业子行业的销售增长也将