超预期增长

分布式发电补贴和区域标杆电价均超预期，可再生能源附加接近翻番。　　国家发改委30日出人意料地祭出一组光伏扶持政策组合拳。8月30日，国家发改委价格司发布《关于发挥价格杠杆作用促进光伏产业健康发展的
，到2015年总装机容量达到35GW。光伏应用快速增长的背后是对补贴资金的巨大需求，这便需要提高可再生能源附加作为支持。1.5分每度的可再生能源附加，在2015年之前肯定没有问题。甚至2017年乃至

索比光伏网讯:受到中国分布式发电补贴超预期以及上市公司业绩好于预期的推动，在美上市中概股太阳能板块逆势上扬。国家发改委上周五发布了《国家完善光伏发电价格政策》，明确分布式光伏发电补贴价格为0.42元
市场出货量的增长，以及太阳能硅片和组件售价的提高。公司当季净亏损额从上年同期的3480万美元降至2110万美元；公司营收从上年同期的2.33亿美元增至3.77亿美元，同比增长61.8%。英利新能源

索比光伏网讯:随着欧洲需求的恢复，全球光伏产品价格趋势将逐渐明朗，而中游电池片硅片价格也有趋稳的趋势。短期由于美国光伏企业财报披露接近尾声，超预期的因素逐渐被市场消化，而中长期企业盈利改善还是需要
产品价格的稳定和需求的持续增长，而近期传闻国内补贴电价的公布有望进一步刺激国内市场的打开，是最值得期待的利好。由于产品价格下跌趋缓，维持推荐评级，同时，近期国内补贴电价有望出台，值得关注。个股上重点关注多晶硅价格上涨给特变电工带来的机会，同时仍然可以可关注资产负债率较低的隆基股份和受益国内市场的阳光电源。

反转，意味笔者判断有误。《反转》给出如下数据：世界著名的20家制造商的光伏组件出货量在2013年第二季度超过5.8万千瓦，较上一年同比增长占21%。中国的使用产能利用率运行在6月份为99%，台湾厂商在
20.7美元,下跌55.7%。但我们看到有竞争力企业的情况却是大不同：天合和英利预计出货量分别增长24.5%和24%，毛利率均为11-12%，而二者Q1的毛利率分别为1.7%和4.1%。总之，有竞争力

格限制。随着欧洲需求的恢复，全球光伏产品价格趋势将逐渐明朗，而中游电池片硅片价格也有趋稳的趋势。短期由于美国光伏企业财报披露接近尾声，超预期的因素逐渐被市场消化，而中长期企业盈利改善还是需要产品价格的
稳定和需求的持续增长，而近期传闻国内补贴电价的公布有望进一步刺激国内市场的打开，是最值得期待的利好。OFweek行业研究中心预计，2013年国内多晶硅市场需求量将达8万吨左右，但国内企业目前能形成的有效

适应荡秋千似的市场，通过目标市场多元化的策略应对欧洲市场萎缩。阿特斯对日本市场出货量和解决方案业务的持续增长是业绩超预期的重要原因，正是西边不亮东边亮。 虽然欧洲仍然是我们的主要出口地，但相信多数
市场行情转向火爆，阿特斯在第二季度实现营业收入3.8亿美元，环比增长44.3%，组件出货量445MW，环比增长34%，毛利率12.8%，环比提升3.1个百分点，并且出货量和毛利率均超过此前我公司给出的

对日本市场出货量和解决方案业务的持续增长是业绩超预期的重要原因，正是西边不亮东边亮。虽然欧洲仍然是我们的主要出口地，但相信多数企业的欧洲订单占比都会有下降，从全行业来看，欧洲市场的占比从70%下降
第二季度实现营业收入3.8亿美元，环比增长44.3%，组件出货量445MW，环比增长34%，毛利率12.8%，环比提升3.1个百分点，并且出货量和毛利率均超过此前我公司给出的预期范围。记者：能否据此

多元化的策略应对欧洲市场萎缩。阿特斯对日本市场出货量和解决方案业务的持续增长是业绩超预期的重要原因，正是西边不亮东边亮。虽然欧洲仍然是我们的主要出口地，但相信多数企业的欧洲订单占比都会有下降，从全行
市场行情转向火爆，阿特斯在第二季度实现营业收入3.8亿美元，环比增长44.3%，组件出货量445MW，环比增长34%，毛利率12.8%，环比提升3.1个百分点，并且出货量和毛利率均超过此前我公司给出的预期

融资困难得到舒缓，设备辅材类企业可能获得科技补贴。比较确定的是，会议解决了光伏电站并网不及时、限电、补贴滞后等问题，使光伏发电项目的商业价值真正显现。但国内的市场规模是否会超预期，还要看后续的补贴电价
，我们预计后续具体政策出台是大概率事件。今年将是国内光伏市场大规模启动的元年，建议积极关注受益标的预计今年国内光伏新增装机在8~10GW间，较去年增长80%以上，今年将是国内光伏市场大规模启动的元年

公司未来业绩高增长及7.5GW电站较大的想象空间，我们给予公司买入评级。重点关注事项股价催化剂（正面）：电站进展超预期、光伏行业超预期。风险提示（负面）：电站进展缓慢、高效硅片出货量低于预期。海润光伏