超预期增长

,公司电站规模开发速度有望超预期。根据双方协议,本次合作主要包括以下几个方面:1)核心产品互用。未来2年内,阳光电源计划采购林洋新能源50MW组件;林洋新能源采购阳光电源600MW逆变器。2)技术创新合作
、优势显著,龙头地位逐步确立。公司通过自主开发、与电网企业合作开发等模式,加快分布式布局。相比其他企业,公司具有天然的电网优势与现金流优势,且电表业务销售网络使得公司在分布式项目屋顶开拓上更是领先一步,公司分布式龙头地位逐步确立,后期将进入快速增长期。

%,拟用于标的资产通威新能源所属的渔光一体、农光互补、农户屋顶电站各类光伏发电项目等。多晶硅需求持续景气,寡头格局逐渐形成:全球光伏装机稳定增长,多晶硅需求持续景气,我们预计2015-2017年全球太阳能
24元,对应于摊薄前2016年28倍PE。风险提示:多晶硅成本控制不达预期;多晶硅价格下滑幅度超预期;渔光一体项目推进不达预期。

根据国家统计局最新公布的经济数据，2014年国内生产总值（GDP）突破10万亿美元大关，达到日本的两倍，但GDP增速仅为7.4%，创1990年以来的新低。中国经济由超高速增长转为中高速增长，进入
经济发展的新常态。新常态意味着旧的经济增长模式已无法维持，经过30年的高速增长，人口、资源、环境等红利因素已得到充分释放并且积累了一定的风险，中国经济增长将由要素型驱动转变为改革型驱动。我们已经看到新一届

和资源整合步伐不断加快，近两年来全球IDC 硬件投资规模增幅超过10%，且呈加速增长趋势。科华恒盛主要从事于不间断电源(UPS)系列产品以及配套产品的设计、生产、销售和服务，2014年公司全面转型
10年的IDC运营经验。中投证券：合作一旦落实,数据中心运营业务有望超预期。公司目前已建成1000个机柜,初步规划今年底建成5000个机柜,明年底至少建成1万个机柜。如果与孙家凤的合作得到落实,公司的

收入将同比增长3倍以上,并带来公司整体业绩3倍以上高增长。2、光伏电站行业未来空间巨大,促使优质龙头持续成长。短期看,能源局上调2015年光伏建设规模至17.8GW,大幅超预期,比2014年并网装机

装机14GW,分布式装机2GW,类分布式装机4GW。全年装机在20GW,同比100%增长。并网今年解决,利好运营商。能源局推出一揽子解决并网,力度非常大,而且具有可操作性,一方面通过行政性手段,另一方面
电力市场化更近一步,同时伴随着用电、售电侧逐步放开,将在体制内为产生电力交易大市场打下坚实基础,清洁能源最先推进能源互联网进程,这将诞生新的商业模式。 原标题:电气设备、新能源行业:一季度光伏装机超预期 全年20GW可期

目标大超预期，从现在的情况看来，我认为完成概率较大。孟宪淦说。孟宪淦告诉记者，按照往年的常规情况，5月~10月，是我国光伏项目投运的集中时段。据他分析，今年一季度，国内新增光伏装机容量出现爆发式增长，有
万千瓦的计划新增光伏电站建设规模公布时，超预期的目标让业内的热情再次被点燃，在刚刚过去的一季度，去年未投运并网的存量项目得到充分释放，仅一个季度就完成了全年目标的近30%。中国可再生能源学会副理事长

计划新增光伏电站建设规模公布时，超预期的目标让业内的热情再次被点燃，在刚刚过去的一季度，去年未投运并网的存量项目得到充分释放，仅一个季度就完成了全年目标的近30%。中国可再生能源学会副理事长孟宪淦在
接受记者采访时表示，在新电改、促进清洁能源多发满发政策等多重利好因素的推动下，今年国内光伏行业将继续保持稳定有序的市场增长，完成全年目标形势乐观。 后三季度光伏市场将持续扩大 3月16日

电站丰富,有力保障了公司完成2016年底GW级电站运营商的目标。光伏电站未来大空间促使优质龙头持续成长。展望未来,全球和国内光伏发电量未来都有10倍以上的增长空间,能够承载千亿市值的光伏电站
,考虑到公司光伏电站业务的强势拓展,我们给予公司2016年26倍市盈率,对应目标价为16.38元,首次覆盖给予公司买入评级。股价催化剂:电站业务拓展超预期;光伏行业超预期变化风险因素:1、光伏业务拓展低于预期;2、应收账款等财务风险。

盈率。我们看好公司强劲的盈利增长前景和行业领先的研发实力。我们采用市盈率估值法，给予95倍2016年市盈率（0.9倍PEG）得出目标价52.8元/股，含24%上涨空间。我们首次覆盖该股，给予推荐评级。风险单晶硅价格下跌超预期。