超薄晶硅
超薄金钢石线单晶硅切片、CFZ区熔单晶硅及金钢石线切片为募投项目，推出了一规模达到30亿元之巨的定增预案。
彼时，中环股份表示，希望通过上述募投项目的投产，实现公司自主研发的应用直拉和区熔融
，事实上，CFZ单晶硅是中环股份早在十年前便已成功研发的专利技术产品。只不过其一直没有运用到光伏发电领域。
而今，得益于CFZ单晶用晶体硅及超薄金钢石线单晶硅切片、CFZ区熔单晶硅及金钢石线切片
、Al、Ca含量》两项检测标准提案为代表的共5项经过全球投票的标准进行了反馈意见的讨论，对标准修改稿进行了审议表决，最终《多晶硅聚乙烯包装材料杂质规格》顺利进入SEMI全球标准的程序审查阶段，接近最终
标准提案进入2013年第8轮全球投票阶段。在当前国际多晶硅产业进入深度整合阶段，中国国内多晶硅企业寻求技术突破、成本和质量控制的大背景下，硅粉检测标准为冷氢化技术的大规模推广奠定了坚实的技术标准基础，会
税影响最终净利率提升3.8个百分点。平板玻璃贡献最大,多晶硅技改完成。分业务来看:受益于产品价格上行,平板玻璃业务实现净利润约为3亿,其中超白、超薄业务贡献7000万利润,而工程玻璃变动不大,三季度
利润与二季度相当;精细玻璃方面,产能未有新增,前三季度基本持平;太阳能业务三季度情况进一步好转,已实现扭亏,后续将逐步实现盈利,其中多晶硅暂未贡献利润,但目前技改已经完成,业务的增长主要来自光伏组件盈利
、超薄电子玻璃生产线的进一步突破。前三季实现归属上市公司净利润6.27亿元,同比增长56%,基本符合预期。营业收入56.5亿元,同比增长6.8%,营业利润8.4亿元,同比增长75%。三季度单季度来看
、3.5个点,其中三项费用率之和基本持平(财务费用率下降,管理销售费用率上升)。实际税率同比上升4.8个点。三季度同比增长的原因与上半年基本相同:浮法价格回升及超薄贡献、光伏减亏。环比回升的原因,我们
全球工厂。鉴于欧盟和美国最近的反倾销政策，中国光伏行业迫切需要做出战略改变以实现可持续性。多晶硅和光伏组件价格大幅下跌，许多中国多晶硅企业不是停产就是破产。摆在全球光伏行业面前的是什么？在全球光伏
产业整合、技术和设备持续升级以及能源市场持续增长的背景下，我认为薄膜太阳能电池的新时代已经来临。薄膜和晶硅是主要的两种太阳能电池。晶硅代表着第一代太阳能电池，而薄膜则是第二代和第三代。这两种太阳能电池的区别
已成为光伏产业的全球工厂。鉴于欧盟和美国最近的反倾销政策，中国光伏行业迫切需要做出战略改变以实现可持续性。多晶硅和光伏组件价格大幅下跌，许多中国多晶硅企业不是停产就是破产。摆在全球光伏行业面前的是什么？在
全球光伏产业整合、技术和设备持续升级以及能源市场持续增长的背景下，我认为薄膜太阳能电池的新时代已经来临。薄膜和晶硅是主要的两种太阳能电池。晶硅代表着第一代太阳能电池，而薄膜则是第二代和第三代。这两种
，公司的太阳能组件板块受益于行业景气度触底回升扭亏为盈，多晶硅生产线的技改也大幅减少了公司的亏损幅度。
未来的看点在于精细玻璃业务
凭借先进的生产工艺，超薄玻璃上半年已经实现盈利近2300万元
，预计2013年全年将实现盈利近5000万元，同时未来新建的两条超薄玻璃将有望继续提升公司盈利。OGS等触摸屏也有望于2015年开始量产，增长空间逐步开启，我们预计，2015年精细玻璃有望成为公司业绩
、电线电缆和多晶硅，是典型的重资产模式，虽然公司精细化管理和能源价格优势明显，制造业务ROE行业最高水平之一，但我们认为即使不断通过技改升级目前公司制造业务ROE提升空间有限；而工程服务业务是典型轻资产
看，二季度的单季度毛利率回升至14.90%，净利润率回升至7.30%。在国内光伏行业转暖的大背景下，公司的业绩迎来向上拐点，且向上力度较好。
坚守单晶路线，产能持续大幅扩张。目前公司单晶硅棒产能
项目：CFZ单晶用晶体硅及超薄金刚石线单晶硅切片项目(拟用募集资金13亿元);CFZ区熔单晶硅及金刚石线切片项目(拟用募集资金11亿元);补充流动资金(拟用募集资金6亿元)。中环股份的主营业务为硅材料
单晶用晶体硅及超薄金刚石线单晶硅切片项目（拟用募集资金13亿元）；CFZ区熔单晶硅及金刚石线切片项目（拟用募集资金11亿元）；补充流动资金（拟用募集资金6亿元）。中环股份的主营业务为硅材料，专注单晶硅的
