超指标建设

转型发展，将清洁能源作为主要的发力点。 毫无疑问，重组后的国家能源集团居于新五大发电集团首位，其资产规模超过了1.8万亿元，国家能源集团一直将奉献清洁能源、建设美丽中国作为企业使命。截至2019年底
集团的电源结构看，其清洁能源占比与其他公司相比依然较低。 而清洁能源比重最高的是国家电投集团，该公司一直致力于建设具有全球竞争力的世界一流清洁能源企业。5月18日，国家电投集团发布了2019年社会

光伏装机量 44.3GW，同比下降 16.4%。2019 年光 伏竞价政策出台较晚、项目建设时间短，国内光伏新增装机再度下降至 30.1GW， 同比下降 32%，其中地面电站和工商业项目显著收缩
法半 导体公司(ST)和荷兰恩智浦公司(NXP)。生产上述部件的国内生产商较少且与 进口部件相比，产品稳定性，技术指标存在一定差异。 以锦浪科技和固德威为例进行成本拆分。光伏逆变器生产所需的主要材料

/平。 回顾近5年来光伏玻璃价格，市场上在2016Q1、2017Q4、2018Q4曾出现过三次明显的涨价周期，其价格变化有作为光伏需求大规模变化的先行指标。 (1)2016H1光伏玻璃涨价
/平米维持至2020年3月。 相比2019年，2020年全年光伏玻璃实际新增产量提升15%左右，光伏玻璃价格超跌的主要原因在于短期需求恶化后，行业库存压力会放大对需求的恐慌，出现低报价;同时中期只有

%。 尽管具有这种弹性，可再生能源的增长预计将在2020年放缓。今年，世界可再生能源装机容量将仅增加167吉瓦(GW)，比2019年减少13%。这一下降反映了由于供应而导致的建设延迟连锁店中断，锁定措施和
提高。一次能源强度是效率的重要指标，约1.5%。 此外，在Covid-19危机期间，用于能源效率的支出急剧下降。到2020年，随着汽车销售和建筑活动的减少以及对更高效电器和设备的购买减少，对效率和

发达市场需求达到3.4和3.5吉瓦。 发达市场如期复工，项目建设恢复较快，是拉动组件出口需求的重要原因。我们认为主要发达市场疫情控制进展符合预期，5月陆续放开社交管控，是使得出口数据快速修复的
通知，但我们看好随着大功率组件应用带动户用项目经济性提升，户用规模有望维达到8吉瓦，若补贴最终不退坡将有进一步超预期可能。 ► 平价结转20+吉瓦：2019、20年结转的平价指标并网，合计约20-22

的两山理念已经成为全社会的共识，我国不断健全能源规划体系建设，相继出台了十三五能源规划以及电力、水电、风电、太阳能等专项规划。 从2013年国务院发布实施《大气污染防治行动计划》开始，蓝天保卫战从
公里绵长的海岸线上，一排排百米高的白色风车疏密有致，屹立于海天之间。微风吹拂，巨大的白色叶片缓缓旋转、在蓝天碧水间，分外美丽。 截至目前，如东已建成风电项目总装机容量超200万千瓦，风电累计上网电量

替代电量超2000亿千瓦时。 三、电力基建 1.电力总投资降至8000亿元以下，连续三年下降 国家能源局数据显示，2019年全国电源基本建设投资完成3139亿元，电网基本建设投资完成4856亿元

超20MW。 推进全额上网光伏项目建设。到2022年，将洋山自贸区作为全额上网型分布式光伏先行重点区域，新增分布式光伏项目40MW以上。 推进户用分布式光伏项目建设。到2022年，将临港地区先租后

过三次。 至今，对国内装机最为悲观的是王淑娟，她的观点是25-30GW，最为乐观的是光伏们创始人王超，他认为2020年国内光伏装机能达到37-50GW。比较一致的观点在于：国内爆发期大致在于二季度
好于预期。总体来说，机构对于2020年全球光伏装机预期已经从一月份的150GW调整到现在最高140GW的范围内。 各维度相关指标稳步上升 与整体下滑的行业信心相反，各渠道公布的

上级债券资金、土地指标以及社会资本等要素支持，加足马力推进各项基础设施建设，为提振经济发展注入动能。 加快交通网络建设。深入贯彻交通强国建设纲要，围绕交通基础设施建设攻坚年目标任务，高起点、高标准