赛维LDK二季度

太阳能电池组件企业所用多晶硅多从美国、德国、韩国等国的几家大企业进口，国内保利协鑫、赛维LDK等多晶硅制造商瓜分其余的市场份额。这意味着，一旦中国商务部对美国多晶硅企业进行双反调查，电池组件企业成本将骤然
机电商会就已召集主要光伏企业召开了预警会，但当时的警惕性也并没有提上来。美国盛德国际律师事务所律师李磊本来预计，Solar World将在9月30日向美国商务部提起申请。因为对方提出申请需要今年一二季度的

%、库存长期维持在10GW以上。尚德这家光伏界的明星企业成为产业遭遇困境的一个标志。根据其财报显示，三季度净亏损达1.164亿美元，而去年同期则盈利3310万美元。包括赛维LDK、中电光伏都没有摆脱亏损的
光伏产业影响深远，但这并不是光伏产业目前面临的惟一问题。据了解，从今年第二季度开始，全球主要光伏市场开始低迷，晶体硅光伏电池及组件价格出现大幅下跌，产品毛利率持续下降，包括需求量锐减、价格下降30

。其中，尚德电力亏损最为严重，三季度净亏损达1.164亿美元，去年同期则盈利3310万美元；赛维LDK第三季度亏损1.145亿美元，毛利润为-1700万美元，而去年同期，其毛利润曾一度为1.5亿美元
。 下一页 余下全文　　先发展后交学费国外的贸易制裁或许将对光伏产业产生深远的影响，然而却决然不是光伏产业目前面临的惟一问题。事实上，从今年第二季度开始，全球主要光伏市场开始

提了存货减值。赛维LDK、英利绿色能源均有超过4000万美元的存货减值准备，其他企业的库存减值也达2000万美元左右。市场如此不景气，但各家上市光伏企业的出货量屡创新高这一意外的亮点，恰恰说明了订单
多晶硅行业，其冬天比光伏来得稍晚一些。今年二季度，以多晶硅业务为主业的大全新能源的毛利率高达46.6%，三季度这一数字降至33.3%，多晶硅均价走低是主要原因。造成困境的主因是什么？光伏企业的高管们不约而同

光伏企业纷纷发布三季报，几乎是集体亏损。其中，光伏巨头尚德电力三季度净亏损1.16亿美元;另外，江西赛维LDK、晶澳太阳能也分别亏损1.15亿美元、0.59亿美元。除上述中概光伏股之外，A股光伏企业也
，尚德电力股价从峰值近90美元一路跌至目前的2.25美元，最高跌幅约为97%。雪上加霜的是，尚德电力近来一度传出裁员+破产的传闻，让公司游走在风口浪尖。2007年登陆纽交所的江西赛维LDK，拥有2.19万余

银行支持，公司(赛维LDK)货币资金仅能覆盖短期债务 59%，会有较大债务周转压力。像赛维LDK这样战略激进的企业，资金链的确已非常紧张。从财报可见，赛维LDK二季度的速动比率仅为0.51，三季度短期和

稳定出货量很有必要。一场企业“自救”战役已经打响。江西赛维LDK太阳能高科技有限公司11月30日发布公告称，公司将于12月7日在银行间债券市场发行5亿元3年期中期票据。募集资金将用于偿还银行借款，从而
降低间接融资比例，改善公司融资结构。就在11月22日，赛维LDK(NYSE:LDK)发布第三季度报告显示，净销售额为4.719亿美元，亏损达1.145亿美元，而去年同期，赛维的净利润为9340万美元

1/3的光伏组件企业处于停产半停产状态。与此同时，众多光伏公司在本季度出现了业绩亏损。从已经公布三季度业绩的尚德电力、赛维LDK、中电光伏、晶科能源、阿特斯太阳能和晶科能源来看，5家企业亏损，仅有
晶科能源利润为正。有分析师认为，对这些光伏企业来说，第三季度最大的问题不在于出货量受阻，而是价格暴跌。以晶科能源为例，三季度的光伏组件出货量高达257.7兆瓦，要比二季度的254.1兆瓦高出一点，而其

9.62亿元人民币，比2010年12月底的9.4亿元差距不是太大。另一方面，赛维LDK的短期借款及长期借款总计约23.53亿美元，相比二季度末的22亿美元差距不算很大。不过其负债率在第三季度仍高达80

。 尚德、韩华、阿特斯、晶澳和赛维第三季度均亏损，财务报表中的库存也消失了，因为市场价格的大幅下跌，库存的价值消失了。天合光能也面临同样的困境。从财务报表中大家都能看到光伏市场正面临的三大困境：供给过剩
。这个行业根本容纳不了300多家电池和组件制造商。行业洗牌就是淘汰弱小企业出局的过程，从而让整个行业更健康的发展。事实上，根据尚德的估计，前六名的电池组件供应商的市场份额由2010年第二季度的26