资金断裂

。 不过，对于上述企业而言，即便能够从自身项目中获得支撑，但可能还是不得不面对那个老问题，即资金链断裂的风险。尤其是在当前的市场复苏并不那么牢固的时候。 此外，就整个行业而言，如果越来越多
根本性改变，从长期角度看行业仍面临深度调整。 对于上述企业而言，即便下游项目能够按计划进行，但对资金链却是一个较大的考验，很可能面临资金链断裂的风险，并重蹈此前一些企业的覆辙。 站在整个行业的

。不过，对于上述企业而言，即便能够从自身项目中获得支撑，但可能还是不得不面对那个老问题，即资金链断裂的风险。尤其是在当前的市场复苏并不那么牢固的时候。此外，就整个行业而言，如果越来越多的企业效仿通过下游
环境仍存在恶化的可能。而总体来说，目前光伏制造业亏损状况未有根本性改变，从长期角度看行业仍面临深度调整。对于上述企业而言，即便下游项目能够按计划进行，但对资金链却是一个较大的考验，很可能面临资金链断裂的

反弹又重归跌势。答案的重点可能在于毛利率是否能够持续改善。光伏行业处境显然比两年前崩溃式的资金链断裂好很多，起码已经不再是投资者避之不及的产业了。但市场向好预期的重新树立，需要行业基本面的稳定好转。以

上市后，公司投资规模远超出原先计划，募集资金消耗过快，而后续发展又完全依赖外部债务融资，经营活动反而是在抽干流动性，最终导致现金流断裂（见图2）。信号12011年4月18日，公司披露上市后首份季报就
超日太阳基本面和光伏行业前景，确实有许多值得乐观的理由。但是此刻公司和行业都处在一个由盛入衰的拐点，随后公司财务状况恶化，行业产能过剩，并遭遇欧美贸易战，最终由于现金流断裂导致了违约发生。可以说，超日债的

，确实有许多值得乐观的理由。但是此刻公司和行业都处在一个由盛入衰的拐点，随后公司财务状况恶化，行业产能过剩，并遭遇欧美贸易战，最终由于现金流断裂导致了违约发生。可以说，超日债的违约路径是信用风险从积累到
下一页 在上市前，超日太阳通过经营足以支撑投资活动，同时保持现金不断积累。但在上市后，公司投资规模远超出原先计划，募集资金消耗过快，而后续发展又完全依赖外部债务融资，经营活动反而是在抽干

计划，募集资金消耗过快，而后续发展又完全依赖外部债务融资，经营活动反而是在抽干流动性，最终导致现金流断裂(见图2)。 　　信号1 　　2011年4月18日，公司披露上市后首份季报就已经
欧美贸易战，最终由于现金流断裂导致了违约发生。可以说，超日债的违约路径是信用风险从积累到爆发的典型代表(见图1)。 　　超日债是债券不违约神话的终点，但不意味着债市发展的终结；是信用风险释放的

致。朱共山在接受记者专访时表示，即使在2012年、2013年多晶硅产业的低谷期，中能硅业的员工士气丝毫不减，企业在现金流紧张、资金流面临断裂的情况下依然坚持不裁员、不降薪。也许正是因为有这样浓厚的人

5000万元还贷周转金，为企业提供过桥贷款，保证光伏企业资金链不断裂。该官员表示，2013年底，市财政还集中兑现了各项发展政策2500万元。对此，中国循环经济协会可再生能源专业委员会政策研究主管彭澎对记者

光伏企业的收费能减则减，能免则免，以减轻光伏企业税费负担，以扶持光伏产业复苏。一方面，市相关领导赴上级金融机构争取贷款，另一方面，设立5000万元还贷周转金，为企业提供过桥贷款，保证光伏企业资金链不断裂