资本困局

立新区特别领导小组，专程为尚德解决厂房扩张、电力保障等问题。　　一时之间， 无锡模式被作为经典范例，为各地称颂。 政府做海归的 天使投资人、 看不见的资本之手是崛起密码等等煽情标题充盈于市。　　退出成为
，不论是无锡尚德，还是先垮一步的江西赛维，巨头的坍塌都散发出强烈悲观的行业讯号。而在这一波似大厦倾的光伏困局中，举国高科技体制下的地方政府正是自食苦果。　　记者统计发现，目前约有18个省打造光伏基地

应对迫在眉睫的资金链困局，而将优质股权资产套现的无奈之举。但实际上，GSF却是和尚德双双面临经营困局，再加上有关哈维尔罗梅罗与尚德争夺GSF主导权的传言，尚德出手GSF的举动正陷于进退维谷之中
中，尚德电力拥有80%的股份，施正荣拥有10%股份;其余10%的股份由环球太阳能资本持有。而环球太阳能资本由罗梅罗控制并拥有，负责环球太阳能基金的日常运营;在环球太阳能基金的表决权上，只拥有10%股权

的荣耀与痛楚，也反映出企业在发展模式、核心技术、资本运作等方面的探索与困惑。无论成败，赛维的经验教训，作为他山之石，都值得包括航空工业在内的其他行业参考借鉴。2005年，时值而立之年的彭小峰利用江西省
、电力供应等方面得到了很大优惠，这无疑增加的赛维迅速扩大的底气。因此，可以说，赛维如今的困局，外部原因在于行业过剩而市场萎缩，内部原因在于彭小峰一味求大的全产业链计划。从赛维身上，隐约能看到许多中国企业的

跌破1美元大关。　　　　事件起因在此前的声明中，尚德表示自己是为从GSF中退出，而启动的外部调查，进而发现可能遭遇欺诈的事实。这一背景也被市场解读为，是尚德为应对迫在眉睫的资金链困局，而将优质股权资产
套现的无奈之举。但实际上，GSF却是和尚德双双面临经营困局，再加上有关哈维尔罗梅罗与尚德争夺GSF主导权的传言，尚德出手GSF的举动正陷于进退维谷之中。无锡尚德董事长施正荣2012年一季报显示，尚德的

导读：近年来，光伏产业深受资本市场与各地政府的宠爱，但2011年至今，曾被资金追逐的光伏产业进入极寒严冬。很多光伏企业一只脚已踏在悬崖边。我省作为我国重要的光伏产业发展地区之一，一些光伏企业也正面
一些之前进入光伏行业的民间资本，也正在对这一行业望而却步。前几年，曾有传言说一陕北煤老板欲投数亿进军光伏产业，曹哲对此表示：这家企业现在主要业务是半导体照明。相比太阳能光伏，这个行业显然前景更为明朗

隆基股份)证券事务代表在电话中回答记者：公司上半年亏损比较严重。 近年来，光伏产业深受资本市场与各地政府的宠爱，但2011年至今，曾被资金追逐的光伏产业进入极寒严冬。很多光伏企业一只脚已
推迟的话，以目前的财务状况，能否成功上市还很难说。而一些之前进入光伏行业的民间资本，也正在对这一行业望而却步。前几年，曾有传言说一陕北煤老板欲投数亿进军光伏产业，曹哲对此表示：这家企业现在主要业务是

并非全部都是坏消息，比如新近下发的国务院新兴产业规划将2015年国内光伏装机规模提高到了21吉瓦等。但综合来看，国内光伏业要想摆脱目前的困局，大刀阔斧地进行行业整合是必然出路之一，尤其是一线企业之间的
企业而言，不啻于灭顶之灾。在相隔如此短的时间内，连续遭到国外同行的反倾销申诉，也进一步暴露了光伏业价格战面临的困局尽管价格战可能没有最终的赢家，但不打者将直接出局，国内光伏制造业正面临着典型的囚徒困境

，尚德的麻烦也不仅是一场产业危机的微观注脚，更像是一个复杂资本棋局的初露端倪。　　谁在撒谎环球太阳能基金（GSF）基金管理公司相关方同时以5.6亿欧元等值的德国政府债券为尚德提供了反担保。近期，外聘
投资人做交代，不要选择性地发布信息，误导投资者。随着更多事件细节的浮出水面，尚德和GSF双双摆出的受害者姿态，也都在资本市场上面临越来越多的质疑。根据尚德方面披露的信息，GSF涉事的这笔反担保源于

　　 ，撇开资本及技术密集的多晶硅，不难发现何以中国太阳能产业，在短期内产能规模化，快速超过全球其他领域，甚至被认为是快速炒热太阳能产业，中国厂商也陆续前往国际资本市场挂牌，风光一时
传递出一个清晰的信号：中国将力挺国内光伏产业。纵观现在国内光伏发展过程中地方政府扮演的角色，不仅不是光伏产业的救星，而且是光伏产业陷入如今困局的罪魁祸首。 首先，在现行政绩观指导下