资产负债

红极一时的明星级光伏上市公司，*ST超日的厄运开始于2011年。当年，公司业绩由2010年的净利润2.2亿元，急速下滑至2011年亏损5479万元，资产负债率也由2010年的31.31%快速攀升至2011
年的56.41%。2012年，*ST超日的亏损额进一步扩大至16.76亿元，较调整后的2011年亏损额1.1亿元减少1419.37%，资产负债率至84.2%。而如果说2011年，*ST超日还能够将亏损

后，市场应重点关注面临较高信用风险的公司债。风险较大的包括连续亏损且无担保的，资产负债率超过75%且无担保的，还有过剩行业里面的民营企业。据其介绍，2012年与2013年前3季度均亏损的公司债共有23

索比光伏网讯:超日太阳债务违约风波，让投资者的目光转到上市公司的负债上，统计数据显示，目前已经披露年报的258家上市公司去年累计负债高达9400多亿元，其中有32家公司资产负债率超过70%的心理
，中国联通当前债务水平最高，达到3061.23亿元，同2012年相比，增长了22.49%。而TCL集团、华菱钢铁两家的公司的负债也都接近600亿元。从资产负债率看，142家公司继续攀升，其中，湘鄂情

。董登新说。 　　关注过剩行业 　　在海通证券首席固定收益分析师姜超看来，11超日债违约后，市场应重点关注面临较高信用风险的公司债。风险较大的包括连续亏损且无担保的，资产负债率超过75%且

净利润2.2亿元，急速下滑至2011年亏损5479万元，资产负债率也由2010年的31.31%快速攀升至2011年的56.41%。 　　2012年，*ST超日的亏损额进一步扩大至16.76亿元，较
调整后的2011年亏损额1.1亿元减少1419.37%，资产负债率至84.2%。 　　而如果说2011年，*ST超日还能够将亏损部分归咎于欧元汇率波动引起的汇兑损失，2012年，造成公司亏损的首要

证券化项目，2013年在其资产负债表中已完成的运营的光伏项目约为40MW，并计划在2014年再增250MW用于潜在的yield co发行。制造升级该公司证实2014年将产能扩张至3GW左右。该公司已经

光伏组件制造企业信用水平的关键决定因素。绝对债务负担水平低、经营活动获现良好、外部流动性支持强的企业，债务消化过程将会更加顺利。　　图5：2012年资产负债率情况(%)图5：2012年资产负债率情况

资源配置效率偏低的问题。 　　A股潜在的信用风险发生主体是民营企业:目前,国内信用债发行数量总计2739支,债券余额10.68万亿。发行信用债的国有企业和民营企业资产负债率的算数平均值分别为56.3

超日债上市铺路。甘国龙表示。 　　按照《深圳证券交易所公司债券上市规则》规定，发行人发行债券应满足三个条件：债券信用评级为AA 级及以上；发行人在发行前最近一期末的资产负债率或加权平均资产负债

每家企业的资产负债表的承载能力是有限的。这使得光伏发电成为少数大企业的玩物，失去了全民参与新能源建设的社会意义。外国的经验说明，光伏市场要健康发展，必须具备以项目现金流为基础的独立融资，并与母公司实现