资产置换

研究员：马宝德 日期：2016-03-11资产重组购入中节能太阳能，手续基本完成。根据重组方案，桐君阁以其全部资产和负债与中节能太阳能全体股东持有的中节能太阳能100%股份中的等值部分进行置换；置入资产

，票面总额不超过14 亿元，用于债务置换，优化债务结构。 期间费用率有所提升，经营活动现金流恶化：2016 年上半年，公司期间费用率同比提升6.02 个百分点至9.77%，其中销售费用率提升1.60
数同比增加17 天至162 天；2016 年半年度末资产负债率为78.48%，增发之后负债水平将显著降低。 公司2016 年上半年经营活动现金流为净流出14.00 亿元，同比去年上半年的净流出4.73

（1）主要财务数据公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据□是否注：每股收益下降主要系公司总股本于2015年末完成重大资产重组增加252，288万股所致。（2）前10名普通股
项目、250MW超高效异质结光伏电池项目、500MWh储能电池项目、补充流动资金等4个项目。此外，公司还同时启动了非公开发行公司债券的工作，拟非公开发行公司债券票面总额不超过人民币14亿元，用于债务置换，优化债务

品、提供劳务收到的现金增加所致。投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系本期融资性售后回租业务导致处置固定资产收回的现金净额增加所致。筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系本期偿还短期借款
使用33，881.22万元。（三）募集资金本年度使用金额及期末余额报告期内，公司使用募集资金总额为4，492.30万元，截止2016年6月30日，公司累计使用募集资金95，389.20万元（包括置换

置换债券资金在内的预算资金，按照相关规定妥善偿还经清理核实属于地方政府债务的拖欠工程款；通过出让资产等方式获得的增量资金，优先用于清偿政府投资项目拖欠工程款。
，以及支持各地通过拍卖、出租政府公共资源资产等方式筹集资金，为降低企业社保缴费比例创造条件。 如为降低企业融资成本，国务院方案表示，要发挥开发性、政策性金融作用，为基础设施建设和重要战略性

标准，逐步有序取消政府还贷二级公路收费等。为提高企业资金周转效率，国务院方案还尤其提到，要多方筹集资金清偿拖欠工程款。地方政府统筹置换债券资金在内的预算资金，按照相关规定妥善偿还经清理核实属于地方政府债务的拖欠工程款；通过出让资产等方式获得的增量资金，优先用于清偿政府投资项目拖欠工程款。

还贷二级公路收费等。为提高企业资金周转效率，国务院方案还尤其提到，要多方筹集资金清偿拖欠工程款。地方政府统筹置换债券资金在内的预算资金，按照相关规定妥善偿还经清理核实属于地方政府债务的拖欠工程款；通过出让资产等方式获得的增量资金，优先用于清偿政府投资项目拖欠工程款。

8月16日，国联环科公告称，若华光股份吸收合并无锡国联环保能源集团有限公司(下称国联环保)成功实施，华光股份将成为国联环科的控股股东。根据华光股份此前的公告，其拟并购的标的资产预估值合计达到61亿元
，包括以59亿元向无锡市国联发展(集团)有限公司(下称国联集团)发行股份的方式吸收合并国联环保，从而使得国联环保整体上市；拟支付现金近2亿元购买资产。此外，华光股份还将配套募资不超过2.23亿元，配套

一些，但也有零电价的情况。交易电量的增大，使风电企业陷入亏损中。一家发电集团新能源从业者所在的已经连续三年亏损，就要成为无效资产、僵尸企业咯，明明是朝阳产业，却看不到未来的光明。主管部门无奈无力风电行业
自备电厂交易，几乎是零电价，难推行，电网按照等量等价置换的原则，引导自备电厂参与调峰在发电企业看来才更加可行。另外，外送电环节，目前较为混乱，都是靠电厂各显神通。况且甘肃省外送电量的总盘子才120亿千