资产减值

：无锡市中级人民法院发布公告称，无锡尚德太阳能电力有限公司无法归还到期债务，依法裁定破产重整。天马资产管理公司董事长康晓阳在微博上评论道：无锡尚德终于破产了，赌政府出手救援的人这次输得精光。30年改革开放
能力低下。长久以来，尚德电力的刚性流动负债(应付账款、应付票据、短期借款、一年内到期非流动负债等)一直高于其可以动用的流动资产(包括未受限的现金、存货、应收账、预付款)，到2011年未缺口达到

十分困难。徐珉称，目前已经有约10家光伏企业试图上市却并没有成功。据中国半导体行业协会网站消息，徐珉表示，光伏产品价格的下跌，造成光伏企业巨额的资产减值，在杰富瑞统计的9家光伏企业中，去年下半年资产减值损失即高达39亿美元。

以避免过多的存货对于企业的减值压力。同时下游电池片组件价格的上涨也说明从供需面来讲，由于库存的低位，日本等需求的相对强势造成终端产品价格的强势，因此我们预计产品价格的供需关系将会保持一个相对良性的发展
专注国内逆变器市场的阳光电源。由于我们认为行业的在今年逐渐退出的情况下已经出现了回暖的迹象，未来企业的盈利将逐渐恢复，行业已经进入了反转的上升空间，故维持推荐投资评级， 在复苏过程中，优选资产负债表优异的企业，如隆基股份。同时也可以关注产业链下游负债率较好的组件企业，如东方日升等。

25%、10%。宁夏阳光项目累计投资17.8亿元，除去注册资本，剩余均为向江苏阳光的借款和银行贷款。值得注意的是，宁夏阳光在去年8月便已开始停产检修，财报显示，截至去年年底，宁夏阳光账面资产总额
13.99亿元，负债高达14.45亿元，净资产为负4615.62万元，2012年全年亏损2.47亿元，实已资不抵债，明显缺乏清偿能力。另据《每日经济新闻》记者调查发现，除上述投资打了水漂，江苏阳光未来的损失

年财报的减值准备的清洗，伴随着 2013年产品价格稳中有升，预计 2013年 1季度将实现环比有所好转、同比略减的业绩表现，公司乐观预计 1季度实现盈利是大概率事件。公司现状：1. 有关董事长辞职的
6至7成。3. 库存情况：公司截至到 2012年 12月 31日有约 2.3个亿的库存，而这部分已经计提了减值(按照 12 月份的价格，主要以产成品居多)。公司称自身在历史上的库存不算多，去年低

2012年盈利预测、上调2013/2014年盈利预测我们预计公司将在2012年计提约3亿元资产减值损失(市场已经有所预期))，因此我们下调2012年的EPS预测；考虑到太阳能业务板块有望触底回升以及工程玻璃
太阳能光伏装备的市场需求仍然萎缩，太阳能硅片业务也持续亏损；同时，公司下游客户资金紧张的局面仍未改观，公司相应继续增加减值损失的计提。点评分析：公司的业绩大幅度下降的主要是由于行业景气度大幅度下行造成的

97.45亿元应收货款。这将导致相关公司的应收账款产生减值损失。截至5月20日，无锡尚德重整管理人已经完成审查结论的共300家，确认债权33.16亿元，否决债权1.25亿元，还有139.55亿元债务待审核。王
静预计，此次事件会促进光伏行业资产负债表的重新清理，由于行业资金链紧张而产生的不良资产的风险将会逐步暴露出来，有利于行业的长期健康发展。从行业整体来看，这更表明了行业整合开始深化。王静分析道，无锡尚德

提约3亿元资产减值损失(市场已经有所预期)),因此我们下调2012年的EPS预测;考虑到太阳能业务板块有望触底回升以及工程玻璃、浮法玻璃的盈利增长,我们上调2013/14年的EPS预测。调整后2012
主导产品太阳能光伏装备的市场需求仍然萎缩,太阳能硅片业务也持续亏损;同时,公司下游客户资金紧张的局面仍未改观,公司相应继续增加减值损失的计提。点评分析:公司的业绩大幅度下降的主要是由于行业景气度大幅度

能源与环境解决方案事业部相关的2.78亿美元的商誉及无形资产的减值费用，主要由太阳能设备市场状况的进一步衰退，以及公司之前宣布的1000万美元的重组计划所导致。应用材料公司会继续大幅减少对能源与环境
相关的调整、一些与收购相关的费用；减值资产、商誉、或投资。GAAP和非GAAP业绩之间的调整信息包含在本新闻稿中的财务报表中。另请参见后页非GAAP财务计量方法的使用。 第二季度

亏损；同时，公司下游客户资金紧张的局面仍未改观，公司相应继续增加减值损失的计提。图表2：精功科技2012-2013年第一季度经营情况（单位：百万元，%）分析点评：公司的业绩大幅度下降的主要是由于行业
景气度大幅度下行造成的。主产业链公司的盈利大幅度下降，现金紧张，资产负债率高企，产能扩张基本停滞，资本开支大幅度下降，光伏设备行业市场需求大幅度下降，公司主要产品多晶硅铸锭炉的销售量也大幅度下滑