货币

准入门槛，使能源市场主体多元化，竞争的优胜劣汰使得能源资源节约型社会的建设更加现实。在一定时期内，一国货币总量是稳定的，在资本逐利性的驱使下，能保证国民财富增长的渠道拓宽，均匀合理分布资本的投资方向，使得

很明显。以国内发债主体江西赛维的财务数据为例，其在2012年9月末的债务水平仍高达248.94亿元，且其中的短期借款没有任何降低，为81.05亿元，相比之下，其货币现金却比2011年末的45.39亿元大幅
账面货币资金和等价物更是仅剩1.11亿美元。4、违约概率不可忽视，但系统性风险暂时触之未及综上，我们对于赛维的未来仍较悲观：在其海外可转换票据出现违约之后，我们认为其将于2014年12月到期的5亿元11

债务违约事件，今后的发展将存在更多变数。需要指出的是，赛维目前尚未公布2012年年报，可从3季报来看，其经营和偿债能力仍未见好转。首先，其资产负债率继续上升，高达89%，货币资金下降快，只有19.32
同比增长7.7%，3月工业增加值增速为8.9%，大多数行业增加值下滑，发电量增速亦出现下降；虽然有天量货币推动，但由于需求较弱加之中上游价格下跌，预计2季度工业生产回升力度仍较弱。海通证券

较高，吸引到很多海外投资者。曾劭科表示，另一方面，亚洲国家评级提升的能力比较大，中国和印度的降级有担忧，但整体评级较好，最后是随着人民币走强，亚洲地区货币（除了日本）多有升值动力。seline

风险。日元与美元挂钩，美国的货币政策会对日元汇率产生一定影响；FIT补贴以日元结算，日元的汇率的波动对投资人的收益会产生一定影响。受新任日本政府实施量化宽松的货币政策的影响，在短时期内，日元面临贬值

并网要求，是否能够顺利与电力公司签订并网协议，也是此次项目投资建设的关键因素。汇率风险。日元与美元挂钩，美国的货币政策会对日元汇率产生一定影响；FIT补贴以日元结算，日元的汇率的波动对投资人的收益会
产生一定影响。受新任日本政府实施量化宽松的货币政策的影响，在短时期内，日元面临贬值预期， 从中长期看，日本企业目的地定价模式已成为日元持续升值的微观基础，中长期内强势日元仍将是一种常态。

货币政策会对日元汇率产生一定影响；FIT补贴以日元结算，日元的汇率的波动对投资人的收益会产生一定影响。受新任日本政府实施量化宽松的货币政策的影响，在短时期内，日元面临贬值预期, 从中长期看，日本企业目的地定价模式已成为日元持续升值的微观基础，中长期内强势日元仍将是一种常态。作者为德国拜尔光伏集团董事长

下滑86%，其中包括2206万元来自政府政策性扶持款项的营业外收入。 　　上海一家券商的投行人士这样评价隆基股份的招股说明书：2011年同比应收账款和存货翻倍，货币资金大幅减少，预收账款却下滑超过

一些双边贸易壁垒（如双反），更可以相对地降低生产成本。构成一个国家宏观环境的因素除了政治环境外，还包括其经济环境。通常来讲，经济环境的关键是要看一国的GDP、利率水平、财政货币政策、通货膨胀、失业率水平

4.65%，比同期限商业银行贷款基准利率低1.75个百分点，存续期内可为公司节约利息支出8.75亿元。国家电网针对央行连续5周回收货币、市场流动性偏紧、债券投资需求不旺的情况，与主承销商共同配合，认真