财政压力

2018年6月份以来，中国光伏行业新增装机容量放缓，行业进入整合阶段。与此同时，光伏电站资产交易容量和交易金额在经历快速增长。 2018年是中国光伏产业转型调整的一年，6月1日国家发改委、财政
新增装机容量全面放缓的情况下，行业内大中型企业将更多依赖收并购的方式获得装机容量的提升，而行业内小型企业受国家补贴兑付延后以及经营风险影响，现金流压力较大，有可能通过出售资产的方式实现退出，行业集中度将

2018年6月份以来，中国光伏行业新增装机容量放缓，行业进入整合阶段。与此同时，光伏电站资产交易容量和交易金额在经历快速增长。 2018年是中国光伏产业转型调整的一年，6月1日国家发改委、财政
新增装机容量全面放缓的情况下，行业内大中型企业将更多依赖收并购的方式获得装机容量的提升，而行业内小型企业受国家补贴兑付延后以及经营风险影响，现金流压力较大，有可能通过出售资产的方式实现退出，行业集中度将

地方政府来组织无补贴项目的实施和管理。 从地方政府的角度来看，继续支持可再生能源的发展是未来趋势。地方政府在能源发展方面有两层压力： 一个是已经装机的项目要解决消纳问题，实现应发尽发;另一个是保障新增的
装机量，以完成可再生能源配额制及能源转型的任务。 对于大部分三北地区的省份，第一个压力比较大，限电问题导致在不解决消纳之前，国家能源局也不会同意地方再新增可再生能源发电项目;对于中东部等暂无限电压力

管理股份有限公司、中鑫银硕(安徽)投资有限公司以及芜湖信达中银资产管理有限公司。 其中，中国信达资产管理股份有限公司(股票代码01359.HK，以下简称中国信达公司)，是经国务院批准，由财政部控股的
会上马成套成系统的核心装备及以具有竞争的新一代产品来稳步发展。 然而，就在赛维寻求重生之时，国家发展改革委员会、财政部、国家能源局2018年5月底发布《2018中国市场光伏发电有关事项的通知》，要求

总产量的91.0%。 无疑，这在很大程度上缓解了多晶硅企业的供应压力，硅料价格触底反弹的机会很大，但具体实际市场价格反弹的力度和延续时间仍旧取决于下游终端需求的释放程度。 产业链中游市场广阔 在
相较于531新政前，光伏行业一片红火的场景，新政后的行业可谓哀鸿遍野。 2018年5月31日，国家发改委、财政部、国家能源局联合发布了《关于2018年光伏发电有关事项的通知》(发改能源〔2018

国内总产量的91.0%。 无疑，这在很大程度上缓解了多晶硅企业的供应压力，硅料价格触底反弹的机会很大，但具体实际市场价格反弹的力度和延续时间仍旧取决于下游终端需求的释放程度。 产业链中游市场广阔
、财政部、国家能源局联合发布了《关于2018年光伏发电有关事项的通知》(发改能源〔2018〕823号，以下简称823号文)。 531新政简单来说，就三方面内容：限制规模、降低补贴、增加竞争。 在一些业界

久旱遇甘霖!3月29日，财政部、国家发改委、国家能源局、国务院扶贫办联合下发《关于公布可再生能源电价附加资金补助目录(光伏扶贫项目)的通知》，公布了第二批光伏扶贫补助目录和调整后的第一批光伏扶贫
多行业 且缺口巨大 今年"两会"期间，全国人大代表曹仁贤表示，截至2018年底，可再生能源补贴资金缺口超过1100亿元;全国政协委员南存辉则提到，按照财政部统计，预计2020年我国光伏补贴缺口将

困境，与去年行业形势遇冷不无关系。 2018年5月底，根据早前国家发展改革委、财政部、国家能源局发布《2018中国市场光伏发电有关事项的通知》，要求合理把握发展节奏，优化光伏发电新增建设规模，亦即
和上市公司等资信良好的业主合作，降低项目投资风险，同时提高EPC业务模式比重，减少项目开发资金压力。 积极开发中东、非洲、东南亚等海外新兴市场，主动缩减发展动力不足的传统市场投入，进一步优化海外

阶段实行了补贴政策。但欧债危机爆发后，这些国家迫于巨大的财政压力，纷纷推出一系列削减或停止光伏上网电价补贴的政策。 从发达国家的实践看，财政补贴并非唐僧肉。对新能源行业的补贴虽然在产业发展初期是必要的，但

一年。2018年6月1日，国家发改委、财政部、国家能源局联合发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知》(以下简称531新政)，叫停普通地面式光伏电站的新增投资，控制分布式光伏规模，降低补贴力度，国内
依赖收(并)购的方式获得装机容量的提升，而行业内小型企业受国家补贴兑付延后以及经营风险影响，现金流压力较大，未来大概率通过出售资产的方式实现退出。中国光伏市场很可能将从绿地市场逐步向存量电站交易