财报分析
太阳能行业。16亿美元债务难题无锡尚德今年第一季财报显示，公司负债达35.75亿美元，总资产为43.78亿美元，资产负债率自2005年以来首度攀至80%以上，达82%。此外，尚德的银行贷款也从2005年底的
0.56亿美元，升至2011年底的17亿美元。申银万国海外研究部分析师余文俊表示，2012年尚德至少得赚16亿美元，才能还清明年3月（将要到期）的债务，而这几乎是不可能完成的任务。一家太阳能企业在高管
这方面的考虑，更多的精力用于战略上的规划。不单为公司，也为整个太阳能行业。
16亿美元债务难题
无锡尚德今年第一季财报显示，公司负债达35.75亿美元，总资产为43.78亿美元
，资产负债率自2005年以来首度攀至80%以上，达82%。此外，尚德的银行贷款也从2005年底的0.56亿美元，升至2011年底的17亿美元。
申银万国海外研究部分析师余文俊表示，2012年尚德至少得赚
CEO职位，或被国企收购对尚德而言，这真是一个黑色的8月。 其2012年第一季度的财报显示，公司净收入同比下降53%至4.095亿美元；连续第四个季度亏损，净亏损达到1.33亿美元
，他需要站在更高的位置重新思考公司的命运。不过外界更多将此举视为一种摆姿态，因为他的权力一点都没有被削弱。这是一次在奇怪时机下的奇怪调整。《华尔街日报》援引里昂证券分析师Charles Yonts的话
索比光伏网讯:中国太阳能矽晶圆制造商浙江昱辉阳光能源(ReneSola Ltd.)因最新财报、财测皆逊色，ADS 24日大跌15.64%，收1.51美元，创8月9日以来收盘新低。彭博社报导
Reuters I/B/E/S的调查，分析师原先预期ReneSola第2季营收、每单位ADS净损各为2.192亿美元、0.34美元。ReneSola预估本季(7-9月)营收将达2.0亿-2.20亿
，尚德正面临生死之交的困境。今年一季度财报显示其负债率已逾80%，财务压力巨大。而GSF担保案涉及5.41亿欧元的贷款风险敞口，在GSF和尚德都拥有控制性地位的施正荣，很难撇清其关联关系与责任。一旦
意外的是，此次新任的CEO金纬（David King）去年5月加盟尚德，本是施正荣从美国找来的首席财务官（CFO），此前没有任何光伏行业的工作经验。有多位观察人士分析称，把金纬推到前台，反映了尚德当前最
担保被怀疑欺诈。在记者获得的起诉书中，原告认为被告尚德电力和包括施正荣在内的部分高管存在欺诈行为，公司缺少内部治理和财务管控。美国时间7月31日，美国美新集团（以下简称美新）的资深研究分析
光伏产业已哀鸿遍野。2012年第一季度财报显示，在美国上市的所有国内光伏企业全部亏损。其中江西赛维以亏损1.85亿美元排在首位。更为糟糕的是，随着财务状况的逐渐恶化，国内已出现光伏企业老板跳楼自杀的悲剧
业界分析认为，施正荣是遭受到了极大的外部压力，才做出了这个自认为两全的决策。施正荣的退位颇为出乎业界预料。一位已从尚德电力离职的人士告诉记者，从公司创立的这些年来，施对尚德电力的掌控从未下降，几乎所有
屡有尚德电力破产的传言，而尚德电力在其第一季度财报时也表示，债务负担使公司破产的可能性已成为投资者持续关注的风险。此外，尚德电力的短期借债已从2007年的3.21亿美元攀升至15.73亿美元，而若与
整体毛利率不足10%。利润空间也是大幅缩水，多家公司去年年报显示，许多大型光伏企业都陷入亏损，亏损最多的达10亿美元。今年上半年仍不乐观，从企业公布的一季度财报来看，最大的亏损在1.85亿美元。深圳市海
虽有5.18%的增长，但逐月分析发现，1月份对美还有156%出口增速，到6月已无增长，反而下滑54%。困局三：外围环境恶化，资金链严重短缺。有企业表示越大型的企业承担的风险更大，对资金的需求也更大，更
投资机构Maxim Group分析师据此将尚德电力的目标股价由0.5美元下调至零美元。其2012年第一季度的财报显示，公司净收入同比下降53%至4.095亿美元；连续第四个季度亏损，净亏损达到1.33亿
站在更高的位置重新思考公司的命运。不过外界更多将此举视为一种摆姿态，因为他的权力一点都没有被削弱。这是一次在奇怪时机下的奇怪调整。《华尔街日报》援引里昂证券分析师Charles Yonts的话说。尚德
%；天合光能跌5.46%；韩华新能源跌4.55%；晶澳太阳能跌3.81%；赛维LDK跌3.45%。昱辉阳光发布的2012年第二季度财报显示，营收为2.33亿美元，高于市场预期的2.2亿美元，同比降低6.5
%；净亏损为3480万美元，，去年同期为盈利。 市场分析人士认为，光伏产业受到严重的内伤，需要一定的恢复期，而且现在还处于调整阶段，因此会存在一个滞后的效应。同时浙江一家中型光伏企业的技术总监兼总裁助理袁青杨表示，光伏前景依然向好，只要整合结束，整个产业步入正轨，光伏还是可以赚大钱的。
