财务测算
光伏产品市场将在未来2-3个月内出现明显的需求断档,进而引发剧烈的市场价格波动,直到低效落后产能完成出清。我们目前关注重点是主要光伏企业的财务稳健成都,预料市场气氛将转冷,市场低迷将使企业再融资愈发
远超过可再生能源发展的基金规划增速,中国正面临非常严峻的可再生能源基金严重短缺。截止2017年末,我们测算可再生能源资金缺口已经超过1000亿元人民币,而与此同时,因光伏下游项目资本开支下降速度远高于
特高压项目，以及和央企合作，进行强强合作。
问答环节：
Q：有没有算过政策大概测算对3800.HK的出货量影响?
A：出货量很难预计准确，大家对市场看法不同会有不同。我们新增加电子多晶硅的出货量
，市场不会像投资者想想的那么差。我们做过测算，和原来差别不大。
Q：电子级多晶硅放在哪块公司?盈利贡献什么时候能够体现?
A：徐州的半导体多晶硅料厂，保利协鑫51%的股权，但是不并表，体现为投资收益
覆盖管理成本、销售成本和财务成本。具体是哪些公司我就不点评了，主要是那些负债率高、多晶硅片和多晶电池布局多，生产线比较老旧的那些公司。而且这一波产业洗礼，很有可能有一些曾经的龙头公司破产清算。所以
优越，生产线在设计之初，就为单晶硅片的使用需求做了特殊优化，各家企业调研下来，都宣称约有70%以上的硅料可以满足单晶硅片使用需求。测算下来，我认为明年二季度时，硅料的结构性供给矛盾将会缓解，伴随着
发电产业发展迅猛，公司至少投入了逾6亿元用于产能扩张与产品技术升级，其中40%来自银行贷款。一家江苏地区光伏逆变器生产企业财务总监向记者直言。如今随着《通知》导致下游代理商与用户采购热情骤降，相关银行已
。这位财务总监直言。若产品库存销售回款周期较以往慢了3-4个月，企业资金链将迅速吃紧。
这种状况在行业并不鲜见。
一光伏发电项目投资机构透露，目前他们内部也紧急叫停了2个正准备投资开工的分布式光伏
收购一批自发自用项目手续，一旦EPC成本下降，项目可随时启动，收益率测算如下：
计算参数如下：
项目建设总量：3MW
电价折扣：9折
资本金比例：30%
运营费用：0.05元/W
电力增值税率：16%，所得税率：25%
年均可利用小时数：solargis数据库，根据已有项目按比例测算
误差率：∓10%
自发自用率：90%
分布式光伏补贴：0元/KWh
收益率：9
2018年新增装机11GW，同比增长20%
根据能源平衡表测算，光伏2020年实现平价上网后，每年新增装机约合在100GW以上。同时，分布式渗透率提升至50%以上，市场空间巨大
。
补贴占收入比例近50%，由于延迟发放，前1-2年财务压力较大，而财务费用取决于公司资金成本。
2017年是我国户用光伏发展元年。我国户用光伏在2017年累计装机已经超过了50万套
稳中有增
数据来源：公开资料整理
根据能源平衡表测算，光伏2020年实现平价上网后，每年新增装机约合在100GW以上。同时，分布式渗透率提升至50%以上，市场空间巨大。
平价后光伏每年
中组件占比过半
数据来源：公开资料整理
光伏电站成本构成
数据来源：公开资料整理
补贴占收入比例近50%，由于延迟发放，前1-2年财务压力较大，而财务费用取决于公司资金成本
效益分析
本项目工程总投资69,620.90万元，电价前20年按照0.43元/度(含 税)，后5年按照0.3731元/度(含税)，年均发电量19,677.70万千瓦 时测算：项目全投资内部收益率为
7.41%(税后)，资本金财务内部 收益率为11.30%，项目投资回收期为10.78年(税后)，收益较好。
3.资金来源
项目资本金不低于工程总投资的20%，其余建设资金由银行贷款 或其它融资
(度电成本)可低至 0.515 元/kWh，因此光伏在用户侧基本实现平价。 而根据测算，2019年新建煤电厂与新建光伏电站的平均度电成本(财务利润表角度)分别为 0.386 元/kWh
新材招股说明书更是显示，其2017年上半年的单价已经下滑至0.18元。
此外，界面新闻记者根据三家企业2017年年报中金刚线业务营收和销售量测算，岱勒新材、东尼电子、三超新材报告期内金刚线平均售价
较好的盈利能力。
今年一季度的财务数据显示，三超新材、东尼电子、岱勒新材报告期内实现归属于上市公司股东的净利润分别为0.53亿元、0.88亿元、0.39亿元，同比分别增长496%、403%、266
