财务年报

8月卸任尚德电力CEO之后，无锡国联集团可能将以财务投资者的身份接盘无锡尚德，以解尚德电力5.75亿美元可转债到期的燃眉之急。无锡尚德是上市公司尚德电力的子公司，也是其最为核心的资产和主要经营实体
张唯的亲属。在尚德IPO之前，他曾是施正荣的主要财务顾问，并主导了尚德IPO之前施正荣从无锡市国有股权中接盘股份的资本运?作。 成立仅3个月后，2007年3月15日，亚洲硅业董事会

只是冰山一角。数据显示，中国最大10家光伏企业累计债务已高达1100亿元，此外还有数目庞大的应收账款，光伏企业的财务危机更显严峻。笔者认为，造成光伏企业高应收账款运营、资金链紧张的罪魁祸首在于产能严重
中国工业和信息化部在其发布的《2012年中国工业经济运行上半年报告》中指出，中国钢铁行业产能过剩1.6亿吨以上。水泥产能过剩超过3亿吨。有色金属行业的电解铝这些年的无序扩张也导致了长期产能过剩的风险。其

调研显示当前行业平均报价已接近约0.55元/瓦，因此，在价格竞争的过程中，毛利率和价格仍处在下降通道，我们维持对全年毛利率30%的预测。财务与估值维持盈利预测及买入评级。考虑项目仍处框架性协议阶段
至3.09%，降幅达81.08%;2）由于欧元持续走弱，0.21 亿元的汇兑损失使得公司财务费用率达到11.49%，期间费用率也同比大幅提升18.51 个百分点至24.53%;3）虽然公司在1 季度

，超日太阳显然只是冰山一角。数据显示，中国最大10家光伏企业累计债务已高达1100亿元，此外还有数目庞大的应收账款，光伏企业的财务危机更显严峻。笔者认为，造成光伏企业高应收账款运营、资金链紧张的
行业而言，根据中国工业和信息化部在其发布的《2012年中国工业经济运行上半年报告》中指出，中国钢铁行业产能过剩1.6亿吨以上。水泥产能过剩超过3亿吨。有色金属行业的电解铝这些年的无序扩张也导致了长期

将以财务投资者的身份接盘无锡尚德，以解尚德电力5.75亿美元可转债到期的燃眉之急。无锡尚德是上市公司尚德电力的子公司，也是其最为核心的资产和主要经营实体。现在国联集团已经组成工作服务小组进入尚德办公，各大
上海道杰投资有限公司任执行董事、总经理、上海道杰股权投资管理有限公司任执行董事；而在私人关系上，张宇鑫是施正荣妻子张唯的亲属。在尚德IPO之前，他曾是施正荣的主要财务顾问，并主导了尚德IPO之前施正荣

开始攀升。2011年半年报显示，向日葵总收入与净利润还处增长阶段，不过2011年三季度开始风云突变，向日葵7-9月营收仅4.52亿，同比下滑29.57%，7-9月净利润更是夸张，直接变为亏损3464万
，同比下滑139.86%。从此之后，向日葵便一跌不可收拾，下滑越发加速。2011年报显示，向日葵营收19.38亿，同比下滑16.74%；净利润3622万，同比下滑87.51%。2012年半年报显示

三季度财务报表里看不出来。一位新能源行业首席分析师忧心忡忡地对记者表示。 　　以海润光伏为例，其财报显示，2012年上半年，海润光伏应收账款已达18.18亿元，而在2012年的三季度进一步增加到
，并一定是下游企业出现大麻烦，但肯定会占用企业资金，资深财务专家景小勇对记者表示，考虑到光伏行业的处境，公司与下游企业都是一条战线上的，不延长应收账款账期，下游活不了，到头来受害的还是上游（海润光伏

寒意未消　　年难过沪深两市第一份2012年年报将于1月19日披露。去年遭遇行业深寒的光伏行业即将面对2012年度业绩大考。对于2012年当年度通过IPO审核及尚在资产重组业绩承诺期的光伏上市公司来说
损益。应收账款呆坏账计提也基于同样道理。国内光伏企业之间互相供货和应收账款非常多。已经被曝光的就有：行业龙头企业江西赛维、无锡尚德陷入财务危机，超日太阳陷入债务危机。其中，11超日债或成为首单实质性

2012年1月14日，无锡尚德员工以题为《尚德员工的共同呼吁：开除CEO金纬》的公开信，要求相关部门审查金纬的工作能力和财务状况。在不到一天时间里，这条新闻占据了所有光伏行业媒体的头条，甚至连搜狐
深恶痛绝的事情。但公开信所描述的对金纬个人能力和员工福利待遇遭到侵害的问题却很有可能属实。就金纬个人而言，金纬于2011年5月加入尚德，担任首席财务官，2012年8月份担任尚德CEO。金纬加入尚德时间仅

成功上市，而此后，2010、2011年的年报显示，境外销售为主导的情况并没有发生变化，国内普通投资者根本无从判断公司的实际经营情况好坏，既无法实地调查，也没有办法求证。而2010年年报披露显示，公司第一
、二大客户为China Solar GmbH和Eco China Capital GmbH，2009年时两者为同一控制人控制的企业。此后的2011年年报披露，公司第一大客户为Sky