调整预期
非硅成本紧密相关。
从市场情况来看，2019年三季度由于国内光伏需求启动晚于预期加之新产能投放较快，单晶PERC电池经历了一波较大幅度的价格调整，价格由1.2元/W附近下滑至约0.9元/W，后续在
、捷佳伟创，建议关注金辰股份;电池片制造方面推荐东方日升、通威股份、山煤国际。
04评价面临的主要风险
异质结电池效率进步与降本速度不达预期;辅材与设备降本进度不达预期;单晶PERC电池效率进步或
中下旬市场走势符合预期，但自1月21日开始，在新型冠状病毒肺炎疫情影响下，市场出现明显调整。综合而言，整个1月份，指数上，上证综指下跌3.5%、中小板指上涨3.4%、创业板指上涨5.2%;行业上，电子
预期。
2.7. 医药：片仔癀投资建议：1、片仔癀锭剂提价新周期开启，有望带来业绩加速成长:公司发布主导产品价格调整公告，片仔癀锭剂国内市场零售价格将从530 元/粒上调到590 元/粒，供应价格
成本控制及运营效率。隆基的 2019 年业绩 显著高于我们预期，主要由于硅片和组件出货量分别较我们此前预期高 9.3% 及 4.2%。 硅片和组件价格面临压力。 基于隆基的产能扩张计划，我们预期
2月3日，A股开盘后，多只光伏概念股跌停。不过，面对新型冠状病毒肺炎疫情阴霾，部分业内人士对光伏的发展预期依然乐观。
一线工厂基本都没停产，2月10日左右会相继复工。目前海外市场影响有限，初一(1
，一季度一线企业仍有海外市场订单支撑。整体而言，2020年光伏市场仍然有较好预期。
项目建设受限
疫情之下，国内光伏市场影响几何?2019年尚未开工的光伏竞价项目或首当其冲。
2019年
新材料启动股份制改制，改制后上市公司持有斯威克97%股权，常州远卓投资合伙企业(有限合伙)持有3%股权。
评论：
2019 年盈利9.7-10.38 亿，基本符合预期。公司发布业绩预告，2019
%;公司业绩预告靓丽，基本符合此前市场预期。
全年组件出货7GW 以上，迈入全球前5。根据海关出口的统计数据显示2019年东方日升实现组件出口5.28GW，位居全球组件出口企业前5 位。考虑到国内
，新增装机规模将大幅低于预期，但从全年来看，若政策调整及时，疫情对光伏建设项目影响不大。
列为PHEIC
将使产品出口面临不确定性
数据显示，随着国内光伏市场规模的下降，2019年
供应链紧张状态预计会使光伏组件、逆变器等主要材料成本上升，继而导致项目预期收益降低，影响项目落地。
根据国家能源局下发的2020年光伏发电项目建设方案征求意见稿的要求，各地2020年拟新建的
管理机制进行调整，以更好适应可再生能源行业发展现状，实现可再生能源向平价上网的平稳过渡。
在充分总结相关政策经验的基础上，财政部、发展改革委、国家能源局自2018年起即共同着手《意见》的起草工作
、2019年光伏竞价项目、自愿转平价项目。
五、单个项目补贴额度确定办法
为稳定可再生能源发电企业收益预期，单个项目补贴资金额度根据国家发展改革委核定电价时采用的年利用小时数和补贴年限确定。达到补贴资金
出，公司业绩变动主要受 2018 年光伏行业政策和国家金融政策调整的持续影响，且因银行抽贷导致现金流紧张，EPC 业务接近停滞,报告期内 EPC 收入持续下降。
此外，根据公告显示，报告期内，珈伟新能
计提资产减值约 8.5 亿元。主要原因如下：
1、公司主要客户振发能源集团因经营和现金流状况持续恶化，应收账款回收进度未达预期，周期拉长，回收存在较大的不确定性，报告期内继续计提大额应收账款坏账准备
严峻考验。
也正是在这样的背景下，爱康科技主动调整战略方向，在2018年出售503MW光伏电站的基础上，继续推进光伏电站的出售工作，以优化资产负债结构，降低负债率，改善企业现金流。不过受到前述政策等
因素影响，爱康科技存量电站项目收益率不及预期，在交易中公司存量电站将产生出售亏损。
爱康科技在2019年11月23日曾发布公告称，全资子公司苏州爱康电力开发有限公司和熊元福与无锡产业聚丰投资合伙企业
出，公司业绩变动主要受 2018 年光伏行业政策和国家金融政策调整的持续影响，且因银行抽贷导致现金流紧张，EPC 业务接近停滞,报告期内 EPC 收入持续下降。
此外，根据公告显示，报告期内，珈伟新能
计提资产减值约 8.5 亿元。主要原因如下：
1、公司主要客户振发能源集团因经营和现金流状况持续恶化，应收账款回收进度未达预期，周期拉长，回收存在较大的不确定性，报告期内继续计提大额应收账款坏账准备
