调整预期

，且项目竣工验收存在环保的压力，短期光伏玻璃供给缺口仍存，产量不会出现明显增加，但政策的调整有助于平稳市场预期。 国金证券新能源与汽车研究部表示，即使产能限制政策现在马上放开，对现阶段乃至明年的
等光伏组件公司股价承压，这背后源于光伏玻璃产能短缺、价格持续上行，致使相关组件企业的排产和出货受阻。分析认为，若光伏玻璃产能置换政策放松，短期光伏玻璃供应紧张局面难以扭转，但有助于平稳市场涨价预期

责任权重指标的要求，如果某个区域或省份消纳空间或能力不足，就需要提前布局，采取有效措施，如火电灵活性改造、煤电运行方式调整、布局跨省跨区输电线路规划建设、完善电力市场化运行机制，在系统配置储能、增强
需求侧响应等各项措施，显著增加消纳空间。 逐步建立均衡消纳责任权重的机制，增强全社会绿色能源消费责任的体现度 十三五期间无论是可再生能源目标引导机制，还是各地区消纳责任权重年度指标的设定和调整，均

，分布式光伏发电的装机规模不受指标限制，且原本0.42元/kWh的补贴不下调。这一政策调整目的在于大力推行分布式光伏发电，根据沙利文数据显示，分布式光伏发电装机市场规模由2014年的4.6GW增长至2018
成本，以实现既定的市场利润。这一恶性竞争趋势将直接对光伏逆变器产品的性能造成影响，一定程度制约了光伏逆变器的生产技术，阻碍了行业的发展。 2.3 光伏新政限制超出市场预期，行业中游承受较大压力

公司五期产能释放节奏、半导体硅片产能建设进度以及叠瓦组件产能扩张，半导体业务有望开始放量，未来三年公司有望保持较高的业绩增速，给予2022年35倍PE，调整目标价至29.61元，维持强推评级。 南玻
亿。申万宏源上调对公司的盈利预测，维持买入评级，认为公司是全球光伏电池组件龙头，垂直一体化布局优势显著。考虑到光伏行业景气度持续提升，公司组件出货量有望超预期。 东方日升：中信建投、财通证券、东方

，守住安全与可靠性的底线。当前组件技术仍处于快速更迭期，渐进式调整之下的序列化和标准化可能更有利于行业发展。 组件尺寸增加需要考虑诸多影响因素，从组件电路设计、零部件配套设计、可靠性再到制程能力、包装
充分发挥其降本增效的能力，仍需设计院的专业人士给出指导性意见。对此，中国电建华东勘测设计研究院新能源工程院党委书记黄春林认为，随着容配比限制的放开，组件的功率增加允许更少的组串输入同样可以达到预期容配比

下行，主流报价在55-61元/kg左右，均价在58元/kg;整体硅料成交价随博弈继续小幅下滑，全球硅料价格调整至11.05美元/W。虽然近期上下游仍在博弈，但在国内11家硅料企业中，四川、新疆地区硅料供应量
，多晶硅片持续走弱。目前单晶硅片市场报价相对强势，部分一线企业已将11月订单签满，暂不对报价做调整。截止到本周，国内龙头企业单晶硅片人民币报价已经连续三个月维稳，推动目前单晶硅片价格不变，G1、M6国内均价

上半年，主要单晶硅片企业实现较好的业绩表现。一季度单晶硅片价格平稳，而硅料价格下行，硅片企业盈利水平提升，二季度硅片供需趋于宽松，硅片价格大幅下降，盈利水平也呈现明显调整。整体看，上半年硅片企业盈利
明显。据中环股份测算，M12 硅片面积显著提升，可以在单晶产能提升80%的情况下，降低单GW投资30%，成本竞争力显著增强，其新扩产产能在技术先进性和低成本上具备双重优势。 2020年硅片产能预期

等方面，结合行业发展新情况进行了调整完善。通知提出今年新建光伏发电项目补贴总额为15亿元，其中5亿元用于户用光伏，10亿元用于补贴竞价项目。4月2日，国家发改委印发《关于2020年光伏发电上网电价
市场预期，竞价项目的下发预示着国内需求大规模启动。 今年实现逆势上扬 光伏产业的快速发展已经带动可再生能源十三五规划的目标提前完成。有业内人士表示，《可再生能源发展十三五规划》的目标是，到2020年

2020年初顺利推进的许多交易中，情况最好的仍悬而未决，最糟糕的甚至因这场大流行而被取消。这一意外变故迫使许多地方组织和投资者重新调整其战略。我们观察到，供应商将资产保留长于最初规划的时间的意愿非常强烈
，原因包括报价没有达到其预期，或是国际投资者在进行内部重组(重新聚焦本国市场而不是探索新的地域，在这种情况下会保留手中现金作为缓冲等等); o 回报预期上的差异：新冠肺炎还突显出投资者为棕地项目支付

终端客户，一是海外出口比较多，另外是国内大的国企客户，从销售方面看客户有没有这方面的担心? 第二，前面也提到了中期预期和订单都不会有太大变化，公司比较稳健又比较进取，明年有没有一个明确的展望? 第三
，对公司的盈利水平也是有一定帮助。 公司后续扩产情况正常推进，还是按原来计划在推进。 问：公司对未来硅料价格判断是什么判断? 辅材的价格上涨，组件价格上有没有可能往上有相应的调整? 硅料整体产能