评级

在最新发布2020年Q1 PV ModuleTech可融资性评级报告中，隆基成为首个也是唯一一个获得AAA评级的组件供应企业，创下目前该评级报告中所统计最高水平，也同时是全球光伏组件供应商可达到的

近日，印度财政部表示，2020年财年将进一步加大对可再生能源领域的投入，预算年增长率近11%。然而，投资的增加并没有迎来市场的扩展。信用评级机构ICRA预测，2020年，印度可再生能源新增装机

公信力机构给出具有共识的可信性认证，最终获得司法机构的司法确权。卖方通过资产历史数据的查看分析判断资产价值，同时通过有共识机制的资产数据评估评级及数据未来价值模型的测算，即可确定资产交易的明确

近日，印度财政部表示，2020年财年将进一步加大对可再生能源领域的投入，预算年增长率近11%。然而，投资的增加并没有迎来市场的扩展。信用评级机构ICRA预测，2020年，印度可再生能源新增装机

更新，由多方公信力机构给出具有共识的可信性认证，最终获得司法机构的司法确权。卖方通过资产历史数据的查看分析判断资产价值，同时通过有共识机制的资产数据评估评级及数据未来价值模型的测算，即可确定资产交易的

年度预计亏损规模大，资本实力下降将大，并可能影响融资能力，且公司对外担保存在一定的代偿风险等情况，联合评级将爱康科技评级展望调整为负面。经营状况陡然下滑的同时，爱康科技酝酿近一年的外投资收购却突然生变

积极开拓海外市场，2020 年组件出货有望进入全球核心第一梯队。公司正全面实现由单晶硅片向电池片、组件的延伸，一体化全产业链龙头即将成型。 维持强烈推荐评级 因收购尚未完成，暂不调整盈利预测
。预计公司2019-2021 年归母净利润分别为50.92/68.45/87.1 亿元，对应EPS 分别为1.35/1.81/2.31 元，当前股价对应2019-2021 年动态PE 分别为25.1/18.7/4.7 倍。维持强烈推荐评级。 风险提示：本次收购存在不确定性;标的公司业绩不及预期

;此外，公司12寸硅片产线正在积极建设中，下游客户认证稳步推进，预计今年三季度开始放量，有望成为大尺寸硅片进口替代的核心力量，公司半导体业务的发展潜力将逐步开始释放。 盈利预测、估值及投资评级：我们
将与上限有较大差距，此处备考EPS仅作参考)，对应PE 47、36和26倍，因公司光伏及半导体硅片业务处于高速增长阶段以及股本增加后的EPS摊薄，给予12个月内目标价23.57元，对应2021年PE 32倍，维持强推评级。 风险提示：下游需求波动;光伏及半导体硅片价格波动;客户认证推进不及预期

，对应当前股价PE 值为21.80 倍、17.30 倍和15.12 倍。看好公司一体化及全球品牌优势，首次覆盖给予推荐评级。