评级

10年的技术沉淀和积累，我们已拥有成熟的能源互联平台，可提供与光伏发电有关的资产管理、资产评级、风险评估和风险管控等报告，从而让金融机构充分了解电站所带来的收益、现金流及运行状况，从根本上解决光伏行业

，对应PE分别为29.1倍、17.0倍和12.5倍，维持公司买入的投资评级，目标价19元，对应于2016年25倍PE。风险提示:政策不达预期;电站备案或发电量不达预期;融资不达预期;斯威克盈利不达预期;新业务布局不达预期。

1.38个百分点。财务费率8.93%，同比降0.02个百分点。投资建议与盈利预测。我们预计公司2015-2016年净利润分别同比增长55.97%、34.96%，每股收益分别达到1.08元、1.46元。给予2015年45-50倍估值，对应目标价区间48.6-54元。维持买入的投资评级。

1.02元,对应PE分别为29.1倍、17.0倍和12.5倍,维持公司买入的投资评级,目标价19元,对应于2016年25倍PE。 风险提示: 政策不达预期;电站备案或发电量不达预期;融资不达预期;斯威克盈利不达预期;新业务布局不达预期。

分析来提高发电量，第四个功能是金融化方面的，利用这套管理系统可以进行电站评级、评估，因为今后的电站作为一种资产进行转让会是经常发生的事情，那么电站转让的时候，你怎么来体现电站的价值？就是要有数据。所以

损失，第三个层次的功能就是可以做一些智能分析来提高发电量，第四个功能是金融化方面的，利用这套管理系统可以进行电站评级、评估，因为今后的电站作为一种资产进行转让会是经常发生的事情，那么电站转让的时候，你

评审与备案细则〉的通知》（苏监能安全〔2015〕23号）和《转发关于电力工程建设项目安全生产标准化规范及达标评级标准（试行）的通知》（苏电监安〔2012〕208号）要求，于项目开工后一个月内报送项目应急

与寿命、企业生命周期与生存状态、企业履行合同意愿与能力等因素都会给分布式带来不可预知的风险。集中式光伏电站项目中，履行承诺一方为中国政府，穆迪对中国政府的信用评级是2A；而在分布式光伏项目中，履行承诺
即买电客户或屋顶提供方为企业，中国银行、国开行、进出口银行以及各大商业银行都有相应的企业评级系统和数据，但即使评价为3A的企业的信用也远不如政府可靠，更何况很多企业的信用资料，光伏公司是拿不到的。据

给分布式带来不可预知的风险。集中式光伏电站项目中，履行承诺一方为中国政府，穆迪对中国政府的信用评级是2A；而在分布式光伏项目中，履行承诺即买电客户或屋顶提供方为企业，中国银行、国开行、进出口银行以及各大
商业银行都有相应的企业评级系统和数据，但即使评价为3A的企业的信用也远不如政府可靠，更何况很多企业的信用资料，光伏公司是拿不到的。据笔者了解，目前远景能源在推行光伏行业的穆迪评级，通过对屋顶以及电站全

，AES这笔光伏资产支持证券的评级将达到A+和AA，这意味着像太平洋人寿以及加州公共雇员养老基金这样的投资人也会乐于持有这种证券。 分布式光伏从规模和程度上已被多方所熟悉，已经被纳入多元化资产池以降