评级

释放和技术进步的背景下，公司为光伏电池背膜龙头，同时积极向下游产业链延伸，电站规模不断扩大。预测公司2015-2017年EPS分别为0.91、1.13和1.41，给予买入评级。

0.28 元、 0.51 元和 0.71 元，业绩增速高达 70.90%、 80.00%和 39.90%，对应 PE 分别为 42.8 倍、 23.8 倍和 17.0 倍，维持公司买入的投资评级

(「NCEMPA」)达成10年供电协议，未来电力销售有保障。NCEMPA是北卡罗来纳州的供电公司之一，覆盖州内超过30个城市，惠誉评级授予其A-评级。北卡罗来纳州近年大力推动州内太阳能发展，按装机容量计为全美

，2016年宏观经济下行的压力依然很大，信用风险仍然是一个高发窗口。特别是一些产能过剩的行业，如煤炭、钢铁甚至光伏行业，可能会继续爆出黑天鹅事件。华创证券发布的信用债报告认为，低评级信用债仍处于信用风险的释放

光伏电池及组件工厂。泰国腾晖的投产有助于公司进一步开拓东南亚及全球光伏业务，实现规模经济效益，并有效规避双反;公司光伏产业链将得到进一步优化，光伏业务的综合竞争力将得到进一步提高。维持推荐评级。我们
PE分别为20.17倍、17.94倍、15.18倍。考虑到公司在光伏行业的龙头地位，以及布局多项创新业务，维持推荐评级。风险提示：竞争激烈带来毛利率下降的风险;电站系统集成业务不达预期风险;应收账款回收

对联合光伏的买入评级，但将其目标价从1.49港元下调至0.95港元，以反映联合光伏装机低于预期，以及光伏上网电价未来仍可能进一步下调。报告称，联合光伏发布了15年四季度及全年发电量数据，15年四季度

日本亚洲集团2月8日宣布将通过项目债券的方法，为多个百万光伏电站项目筹集总额约为67亿日元的资金。该项目债券获得了评级投资信息中心（R&I）的A评级，新生信托银行将发行有价证券、实施信托贷款（通称
市、岐阜县多治见市的光伏发电事业的项目融资（JAG百万光伏电站绿色项目债券信托4ABL/受益权，发行金额67.7亿日元），授予预备评级A。 项目债券是指在项目需要的事业费中，负债部分不向金融机构贷款

辉立证券发布研究报告称，联合光伏发电量稳步增长，维持该公司的目标价1.05港元及买入评级。辉立证券称，联合光伏发布了2015年第四季度发电量资料，公司第四季度并网电站总计25座，总装机容量为

索比光伏网讯:日本亚洲集团2月8日宣布将通过项目债券的方法，为多个百万光伏电站项目筹集总额约为67亿日元的资金。该项目债券获得了评级投资信息中心（R&I）的A评级，新生信托银行将发行有价证券、实施
野市、岐阜县多治见市的光伏发电事业的项目融资（JAG百万光伏电站绿色项目债券信托4ABL/受益权，发行金额67.7亿日元），授予预备评级A。项目债券是指在项目需要的事业费中，负债部分不向金融机构贷款

竞争力将得到进一步提高。维持推荐评级。我们预计公司2015年-2017年将实现收入138.78元、159.58元、178.01亿元,实现净利4.36亿、4.93亿、5.77亿元,对应EPS分别为
0.76元、0.86元、1.01元,对应当前股价PE分别为20.17倍、17.94倍、15.18倍。考虑到公司在光伏行业的龙头地位,以及布局多项创新业务,维持推荐评级。风险提示:竞争激烈带来毛利率下降的风险