评级风险

优势，积极开拓储能市场，后期随着产能释放及产品推广，公司储能业务有望放量增长。维持买入评级。预计公司2015、2016年EPS分别为0.72、1.08元，对应PE分别为28、19倍，继续维持买入评级。风险提示：电站开发规模低预期，国内光伏装机低预期

《太阳能光伏发电项目开发评审指导意见》贷款支持青海、甘肃、宁夏等大型光伏电站的建设开发欧洲、美国光伏电站项目，支持光伏龙头企业走出去；2012年首次对全国光伏发电行业进行风险评级，为全面支持光伏行业提供依据

。我们认为，考虑到评级公司中诚信的光伏收益权ABS评级模型中参考了爱康科技的经验数据，第一种情形的概率相对较大（但并不排除其他可能）。对于深圳能源光伏上网收益权ABS，主要风险点在于：（1）项目所在地

光伏发电行业进行风险评级, 为全面支持光伏行业提供依据；2013年 联合国家能源局发布分布式光伏支持文件，出台分布式光伏评审指导意见 ；2014 出台年度太阳能发电行业信贷业务发展意见,加大力度推动项目开发

。SolarCity强调表示，该投资信用评级可反映现金流的可预测性，太阳能资产运行和生产风险低。瑞士信贷银行担当此次交易的独家结构设计代理和唯一帐簿管理人。 原标题:SolarCity完成1.85亿分布式光伏资产证券化

、1.35元，对应估值分别为34倍、22倍、19倍，给予买入评级。6、风险提示光伏装机不达预期，储能、新能源汽车产业推进低于预期，国内储能市场发展低于预期，增发的不确定性风险科华恒盛：模块化数据中心

证券市场筹资，该市场信用等级高、债券安全性和流动性高、利息率较低，从而有效地降低了融资成本。投资风险：ABS项目融资的对象是资本市场上数量众多的债券购买者，这就极大地分散了项目的投资风险，使每个投资者承担的
风险减小；ABS方式隔断了项目原始权益人自身的风险和项目资产未来现金收入的风险，使其清偿债券本金的资金仅与项目资产的未来现金收入有关，并不受原始权益人破产等风险的牵连，即破产隔离。资产结构：对原始权益

。 SolarCity强调表示，该投资信用评级可反映现金流的可预测性，太阳能资产运行和生产风险低。瑞士信贷银行担当此次交易的独家结构设计代理和唯一帐簿管理人。
/瓦），混合票面利率为5.17%，混合收益率为5.81%，预期的还款日为2022年3月。SolarCity太阳能贷款合同的A类债券获得标普和克罗尔债券评级公司给出的投资信用评级为BBB级

问题是对于国内光热电站开发最关键的问题，因为中国过去电力项目开发是采用大业主用本身资产负债来承担电力项目的投资，而国外很多情况下是通过长期的电价收入的现金流来作为项目建设的基础。在这种情况下，风险能够得到
，长期的DNI数据国内是欠缺的，缺乏数据情况下如何去测算财务的模型。还有一些其他问题，国内也在推行绿色债券和发债，但是发债要评级，如何去评价这些项目的质量。在海外除了对有资质的公司进行评级以外，对项目

。预计公司2015、2016年EPS分别为0.72、1.08元,对应PE分别为29、19倍,继续维持买入评级。 风险提示 :电站开发规模低预期,国内光伏装机低预期 科华恒盛
。 评级面临的主要风险 特高压建设不达预期,光伏行业装机和限电低于预期。 估值 看好公司的发展,持续推荐。调整2015-2017年每股收益预测到0.65、0.84和1.04元,维持目标价