评级风险

,预计公司16-18年EPS分别为0.28/0.34/0.41元;非公开发行完成后,16年EPS将摊薄为0.24元。我们看好公司主业发展和航天八院资产注入预期,维持买入评级。风险提示:军工资产证券化进度存在不确定性;光伏电站行业增速低于预期。

微企业解决融资难题，促进和谐社会。紫金所筹备期就引进全球领先的德勤咨询为战略合作伙伴，通过完善的授信审批体系，金融级信息安全系统，严格把控风险，全面保障客户资金和交易的安全。紫金所致力于积极探索普惠
、光伏电站质量检测及评级、光伏电站评估等方面为平台提供全面的技术支持和服务。全民光伏PV Plus联合TV南德，可以为投资商提供全面而完整的光伏电站尽职调查服务。此外，全民光伏PV Plus还联合中国人保和

具备以下条件：世纪新能源网（一）具有良好的公司治理机制；（二）最近一年盈利（开发性银行、政策性银行除外），最近三年没有重大违法违规行为； （三）符合宏观审慎管理要求，金融风险监管指标符合金融监管机构
绿色金融债券的募集说明书；（二）中国人民银行准予发行绿色金融债券行政许可决定书（复印件）； 世纪新能源网（三）已签署的承销协议、承销团协议；（四）信用评级机构出具的金融债券信用评级报告及有关持续跟踪评级

,提高审核效率。 (二)企业申请发行绿色债券,可适当调整企业债券现行审核 政策及《关于全面加强企业债券风险防范的若干意见》中规定的部 分准入条件: 1、债券募集资金占项目总投资比例放宽至 80%(相关规定
发行绿色债券。 (三)支持绿色债券发行主体利用债券资金优化债务结构。在 偿债保障措施完善的情况下,允许企业使用不超过 50%的债券募集 资金用于偿还银行贷款和补充营运资金。主体信用评级 AA+且运营

260.4亿元人民币），相比去 年高出10倍之多，而债券规模也是历史最高水平。进入4月份，各公司年报将集中披露，公司债将成为上市公司评级的重要考量指标。多家新能源公司被列入高违约风险监控范围，或将引发一场
评级下调潮。在A股33家新能源上市公司之中，有11家负债与股本的比值已经超过100%。然而，新能源行业的过剩趋势更是让行业雪上加霜。从行业环境来看，虽然雾霾问题加剧，对新能源和光伏行业形成短暂利好

受到负面影响，随着4月份公司年报密集披露，由此或将引发债券市场新一波评级下调。4月22日，长城证券分析，4月暂停上市债券将有10只以上，年报披露即停牌的风险加大，且违约风险也开始发酵，收益率还有上行

、1.15元/股公司电站系统集成业务快速发展，户用分布式有望爆发式增长，逆变器业务稳定推进，储能发展潜力大，预计17-19年EPS分别为0.62/0.93/1.15元/股，当前价格下，对应PE分别为26.3X/17.5X/14.2X，给予买入评级。风险提示光伏产业政策变化、限电情况加剧，海外市场拓展不及预期。

学区通过25年的长期购电合同完全收购，合同期还有延长5年的选项。阿莫纳市公共学区属加州政府机构的一部分，最近的信用评级为Aaa(穆迪)。就本项目，海润光伏集团副总裁兼海润国际总裁张杰博士指出，海润国际
，有效控制和管理各种技术类，财务类，和政策类风险的综合能力。此项目的成功为海润在发达国家市场继续增加市场份额和业务收入奠定了坚实的基础。海润光伏资深总监戴宁先生作为项目负责人，指出：海润团队在分布式电站

速度。【近两月机构评级】买入(华金证券、中投证券、长江证券、国泰君安【技术点睛】该股近期处于上升通道中,均线呈多头排列,RSI及KDJ指标也持续上扬,由于股价较高,投资者须谨慎投资,控制风险。

2016年市盈率，低于目前主要A股光伏组件制造商的估值水平。由于本次交易尚需公司股东大会、外商投资审批机关等监管机构审批，我们维持2016/17年盈利预测以及对公司的推荐评级和目标价20元/股。风险股东大会以及监管机构不批复本次交易，爱康光电未来净利润不达承诺水平。