评级风险
0.44元、0.78元、1.05元,对应PE分别为41、23、17倍。结合当前估值水平和增长预期,维持增持评级。 风险提示:光伏逆变器仍面临竞争压力,电站开发进展或低于预期。
PE分别为41、23、17倍。结合当前估值水平和增长预期，维持增持评级。风险提示：光伏逆变器仍面临竞争压力，电站开发进展或低于预期。
、1.05元,对应PE分别为41、23、17倍。结合当前估值水平和增长预期,维持增持评级。风险提示:光伏逆变器仍面临竞争压力,电站开发进展或低于预期。
0.73元，对应PE分别为25.8倍、16.8倍和12.1倍。维持公司买入的投资评级，目标价12元，对应于摊薄后2015年22倍PE.
风险提示：分布式项目推进不达预期；地面电站项目获取不达预期
35.17元，首次覆盖给予公司买入评级。
股价催化剂：电站业务拓展超预期；分布式光伏行业超预期变化；电表中标超预期。
风险因素：1、光伏业务拓展低于预期；2、电表投资低于预期；3、应收账款等
，分别新增2.60GW、2.06GW，居第二、第三。维持行业增持评级，并提示风险：行业投资总量增长或将放缓，终端需求改善或难持续；清洁能源发电建设、特高压与配电网建设、电动汽车推广之进度或低于预期；市场竞争或趋激烈；上市公司于新领域的拓展、布局不能完全排除试错风险。
。 维持行业增持评级，并提示风险：行业投资总量增长或将放缓，终端需求改善或难持续；清洁能源发电建设、特高压与配电网建设、电动汽车推广之进度或低于预期；市场竞争或趋激烈；上市公司于新领域的拓展、布局不能完全排除试错风险。
撬动较大的投资标的成为市场关注的热点，资产证券化对于新能源行业发展意义重大。
刘昶表示，资产证券化本身有比较严格的规范和风险控制，虽然有不少上市公司在推进，但还仅限于有较大资产规模和较好评级的
融资10亿元人民币，则合乎标准的电站规模应在100MW以上，而目前不少民营企业难有此规模。
上述不愿具名的分析师告诉记者，目前光伏企业主体在银行的信贷评级要求较高，基本上要3A(AAA)，而光
意义重大。刘昶表示，资产证券化本身有比较严格的规范和风险控制，虽然有不少上市公司在推进，但还仅限于有较大资产规模和较好评级的上市公司，大部分企业依然有难度，毕竟金融机构不是活雷锋，需要考虑到安全性
标准的电站规模应在100MW以上，而目前不少民营企业难有此规模。上述不愿具名的分析师告诉记者，目前光伏企业主体在银行的信贷评级要求较高，基本上要3A（AAA），而光伏民营企业又无法达到，国企则可以直接
资产证券化试点，券商的专项资产管理计划也同时涌现。
中国资产证券化发展不起来很大一个原因是信用评级虚高，各类企业太容易以主体信用获得融资，而银行亦在非标繁荣下不差钱。2013年市场利率一度高企，也是
为发起机构，存在一定的法律风险。同时目前国内利率水平较高，存量房贷利率则都较低，RMBS利率低就吸引力不够，常常出现在一个银行内部，投行部门愿意做，但房贷部门没有动力去做的情况。但是现在央行已经看到了
评级变化
推荐逻辑
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新宙邦（关注）
风险提示：
光伏装机低于预期的风险；新能源汽车推广低于预期的风险
一、板块行情：新能源板块相对收益明显
