评级风险

财务报告显示，当年亏损达到惊人的101亿元。数位接受采访的天威集团员工均表示，该公司新能源业务仍处于减产、限产状态，何时走出低谷仍是未知数。评级机构已经开始下调其主体和债务评级，提示该公司在本月需要支付的
数千万利息违约风险。　　视点：天威集团亏损份额很大一笔来自天威硅业的巨额资产减值，多晶硅价格的大幅下降让生不逢时的天威硅业基本无利可图。但天威集团今天的困局，却不能简单地以光伏产业行业周期来解释。轻率

公司2016 年末总装机量接近1GW 的基础上做出的,一旦公司采取比较激进的扩张政策,业绩增速可能更快。目前公司已经成为光伏股中最被低估的股票,投资机会凸显,我们给与公司买入评级,建议买入待涨。 风险:公司电站规模扩张速度不达预期风险、市场系统风险。

每个电站进行全生命周期的资产风险评估和评级,综合评测电站整体性能,从而判断电站的交易可能和潜在交易价值。 中国能源报：能源互联网需要大数据的支撑，企业如何让自己规划的能源互联网蓝图落地？孙捷：这正是
风险揭示出来。大数据平台不仅可为电站持有者创造价值，更重要的是为投资人、金融机构提供一个进入行业的工具和途径，最终实现行业效率的提高和整个行业的资金成本的降低。阿波罗光伏云平台同时还是一个风控平台，为

发电资产抵押债券，这种做法通常是把屋顶、小型、分布式的光伏电站项目的租赁合同，把其中评级、质量比较高的打包以后，通过国际上的三大评级机构评级，评级以后直接在公开市场上可以发放债券。这种做法我们统计在

，业绩增速高达64%、74%和41%，对应PE分别为43.0倍、24.6倍和17.6倍，维持公司买入的投资评级，上调目标价至55元，对应于2016年30倍PE。风险提示:政策不达预期;项目资源不达预期;地面电站并网或发电量不达预期;融资不达预期。

对分布式光伏的深入了解和认识，融资形式单一，商业模式尚未明晰等原因，资本对其持观望态度居多。要解决这一问题，一方面要控制风险，保障分布式光伏项目的商业确定性。另一方面要建立稳固的评级体系，进行金融创新
促进保险市场积极创新，引导、培育我国市场的发电量险等保险产品，破解国内中小微企业的贷款重担保、难融资的问题，释放企业的担保资源，实现风险分担，激发企业项目开发的积极性。 尽快开展评估体系建设

，资本对其持观望态度居多。要解决这一问题，一方面要控制风险，保障分布式光伏项目的商业确定性。另一方面要建立稳固的评级体系，进行金融创新，将金融产品变为现实生产力。去年10月发布的《2014中国光伏
创新，引导、培育我国市场的发电量险等保险产品，破解国内中小微企业的贷款重担保、难融资的问题，释放企业的担保资源，实现风险分担，激发企业项目开发的积极性。　　尽快开展评估体系建设除了融资方式的创新

15.8倍,给予公司增持评级。考虑到三板未来的流动性增加及门槛降低等可能因素带来的流动性溢价,建议投资者积极关注参与此类企业定增项目的机会,同时注意由此带来的短期流动性不足的风险。
试点项目有望落地。投资建议与风险提示:在不考虑EPC业务竞争激烈和预计光热项目进展顺利情况下,我们预计,公司2015-2016年EPS分别为0.52元和0.77元,对应动态P/E分别为23.7倍和

，最终实现行业效率的提高和整个行业的资金成本的降低。阿波罗光伏云平台同时还是一个风控平台，为每个电站进行全生命周期的资产风险评估和评级,综合评测电站整体性能,从而判断电站的交易可能和潜在交易价值
？那就是让所有东西都变得透明，无论好坏，从而实现优胜劣汰，同时还可以把很多潜在的风险揭示出来。 大数据平台不仅可为电站持有者创造价值，更重要的是为投资人、金融机构提供一个进入行业的工具和途径

，招商银行已经与行业的巨头来合作产业基金，以基金的形式把电站风险打包管理；二是终端的融资时期，在项目融资时期给予一年或者一年半的宽限期，并与企业不断地磨合，在财务数据、现金流稳定以及评级情况清晰的条件下，通过
建设，防范金融风险，让市场和资本的力量推动产业优胜劣汰。高纪凡，天合光能集团董事长未来的五到十年是整个光伏发电走向平价电力的一个时代，而到2025年以后，光伏发电将会成为最便宜的电力能源之一。整个