评级风险

迥异的开发资产与营运资产隔离。YieldCo持有的营运资产理论上能够产生长期、稳定、可靠的现金流，风险低于不确定性较高的开发资产。第二，与实力强、信誉好（通常主体信用评级为投资级）的对手方签订长期
？无所不能（caixinenergy）今天推荐的文章详述了YieldCo两种常见的架构模式，并通过案例分析这种看起来很美的融资模式有哪些潜在风险，深挖这种融资模式对于中国市场的利弊得失。还未深度参透Yield

地方政府性债务管理的意见》（国发43号）等文件精神，在加强市场监管、强化偿债保障、严格防范风险的基础上，更加有效地发挥企业债券的直接融资功能，科学设置发债条件，简化发债审核审批程序，扩大企业债券融资规模
融资（一）对于债项信用等级为AAA级、或由资信状况良好的担保公司（主体评级在AA+及以上）提供第三方担保、或使用有效资产进行抵质押担保使债项级别达到AA+及以上的债券，募集资金用于七大类重大投资工程包

对天威集团此次违约行为进行公开谴责；2、提请交易商协会对兵装集团及其子公司在存续期内的债务融资工具提示风险，暂停兵装集团及其子公司发行全部债务融资工具；3、提请交易商协会将天威集团此次违约行为反馈给其他
兵装集团的全资子公司，在2011年发行了两期共25亿元中期票据(MTN)，在2012年和2013年又发行共20亿元定向工具(PPN)，当时它的信用评级为AA+。 从2011年起，天威集团净利润开始亏损

对兵装集团及其子公司在存续期内的债务融资工具提示风险，暂停兵装集团及其子公司发行全部债务融资工具；3、提请交易商协会将天威集团此次违约行为反馈给其他监管部门，包括但不限于发改委、国资委、证监会、银监会；六
共20亿元定向工具(PPN)，当时它的信用评级为AA+。从2011年起，天威集团净利润开始亏损，且亏损金额不断扩大，2014年亏损额达到101亿元，已经严重资不抵债。今年3月份，农业银行保定分行

电站绩效对标、电站健康度体检、以及损失电量分析等服务。同时，阿波罗光伏云平台还为投资人提供风险管控服务，为每个电站进行全生命周期的资产风险评估和风险评级，综合评测电站整体性能，从而判断电站的交易可能和潜在

子公司在存续期内的债务融资工具提示风险，暂停兵装集团及其子公司发行全部债务融资工具；3、提请交易商协会将天威集团此次违约行为反馈给其他监管部门，包括但不限于发改委、国资委、证监会、银监会；六是要求天威集团
发行共20亿元定向工具(PPN)，当时它的信用评级为AA+。从2011年起，天威集团净利润开始亏损，且亏损金额不断扩大，2014年亏损额达到101亿元，已经严重资不抵债。今年3月份，农业银行保定分行

、电站健康度体检、以及损失电量分析等服务。同时，阿波罗光伏云平台还为投资人提供风险管控服务，为每个电站进行全生命周期的资产风险评估和风险评级，综合评测电站整体性能，从而判断电站的交易可能和潜在交易价值

设立子公司推进公司互联网战略的公告》,拟成为集运维、评级、保险、融资一体化公司，深挖电站后市场。截止目前，爱康科技已累计控制光伏发电项目510.475MW，并计划在2015年底实现控制不低于1200MW
主营业务分别为光伏电站的第三方代理运维业务；光伏电站的互联网金融融资业务；光伏电站质量的分级评估服务；就影响发电量和电站质量的风险因素提供保险服务。光大证券分析，此次爱康科技的互联网战略，通过成立运维、保险

互联网战略的公告》,拟成为集运维、评级、保险、融资一体化公司，深挖电站后市场。 截止目前，爱康科技已累计控制光伏发电项目510.475MW，并计划在2015年底实现控制不低于1200MW光伏发电
设立公司主营业务分别为光伏电站的第三方代理运维业务；光伏电站的互联网金融融资业务；光伏电站质量的分级评估服务；就影响发电量和电站质量的风险因素提供保险服务。 光大证券分析，此次爱康科技的互联网

情况下,预计公司2015-2017年的EPS分别为0.79元、1.32元与1.85元,对应PE分别为43.0倍、25.7倍和18.3倍,维持公司买入的投资评级,目标价40元,对应于2016年30倍PE。风险提示:政策不达预期;电站备案或发电量不达预期;融资不达预期;新业务推进不达预期。