评级标准

国家标准化委员会批准，将于今年6月1日起实施。这是风电行业瞩目已久的第一个国家并网标准。随着新国标的出台，国内风机的低电压穿越升级改造将逐渐完成，这将使风电并网瓶颈得到逐步解决。 　　投资策略。在
新能源四大板块中，我们建议关注核电板块。行业已经处于低谷，未来催化因素在于核安全规划出台、新项目审批，给予行业“增持”评级，建议关注东方电气（600875）；光伏行业，我们认为2012年全球全年新增装机

损失。仅上周五，FLSR股票就下降了10%，几天时间内分析师就把其股票评级由"买入"下调至"中性"。尽管光伏组件制造商和安装商均受惠于2012年美国股市的上扬，但是由于FirstSolar市场价值的
，只有当某些条件符合政府许可的标准时，才会获得政府的贷款担保。上周，FirstSolar向美国证券交易委员会(SEC)提交的一份声明称，去年年底FirstSolar将洛杉矶县北部的

几周，FLSR在纳斯达克的所有股票交易都遭受了惨烈的损失。仅上周五，FLSR股票就下降了10%，几天时间内分析师就把其股票评级由"买入"下调至"中性"。尽管光伏组件制造商和安装商均受惠于2012年
公司奋力保持在美国市场上的竞争力的时候。我们知道，只有当某些条件符合政府许可的标准时，才会获得政府的贷款担保。上周，FirstSolar向美国证券交易委员会(SEC)提交的一份声明称，去年

穆迪评级公司昨日下调了意大利、葡萄牙等6个欧洲国家的信用评级，虽然维持了法、英等国的3A评级，但将其前景均调降为负面，市场热情遭受打压。此外，美国12月商业库存环比增长0.4%，低于预期
%；标准普尔500指数下跌1.27点，跌至1350.5点，跌幅为0.14%。　　中国概念股方面，光伏板块领跌。有9只股票跌幅超过10%，其中中国风能技术下跌17.48%，跌幅居前；有4只股票涨幅超过10

收高，其中工业板块领涨。截止到收盘，道琼斯工业平均指数上涨72.81点，涨至12874.04点，涨幅为0.57%；纳斯达克综合指数上涨25.45点，涨至2929.33点，涨幅为0.88%；标准普尔
跌幅超过10%，其中研控科技下跌14.51%，跌幅居前。里昂证券维持对网易股票的买入评级，未来资产证券也维持网易股票买入的评级，并将网易股票的目标价由57美元上调至58美元。美国投资银行Jeffries

认为此次反补贴的初裁是美国对中国光伏双反程序的一个部分。短期而言尚不能确定征收企业对象和征收标准。此次紧急裁定结果的发布说明之前美国将初裁结果发布日由2012年2月14日改至3月2日仅仅是一种技术调整
，将会继续维持或者加大对于光伏发电的支持力度，中国国内的光伏装机需求有望继续保持较高增速。　　投资建议：我们维持太阳能光伏行业增持评级，建议继续关注受益于国内光伏装机加速增长的光伏逆变器行业。

10 多亿美元。 事件短期影响： 我们认为此次反补贴的初裁是美国对中国“光伏双反”程序的一个部分。 短期而言尚不能确定征收企业对象和征收标准。此次紧急裁定结果的发布说明之前美国将初裁结果发布日由
不确定性。 我们认为，从另一个角度看，中国管理层为了对冲“双反”事件对于中国光伏相关企业的不利影响，将会继续维持或者加大对于光伏发电的支持力度，中国国内的光伏装机需求有望继续保持较高增速。 投资建议： 我们维持太阳能光伏行业增持评级，建议继续关注受益于国内光伏装机加速增长的光伏逆变器行业。

半导体、乐电天威、永祥多晶硅等5 家企业的测评数据符合国家行业准入标准，有望成为第一批通过行业准入审查的企业。虽然多晶硅价格由于产能过剩近期也出现了大幅的下跌，但是多晶硅行业也是进入门槛最高的领域
，2010 年我国一半的多晶硅依靠进口。从国家的政策导向来看，一是扶持内地企业做大做强，二是淘汰掉产能不具有优势的企业，首批进入名单的企业在进入准入标准后，有望获得电价、产能扩张等方面的政策倾斜。虽然目前

光伏逆变器、风电变流器的国家技术标准。在性能和品牌方面，公司产品多次参与世博、鸟巢等大型项目，已树立了良好的业绩和品牌效应。我们预计随着市场的认可度进一步提升，公司在国内的优势地位仍将延续。政策、市场
形成一定用户粘性，通过未来1-2年实际性能比对后，公司份额将趋于稳定，而新的厂商也将再难打开客户壁垒。盈利预测与评级我们对于公司2011--2013未来三年的盈利预测分别为0.90元、1.27元和

生产和研发的企业，并主持制定光伏逆变器、风电变流器的国家技术标准。在性能和品牌方面，公司产品多次参与世博、鸟巢等大型项目，已树立了良好的业绩和品牌效应。我们预计随着市场的认可度进一步提升，公司在国内的
，对于重质高于重量的业主而言，已形成一定用户粘性，通过未来1-2年实际性能比对后，公司份额将趋于稳定，而新的厂商也将再难打开客户壁垒。　　盈利预测与评级我们对于公司2011--2013未来三年的盈利预测